SECTION III CIRCULATION DE ‘L’OR AU MEXIQUE

La réserve en or, fixée à 10 millions de piastres, parut bientôt insuffisante. Aussi un emprunt à 4 0/0 de 40 millions de dollars américains fut-il effectué pour constituer une réserve plus impor-

tante d’or. Cet emprunt était destiné au rembour- 19 nu

sement de 18 millions 500.000 dollars de bons du Trésor, dont 12.500.000 arrivaient à échéance Le 1 juin 1905 et le reste le 1” juin 1906. Quelle corrélation y avait-il entre l’emprunt et la réforme? M. Limantour expliqua qu’au cas où la spéculation ou l’état du marché de l’argent à Londres viendrait à faire monter le change sur New-York au delà de 202 0/0, le gouvernement mexicain interviendrait, par l’intermédiaire de la Banque Nationale du Mexique, chargée des opérations de change intéressant le gouvernement, en tirant sur les 40 millions de dollars déposés à New-York des lettres de change qu’il lancerait sur le marché à un cours inférieur. La tentative de hausse serait ainsi aisément réprimée. »

Ces précautions furent rendues inutiles par l’excellente tenue du change au lendemain de la réforme, et surtout par la hausse de l’argent, qui, de plus, aida grandement à la réforme, car les réserves d’or ne furent pas touchées, mais elles purent même être versées dans la circulation. La Commission des changes fut chargée de la mission de faire entrer cet or dans la circulation. Les lois de 1904-1905 prévoyaient deux moyens de faire entrer l’or en circulation:

1° Donner cours légal aux monnaies d’or des autres nations en fixant leur valeur en monnaie mexicaine, quand l’once d’argent vaudrait à Londres plus de 28 pence 1/2;

2° Emettre des monnaies d’or mexicaines en échange des barres d’or ou de piastres d’argent,

quand l’argent aurait atteint à Mexico sa parité légale.

C’est le second moyen que l’on choisit, et, comme l’Hôtel des Monnaies ne pouvait frapper dans quelques semaines une quantité d’or suffisante, un décret du 22 décembre 1905 autorisa l’émission temporaire de certificats d’or.

Au mois d’avril 1906, la Commission des changes et monnaies avait transformé en or 26.764.000 piastres d’argent et avait accumulé une somme de 13.813.500 piastres d’or. En juillet 1906, la circulation de l’or atteignait 52 millions de piastres, ce qui représente près de 45 0/0 de la cireulation totale.

Nous arrêterons là nos recherches sur la réforme monétaire au Mexique.

Comme conclusion à cette étude, nous dirons seulement que la réforme monétaire a été d’une très grande utilité pour le Mexique, qu’elle est venue en son temps, qu’elle fait honneur au talent et à la science de M. Limantour, « dont les mérites personnels, dit M. Eugène Viollet, n’ont été égalés, dans l’œuvre de la réforme, que par l’heureux hasard, qui a fait relever le cours de l’argent de façon si opportune ».