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création d’industries présentant un caractère d’intérêt général. En dehors de son capital propre, il se procurait des fonds : a) par le réescompte de son portefeuille à la Banque Nationale, b) par l’acceptation de dépôts à termes, et c) par l’émission de bons de caisse, d'obligations et de titres de crédit industriel. Cette institution fut créée d’après l'institution similaire belge. La Banque Nationale qui lui accordait des capitaux dépassait, dans le but ainsi visé, le cercle d’opérations normales d’une institution de crédit.

Le résultat le plus heureux qu’amenèrent les placements du Crédit Industriel fut l’obtention pour l'industrie des crédits à meilleur prix : le taux variait de 10 à 12 %. Par contre les capitaux ainsi distribués, — quoique très importants, — restaient insuffisants. Jusqu'au 31 décembre 1927, sur la demande de crédit de la grande industrie en valeur totale de 9 milliards, le Crédit Industriel n’accorda, faute de capitaux, qu'environ 2,5 milliards.

Les grandes institutions de crédit, après avoir retiré, grâce au Crédit Industriel, leurs capitaux immobilisés, continuèrent à fournir dans la limite de leurs possibilités, des capitaux d’exploitation industrielle. Ceux-ci devenaient de plus en plus importants. Les banques ne purent conserver la même part proportionnelle du total des capitaux d’exploitation industrielle, qui était en 1924 de 26 milliards et en 1925 de 32 milliards. Même dans cette année les industries étaient loin d’atteindre, par manque de capitaux, leur capacité totale de production.

En résumé, le financement bancaire de l’industrie a été accordé même au-dessus des limites raisonnables. L’effort apporté dans l’aide à l’industrie est digne de toute admiration et sans conteste les immenses progrès réalisés en Roumanie depuis la guerre dans le développement industriel, sont dûs principalement à cet effort.

Considérés à part, les banques donnent plutôt l'impression de diversité dans leurs participations, que d’une préférence pour une seule catégorie d’industrie, probablement pour diviser le risque inhérent à chaque sorte d’industrie.

Une dernière question se pose à l’égard des capitaux dont disposent les banques. Sont-ils suffisants pour répondre en tous points au rôle économique que les banques leur destinent ? Nous estimons qu’ils sont loin de l'être, comme nous le verrons par la

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