LE CAPITAL ETRANGER ET LA NATIONALISATION DES INDUSTRIES

Quand après guerre, on faisait un calcul sommaire des capitaux susceptibles d’aider à la nationalisation des industries, on comptait beaucoup sur les capitaux réalisés par la mobilisation de la richesse foncière à la suite de l’expropriation.

Une double erreur était à la base de ce calcul. D'abord en ce qui concerne le montant des capitaux ainsi réalisés : Ils auraient pu se chiffrer à environ 250-300 millions lei or, ce qui ne constituait pas un apport suffisant. Les 300 millions que nous mentionnons représentent 15 milliards en lei papier de rentes d’expropriation, au cours de 50 à 60 lei par 100 lei de valeur nominale, qui est l'équivalent le 2 lei or. Mais pour disposer réellement de ces capitaux, les rentes devaient être placées chez des épargnants Roumains ou à l'étranger. Ceci signifie donc au point de vue de la nationalisation des industries, que l’on comptait sur la force de production et l’épargne du peuple Roumain. La surévaluation de la force d'épargne était la seconde erreur grave. Même la collaboration de l'Etat se réduisait toujours à une participation au mouvement industrie] de l’épargne qui s’écoulait sous forme d'impôts. Les capitaux

bancaires ou d’épargne placés directement dans les industries étaient insuffisants. La lutte menée contre la participation étrangère ne tenait donc pas compte des réalités économiques telles que la force d’épargne réduite du peuple roumain et la balance des comptes fortement déficitaires. |

Le capital étranger investi en Roumanie avant la guerre représentait les créances nettes sur notre pays accumulées pendant plusieurs années. Sans plus parler des placements däns les banques roumaines sous forme de capital ou de comptes courants, voici quelle a été la participation étrangère dans l’industrie roumaine. Le total du capital placé dans l’industrie roumaine de l’ancien royaume y compris celle appartenant à l'Etat était d’environ 1.046 millions lei or en 1913 (1): Si nous considérons seulement lés Sociétés anonymes sur le total de 636 millions lei qui leur appartient, plus de 511 millions reviennent. aüx capitaux étrangers, Soit 80 %. Le rapport est plus grand pour certaines industries comme : Gaz ét Electricité 95,5 %; du sucre 94 %, pétrolière 91,9 % et très réduite pour d’autres, transports 27 %,; ciment 27 %; textile 22,6 %.

Be capital étranger investi dans notre industrie se répartissait par nationalité comme suit :

(en millions de lei)

Allemand .:.:.:. 120 28,7 % majorité en pétrole. Hollandais ...... 97 19,5 % seulement en pétrole. Anglais. 2... 96 18,8 % majorité en pétrole.

Auüstro-Hongrois .. 65 12,9 % -— expl. forestière.

(1) Forces Economiques. Blank, 1920, p. 79 et suiv. d’après l’étüde de l’Ing. D. St-Emilian. L’Industrié en Roumañie.

Belge resserre. 27::11,3 % — en sucre.

Français SEM NOR 37. 7,3 % — en pétrole.

Américain ss... 25 4,6 % seulement en pétrole. RUB NES 7 1,4 % majorité en pétrole.

Bulgaré .:.:.:... PURE À: