LA LIQUIDITÉ ET LE RENDEMENT

$ 1. La Liquidité des capitaux bancaires.

Nous croyons devoir signaler que, dans ce chapitre, nous donnerons les chiffres sur le total des différents placements que nous avons décrits jusqu'ici.

Il existe une corrélation entre les engagements d’une banque et ses placements. Ces derniers se dirigent vers des affaires différentes et la proportion entre les diverses catégories de placements est liée aux conditions dans lesquelles sont contractés les engagements.

Les banques ont toujours en vue, pour la répartition des capitaux dans les différents placements, leur liquidité. En général, « on conçoit d’une ma- « nière approximative, ce que ce mot (liquidité) « semble vouloir dire et il est peu de personnes, au « fond qui aient énoncé une définition bien nette de « ce terme et soient tombées d’accord sur son con- « tenu exact » (1).

Voici la définition que donne M. Caullet dans son étude intéressante sur « l’Aide à l’industrie et la liquidité des capitaux » et à laquelle nous souscrivons : « La liquidité, en matière de banque ou plus « généralement en matière de bilan est la qualité

(1) Voir G. Caullet, op. cit., p. 5.

« que possèdent certains postes de ce bilan de pou- « voir être très facilement « liquidables » et de « pouvoir, dans un délai très bref, être convertis en « espèces ou en quelque chose d’analogue » (1).

Quand au coefficient de la liquidité, il est « le « rapport des disponibilités immédiates vis à vis des « engagements à vue et à courte échéante » (1).

On distingue d’après la nature décroissante de la liquidité des différents postes du bilan, trois catégories :

1) Les éléments de première liquidité sont les postes à réalisation immédiate tel que l’avoir en caisse auquel s'ajoutent les disponibilités aux banques et les coupons à encaisser. La liquidité de ces postes est immédiate. Dans cette catégorie, il faut classer aussi le portefeuille d’effets réescomptables à la Banque Nationale. La liquidité de ce portefeuille étant quasi immédiate (2), elle doit être groupée avec les autres éléments mentionnés plus haut. S’ajoutent aussi les Bons du Trésor qui représentent une très petite part des placements bancaires et figurent seulement dans les bilans de quelques banques.

2) Les éléments de deuxième liquidité sont les postes dont la réalisation demande plusieurs semaines ou plusieurs mois. Rentrent dans cette catégorie les avances sur garantie et les comptes couranpts débiteurs.

3) Les éléments de troisième liquidité sont les

(1) Voir G. Caullet, op. cit., p. 6, d’après Nikolaus Hansen, (2) Surtout jusqu’en 1924.

postes dont la réalisation n’est possible qu'avec des délais assez longs, comme : le portefeuille-titres, les participations et les immeubles.

Nous adoptons ici la classification de M. Caullet car elle nous semble être la plus juste. Celles faites en Roumanie ne tiennent pas compte exact des réalités. La répartition dans les éléments de deuxième liquidité du portefeuille d'effets, répartition adoptée dans les publications de la Banque Blank est en flagrante contradiction avec le procédé roumain de créer en fin d'année des disponibilités de caisse par le réescompte. Egalement fausse est la classification du Prof. Slavesco (1) qui repartit arbitrairement dans deux catégories, les placements du même compte : le portefeuille-effets, le portefeuille-titres et les comptes courants débiteurs.

Ceci dit, reste à savoir si l’on peut, d’après les bilans publiés en Roumanie, établir, pour l’ensemble. des banques des chiffres correspondants à ces trois catégories. Il eut été intéressant de savoir, en pourcentage, le remploi des capitaux de troisième liquidité : portefeuille-titres, participations et immeubles. Mais, comme nous l’avons déjà mentionné, certaines banques et des plus importantes, n’ont pas un compte spécial pour leur participation qui ne figure même pas au portefeuille-titres. Dès lors, le calcul pour l’ensemble des banques serait tout à fait faux et mieux vaut choisir parmi les douze banques celles

(1) Voir V. Slavesco, p. 184. La Haute finance de Roumanie, 1914-1919. Bucarest, 1920.

qui permettent des investigations aboutissant à des résultats exacts.

C’est ainsi que les placements de troisième ordre de ces quelques banques étaient très importants. Cette situation correspond. pour certaines d’entre elles (Chrissoveloni) à un pourcentage entre les

moyens propres et les moyens étrangers, très favo-

rables aux premiers. Calculé en pourcentage par rapport au total des placements le réemploi de capitaux de 3° ordre était pour quelques banques le

1920 1926 Banque Chrissoveloni ........ 434 % 32,2% — du Commerce, Craïova 19,1 % 12,3 % — du Crédit Roumain .. 8,8 % 22,1 %

— Marmorosch, Blank et C'° 8,9 % 24,8 %

Ces quelques chiffres sont édifiants pour montrer la grande différence qu’il y a à ce ce point de vue entre les grandes banques roumaines.

Quant au coefficient de liquidité, celui-ci peut être établi exactement pour l’ensemble des banques roumaines, sans risquer de commettre d’erreurs. Nous devons relever, pour pouvoir comparer notre coefficient à celui des banques étrangères établi par M. Caullet, une différence dans le calcul, d’une part, des disponibilités immédiates, et d’auire part, des engagements à vue ou à contre échéance. Sur ce point nous adoptons la méthode relevée dans les comptes rendus de la banque Blank. C'est-à-dire, à l'actif nous avons l’avoir en caisse, et le disponible, les bons du Trésor et le portefeuille d’effets, auquel

DT nu:

nous ajoutons le portefeuille d’effets en comptes courants, qui est en Roumanie réescomptable. Au passif nous considérons comme engagements à vue et à courte échéance, les dépôts et les comptes courants créditeurs. Ne peut figurer, parmi ces engagements, le réescompte, qui doit être déduit du portefeuille effets (commerciaux et comptes courants). Nous relevons ici l'erreur faite par M. Caullet, qui englobe le réescompte dans les engagements à vue où à courte échéance.

Voici pour la Roumanie l’importance des placements de 1* ordre et de deuxième et troisième ordre que nous avons groupés ensemble :

Placements Placements Total de 1% ordre de 2° et 3° ordre de l’Actif (en millions de lei)