MONNAIE, BILLETS, CHANGE

L'échange direct des marchandises, ou troc, n'est susceptible que d'un développement fort limité. Sous ce régime, la production et la diffusion des biens se trouveraient bientôt arrêtées. L'intervention d'une monnaie est nécessaire.

La monnaie, véhicule de l'échange, est une richesse, exactement dans les conditions où les moyens de transport en sont une. Un pays ne se trouverait pas enrichi, mais bien, appauvri, par le fait qu'on lui créerait des moyens de transport en excès. De même, la quantité de monnaie dont dispose un pays, doit être proportionnée aux besoins de ses échanges intérieurs et extérieurs. Elle s'y proportionnera automatiquement, sous un régime monétaire naturel.

La monnaie n'est pas seulement le moyen ou le véhicule des échanges; elle intervient aussi comme bien évaluant : il faut que la monnaie soit échangeable contre toute marchandise et que toute marchandise puisse être évaluée en monnaie. Conséquemment, la monnaie doit avoir une valeur, par elle-même.

La valeur de la monnaie, comme celle de toutes choses, réside dans les services qu'elle est capable de rendre. Mais, pour rendre les services, tant internationaux qu'intra-nationaux, dont elle doit être capable, et pour posséder la

stabilité de valeur nécessaire, la monnaie doit avoir pour substance un métal précieux (1). L'or et l'argent sont les métaux précieux dont la monnaie doit être faite pour répondre le mieux aux qualités et offices divers qui sont requis d'elle.

Cependant, entre l'or et l'argent, il faut choisir l'étalon. Car il est tout aussi impossible d'établir et de maintenir un rapport fixe de valeur entre un poids donné d'or et un poids donné d'argent, qu'entre une tonne de cuivre et une tonne de fer, ou entre une tonne de charbon et une tonne de blé. Le système du rapport fixe et du double étalon, ou « bimétallisme », est contraire à la nature des choses.

Ce qui rend particulièrement graves les tentatives d'établir des rapports fixes entre les valeurs des métaux précieux, c'est que, ceux-ci devenant, sous la forme de la monnaie, capables de tout acquérir, il se crée au profit de leurs détenteurs des moyens de spoliation dont la diversité est infinie et l'efficacité illimitée. Le monométallisme seul est naturel, rationnel et moral.

Parmi les métaux précieux, l'or paraît destiné à rester le plus propre à fournir l'étalon unique des valeurs.

Il est utile et commode qu'une partie plus ou moins importante des moyens d'échange consiste en « papiermonnaie », ou billets de banque.

Mais le billet de banque ne doit avoir cours légal, ou force libératoire, que pour autant qu'il représente une encaisse

(1) Nous ne partageons pas l'avis des nombreux économistes contemporains qui estiment qu'il y aurait utilité à supprimer la base métallique de l'appareil monétaire. Tl e?t. disons-nom, avantageux que la valeur de la monnaie ait un support matériel.

équivalente de métal précieux. Lorsque son pouvoir libératoire n'est pas justifié et garanti par pareil gage, le billet de banque est une fiction monétaire, qui exerce dans la circulation certains des effets de la fausse monnaie et devient un instrument d'abus. La gravité de ceuxci sera en raison de la disproportion des quantités de monnaie fictive en circulation et de l'encaisse métallique en garantie.

Les billets purement fiduciaires ne présentent pas ces inconvénients. Le billet fiduciaire est une promesse de payer en métal, qui circule de main en main sans aucune contrainte. La circulation de tels billets ne peut se développer que dans la mesure exacte du service qu'ils rendent en satisfaisant à des besoins nés d'une pénurie momentanée de métaux précieux. Ils représentent un moyen de règlement naturel et sain.

Il y aurait toutes raisons d'autoriser l'émission et la circulation libres des billets fiduciaires moyennant certaines garanties relatives aux conditions de leur émission.

La liberté d'émission et de circulation du billet fiduciaire est évidemment inconciliable avec le système des entreprises de crédit à responsabilité limitée.

Le change est le correctif naturel de ce double désordre : la diversité des régimes monétaires adoptés par les nations; le déséquilibre entre la consommation et la production de pays qui importent sans échanger, — c'est-à-dire sans exporter suffisamment, — et, conséquemment, en s'endettant.

Le change protège les pays qui se comportent sagement, ou avec une sagesse relative, contre les erreurs de ceux qui se comportent follement; il protège aussi les pays contre l'excès de leurs propres erreurs. Si le « mauvais change » n'existait pas, il faudrait l'inventer. Aussi faut-il se garder de chercher à remédier à la situation que révèle

le « mauvais change », en négligeant les causes de pareille situation et en agissant directement sur l'effet (le change). « Influencer le change » (par les entraves aux importation, ou par un recours excessif au crédit de l'étranger) ne peut qu'aggraver le mal. Les remèdes au « mauvais change » sont : l'adoption d'un régime monétaire rationnel, c'est-à-dire naturel; l'accroissement des productions — surtout des utiles; la réduction des consommation — surtout des inutiles; la liberté du commerce intra-

uational et international.

Laissez circuler librement les choses, laissez s'échanger librement les services; que choses et services se produisent ainsi là où leur production est la plus avantageuse et crue, partout, s'établissent leurs valeurs vraies; qu'en conséquence de ces libertés, les populations se distribuent harmonieusement et pacifiquement sur le globe — et vous aurez supprimé une cause importante des « crises du change » ainsi que des crises industrielles et commerciales, en même temps que la cause principale des guerres.

La démocratie individualiste, régime qui ne voudra connaître que les institutions naturelles, adoptera universellement : 1° le monométallisme ou étalon unique des valeurs; 2° le billet de banque d'Etat, possédant force libératoire, garanti par une encaisse métallique équivalente, billet toujours susceptible conséquemment d'une circulation internationale au pair; 3° le billet de banque fiduciaire, librement émis, en usage au gré du public, et dont la circulation restera le plus souvent locale ou, en tous cas, intra-nationale; 4° la liberté du commerce intra-national et international.

Tels sont, dans les domaines de la monnaie, des billets, du change et du commerce, les institutions que requiert l'Ordre Naturel.