LA DISPARITION DU PAIR BIMÉTALLIQUE

Arrivons à 1873. Le législateur allemand met à exécution ses projets de 1871, retire l'argent et le remplace par de l'or. A quel taux se fait l'échange? Au taux 15 et 1/2.

Tout l'argent fin de la Banque de Hambourg et tous les florins ont été remplacés par de l'or à raison d'un kilogramme d'or pour 15 et 1/2 kilogrammes d'argent. Le pair bimétallique à 15 et 1/2 était donc encore bien vivant en 1873, puisque le législateur allemand pensait qu'il y aurait eu injustice à donner moins qu'un kilo-

gramme d'or pour 15 et 1/2 kilogrammes d'argent.

Et aujourd'hui encore il existe en Allemagne 150 millions de thalers qui ont cours forcé sans limite de somme, à raison de trois marks la pièce, ce qui fait encore 15 et 1/2 kilogrammes d'argent monnayé pour un kilogramme d'or.

Que faisait-on en Allemagne de l'argent démonétisé? On l'expédiait en France, on le faisait monnayer en pièces de cinq francs, et avec ce numéraire on achetait des lettres de change en livres sterling (or), ou l'on prenait de l'or français qu'on exportait.

L'argent affluait en France à torrents.

Le Gouvernement français en fut inquiet, et le 6 septembre 1873, ordre fut donné à la Monnaie de Paris de limiter le monnayage à 40,000 écus par jour. Ce fut la fin du pair bimétallique, car ce pair ne peut exister que si le monnayage des deux

métaux est également automatique, c'està-dire libre et illimité. C'est seulement plus tard que le monnayage de l'argent fut complètement interdit en France, mais le pair bimétallique cessa d'exister le 6 septembre 1873.

Continuateur de la livre tournois bimétallique à 15 et 1/2, le franc bimétallique de 1803 a vécu soixante-dix ans, et pendant ces soixante-dix ans il y eut un pair de change fixe entre l'Angleterre mono métallique-or et tous les pays monométalliques-argent.

Peut-on soutenir que ce pair de change fixe ait été pendant soixante-dix ans un fait naturel, spontané? Pouvait-on supposer qu'une fois le pair bimétallique disparu les deux métaux garderaient entre eux spontanément la proportion 15 et 1/2?

Nous, bimétallistes, nous disons non.

Est-ce que les monométallistes diraient oui?

Avant 1873 le pair bimétallique empêchait qu'il n'y eût, nulle part, de marché libre ni pour l'un, ni pour l'autre métal.

Depuis 1873, le pair bimétallique n'existant plus, la situation est celle-ci : point de marché pour l'or dans les pays monométalliques-or, mais libre marché pour l'argent. Point de marché pour l'argent dans les pays monométalliques-argent, mais libre marché pour l'or.

Si un troisième métal, supposons le platine, était simultanément métal monétaire en Asie et en Europe, ce métal servirait à mesurer la valeur de l'or et celle de l'argent. Mais nous n'en sommes pas là. Les pays monométalliques-or et les pays monométalliques-argent n'ont plus de commune monnaie. Ils échangent entre eux marchandise contre marchandise, comme au Congo.

Avec ce retour au troc a commencé l'ère des fluctuations incessantes et incal-

culables dans le cours de l'argent à Londres et par conséquent dans les cours des changes asiatiques. Ces fluctuations ne cesseront jamais tant que le pair bimétallique ne sera pas rétabli.

Mais en attendant, c'est la valeur de l'argent en lingot qui a souffert, non pas dans l'Inde, mais en Angleterre, en France, en Allemagne et aux États-Unis.

L'or en lingot aurait eu ce même sort en 1854 si la France et les États-Unis, imitant la Belgique, avaient à cette époque démonétisé l'or, ou seulement décidé de ne plus en monnayer.

vn