SECTION II

LA DETTE FLOTTANTE DE IOI n A I910

Dès le début de la guerre, l'Etat ne pouvait songer à émettre des emprunts à long terme ou perpétuels ; il ne pouvait même pas, dans les premiers temps, faire appel au public sous forme d'émission de bons à court terme : « Le public était aux prises avec des difficultés qui ralentissaient la formation des épargnes. Les sommes disponibles dans les budgets privés étaient utilisées pour soutenir les familles dont le chet était mobilisé. L’incertitude du lendemain poussait à la thésaurisation. Enfin, la nécessité de créer dans le Centre, le Midi et la région de Paris des usines de guerre, obligeait le gouvernement à laisser aux particuliers le maximum de capitaux » (x).

.$ 1. — L'Etat a donc recours, dès la mobilisation aux avances de la Banque de France.

L'avance de 2.900 millions prévue par les conven-

(1) Germain Martin, op cit., pages 137-138.