GRAPHIQUE N

Importations nettes de capital et dépôts en banque au Canada de 1900 à 1943

+200 +100 ; à Le ÿ X CRE LEE dre AU 100 IYIMI TA ee Sa RE 1909 02 04 06 08 19 12 1913 — Jixcédent net des importations de capital. --- Accroissement annuel des dépôts.

GRAPHIQUE N° 3 Dépôts en banque et balance commerciale +300 + 200 0 ; \ 50

1900 02 04 06. 08. 10 12 1913 =---- Accroissement annuel des dépôts.

AC AU Excédent des importations de marchandises sur les exportations.

Canada, un retard des seconds d’une année environ. Ensuite la courbe des dépôts, qui devrait baisser, se maintient à un niveau à peu près constant : mais cela tient à la prospérité économique qui a suivi la crise de 1873 ; en fait il y à une diminution relative.

C'est ce qui explique également que, dans le graphique n° 5, la concordance des mouvements des dépôts en banque et de la balance commerciale soit moindre après 1874-1875. Jusque-là et conformément à ce que l’on pouvait prévoir, les changements dans le volume des dépôts précèdent ceux de la balance, leur argmentation escomptant une augmentation des importations. C'est, nous l’avons vu, non seulement une corrélation, mais une relation de cause à effet. Ensuite, et pour les raisons indiquées, les importations font place à de larges excédents d’exportations sans que le volume des dépôts change beaucoup.

L'étude, de l’évolution du volume des dépôts en banque dans un pays où afflue, ou dont sort un volume important de capitaux conduit donc à modifier le tableau que nous avons donné à la fin du premier paragraphe de ce chapitre. On constate encore une fois que le rôle de l’or est bien amoindri et que les formes nouvelles du crédit ont conduit à le remplacer dans son rôle d’agent générateur des réactions nécessaires à la réalisation des transferts.

Dans un pays créancier, la suite des événements serait :

1° Accroissement du volume des paiements à recevoir. Excès des importations de capital sur les moyens de paiement définitifs.

GRAPHIQUE N° 4 Mouvements de capitaux et dépôts en banque Etats-Unis 1866-1878

Excédents des importations de capitaux.

——- Changements dans les dépôts.