EXPORTATIONS

Et cependant l'excédant habituel de leur balance métallique atteste que la balance des comptes leur est, en général, favorable (1) : il faut donc, pour compenser le déficit présenté par

1. Report of ihe director of the mmt., 4901, p. 50. — Washington. L'excédent d'importation de métaux précieux est continu sauf pour les pays Scandinaves.

la statistique des douanes, que d'autres éléments, parmi ceux qui échappent à cette statistique, viennent s'ajouter à l'actif. Ce peuvent être des créances propres à cliacun de ces pays : les frets pour l'Angleterre, la Norvège ; les soiimies dépensées par les élrangers, en France, en Suisse. Mais, si le pliénnni('Mie est aussi général, on doit l'altribuQr, pour une partie au moins, à une cause générale : les vieux pays dont il est question ici sont généralement créanciers des pays encore incomplètement développés, pour les capitaux qu'ils leur ont prêtés. Ainsi s'établit entre ces deux catégories de nations un double courant, en sens inverse : courant des capitaux prêtés vers les pays neufs ; courant des intérêts de ces capitaux vers les pays riches. Toutes réserves faites sur les créances invisibles propres à chacun des pays cités, le déficit que fait percevoir la comparaison de la balance des marchandises avec la balance métallique est comblé par la diflerence entre l'actif et le passif du compte des valeurs mobilières.

Il y a, au contraire, des pays qui, ayant une balance commerciale favorable, ont une balance métallique souvent en déficit. Tels les Etats- Unis : ce sont des titi-es américains, rachetés par les Etats-Unis, qui les rendent débiteurs de l'étranger.