XII INTRODUCTION

composée d'éléments multiples et d'origines diverses, eut certainement provoqué la panique et compromis la fortune publique, cessait de lui-même en quelques années sans expédient et sans secousse, et après avoir même permis au pays de se reconstituer matériellement. Cet exemple, unique dans Thistoire du crédit, a certainement produit une impression profonde chez tous les peuples du continent, et il n'a pas peu contribué à la fortune du principe de l'unité qui, depuis lors, a fait la base de tous les contrats de création ou de renouvellement de privilèges des banques publiques chargées de l'émission de la monnaie fiduciaire.

Le triomphe du principe de l'unité des banques a eu deux conséquences immédiates, la première d'ordre économique, la seconde d'ordre exclusivement politique.

Au point de vue économique, les établissements d'émission ont modifié leur objectif et le champ même de leur action. Sous l'empire de la pluralité, ils se bornaient à escompter les lettres de change et à faciliter le courant des transactions industrielles ou commerciales dans le cercle restreint de la région où ils étaient institués ; leurs émissions ne pouvaient s'étendre au delà d'une certaine limite, déterminée d'après la valeur de leur encaisse métallique et l'importance de leur capital effectif dont la plus grande partie, sinon la totalité, devait être représentée par des fonds d'Etat.

Avec l'unité, leur importance a grandi. Dotés, à l'exclusion de tous autres, du droit de circulation fiduciaire, ils ont pu se faire le centre des opérations nécessitant l'emploi des instruments de crédit et devenir ainsi le double réservoir où viennent