À. — LES CAUSES DE CE MOUVEMENT

Dans la lutte contre l'Allemagne, l’Empire britannique dut concentrer toutes ses ressources financières et entre la métropole et les Dominions des relations très étroites s’établirent. Durant les hostilités, une banque centrale fut créée dans l’Afrique du Sud et à sa tête on mit un ancien employé supérieur de la Banque d'Angleterre. Celle-ci. inversement, eut parmi les membres de son personnel dirigeant un homme d’affaires canadien bien connu. Une fois la paix rétablie, cette tendance ne fit que s’accentuer, l’ Angleterre cherchant à faire un tout économique avec ses possessions d’outre mer, et elle s’étendit en outré aux

pays européens dont les besoins de capitaux étaient considérables.

C'était une opinion courante, après la guerre, en Angleterre que les banques de dépôt ne pouvaient plus cantonner leur activité aux Iles britanniques et que si elles voulaient soutenir la concurrence avec des établissements semblables de l'étranger, elles devaient prendre une part plus grande aux questions internationales. Cette idée n'était pas répandue que chez nos voisins d'Outre Manche, elle existait aussi en Amérique et pendant quelque temps il y eut une lutte très vive entre les institutions anglaises, américaines et continentales pour s'assurer les services du nombre relativement restreint des personnes possédant une connaissance des questions de banque étrangères. On découvrit bientôt que l’on était allé trop vite et que si les hostilités avaient en quelque sorte internationalisé le commerce bancaire, le mouvement n'était pas encore assez prononcé pour justifier la rapide extension des affaires américaines en Europe et un grand nombre de ceux qui avaient été pris dans ce but par des établissements de dépôt, durent se consacrer de nouveau à leur ancien emploi

La dépression universelle qui succéda à l’excitation momentanée d’après guerre servit rapidement de leçon aux banques anglaises ou américaines. La fermeture de certaines agences eut lieu en temps opportun et cette politique, dont la faute principale fut, non qu’elle était mauvaise, mais qu'elle était trop précipitée, fut modifiée et dans certains cas renversée. Il n’en est pas moins vrai

que les Big Five ne peuvent plus désormais considérer d'un point de vue insulaire les questions bancaires européennes ou internationales. En s’emparant de maisons engagées dans ces opérations, elles ont fait preuve d’une réelle prévision. Des hommes ont maintenant pris l’habitude d'engager et de surveiller des affaires dans des pays étrangers et leur contrôle a pu être resserré, partant rendu plus efficace. Bien des symptômes permettent de croire que l’Europe est en train de sortir de l’état de dépression et d'incertitude qui a régné durant ces dernières années et les résultats du fait que les principales banques anglaises ont dû s'engager beaucoup plus largement dans des opérations étrangères et internationales justifieront, avec le temps la double politique d’extension et d’amalgamation dans ce domaine.

Comme nous le verrons plus loin, la Barclays bank fut, de toutes les Big Five, celle que se lança le plus résolument dans cette voie. Elle a des succursales ou des filiales dans les principaux pays européens, dans les ports méditerranéens de Gibraltar et de Malte, ainsi qu'aux Indes occidentales et dans presque toutes les dépendances britanniques de l’Afrique. Mr. F.-C. Goodenough, qui dirige cet établissement, en donnait, au début de l’année 1926, les raisons aux actionnaires : « Les importations et exportations de ces différents pays atteignent un total annuel de 400.000.000 de livres environ et dans l’ensemble 50 pour cent du commerce extérieur de ces contrées se fait avec la Grande-Bretagne. Les bénéfices procurés

par le commerce indiquent une augmentation régulière du volume des affaires et nous pouvons légitimement prévoir qu'elle s’accentuera encore avec l'accroissement de la population dont les besoins, spécialement ceux des indigènes, s’amplifieront au fur et à mesure du développement de la civilisation. C’est pourquoi il y a de belles perspectives d'avenir pour les échanges avec ces pays, particulièrement pour la mère-patrie.

Il convient de noter également que les principaux articles d'exportation de nos colonies consistent en denrées alimentaires et matières premières, tandis que les importations qu’elles reçoivent de la métropole sont composées principalement de produits manufacturés. L'établissement de banques dans ces pays forme le complément nécessaire du développement commercial et c’est certainement de ce côté que nous trouverons la solution de plusieurs de nos problèmes industriels. La tendance qui se fait de plus en plus sentir dans les contrées de vieille civilisation, de commencer à fabriquer elles-mêmes les produits achetés auparavant en Grande-Bretagne et de supprimer les der niers liens de dépendance, accroît encore cette nécessite. En plus de leur commerce avec le Royaume Uni, nos dépendances d’Asie et d'Afrique ont non seulement un commerce intérieur très important, mais aussi un échange de marchandises entre elles et les autres parties de l’Empire britannique, ainsi qu'avec les pays étrangers, ce dont ne peuvent manquer de bénéficier les banques qui s’y établissent et qui disposent déjà de ramifications multiples. »

Nous devons enfin signaler une autre cause du mouvement de concentration dans les banques de dépôt anglaises, en dehors des Iles britanniques, à savoir les efforts de restauration en Europe, dans lesquels les financiers de !a Cité jouèrent un très grand rôle. Il y eut de très fréquentes réunions entre les représentants du gouvernement et des établissements de crédit pour discuter la question des prêts outre-mer et dans le cours de l’année 1921 un projet fut établi, dans lequel les banques jouaient un rôle important, c’est le projet Ter Meulen. On a vivement critiqué les banquiers au sujet de leur attitude à l'égard des crédits à l'exportation et les critiques font le plus souvent preuve d’un manque total de connaissance des vraies opérations de banque. Sans des garanties satisfaisantes, le risque des maisons de dépôt en avançant des sommes importantes serait trop grand ; l’axiome fondamental des institutions anglaises étant qu’un banquier est un «trustee » pour ses dépositaires et qu’il ne doit pas engager ses ressources pour une période indéterminée dans des entreprises semi-spéculatives. Néanmoins les Big Five s’associèrent à tous les efforts de relèvement de l’Europe, notamment au plan Dawes et aux diverses émissions autrichiennes, allemandes et belges qui eurent lieu sur la place de Londres. Par là elles augmentaient leurs intérêts sur le continent, partant il leur était utile d’y ouvrir des comptoirs ou d’absorber les maisons anglaises qui y faisaient déjà des affaires.

ee D — B. — LES MANIFESTATIONS

Voici pour la période 1918-1925 les amalgamations opérées par les Big Five en dehors du Royaume-Uni, avec leurs principales caractéristiques.

a) Par Lloyds Bank

En 1918, Lloyds Bank porte son activité sur cette partie du monde extrêmement importante et pleine d’avenir qu'est l'Amérique du Sud, en s’emparant de la London and River Plate Bank, établissement fondé en 1862 et dont le siège social était à Londres. En 1923, elle étendait son emprise par l’acquisition de la London and Brazilian Bank. Ayant ainsi des intérêts au Brésil et en Argentine, elle décidait la même année de fusionner ces deux filiales qui formèrent la Bank of London an South America (1923).

Lloyds Bank ne négligeait pas, néanmoins, les affaires que pouvaient réserver les autres continents. En 1919 elle achetait les actions de la banque du British West Africa et de la National Bank of New Zealand. En 1921 elle fondait en collaboration avec la National Provincial, la P. and ©. Banking Corporation, dont les ramifications s'étendent sur la route des Indes et au-delà. En 1923, à la suite de l’absorption de Messrs Cox and Company, elle ouvrait sous son nom les comptoirs que cette vieille maison possédait en Egypte et aux Indes et en créait même en Birmanie.

En Europe, Lioyds Bank avait, dès avant la guerre, constitué une filiale en France et, en 1917, elle s’associa avec la National Provincial pour former la Lloyds National and Provincial Foreign Bank (France) qui dispose de 12 agences en France, 2 en Belgique et 1 en Suisse. En 1916, elle avait fondé, en association avec le Credito Italiano, la British Italian Corporation. Peu après la National Provincial s’intéressa également à cette institution, qui devint alors la Britsh Italian Banking Corporation Ltd, avec une filiale italienne la Banco Italo Britannica. En 1919 enfin elle acquit 10.000 actions de la South Russia Banking Agency Ltd.

b) Par la National Provincial Bank

Dans ses efforts de pénétration outre mer, la National Provincial Bank collabora étroitement avec la Lloyds Bank et cette politique pourrait bien être prise comme une manifestation du mouvement de concentration entre les Big Five elles-mêmes. Sur le continent européen les deux établissements possèdent une filiale commune, dont ils Se partagent le capital, chacun, disposant de 12.000 actions de la Lloyds National Provincial Foreign Bank Ltd. En 1918, la National Provincial Bank entra dans la combinaison formée par la Lloyds Bank et le Credito Italiano pour constituer la British Italian Banking Corporation. Au cours des années suivantes, elle acquérait 33.330 actions de la banque du British West Africa et 10.000 titres de la P. and O. Banking Corporation, resserrant

ainsi les liens qui l’unissaient à la Lloyds Bank et étendant largement ses ramifications au-delà des mers.

c) Par la Westminster Bank

De bonne heure la Westminster Bank, alors la London County and Westminster, réalisa l'utilité d’une politique d’expansior internationale et en 1913 elle fondait une filiale en France. Depuis lors celle-ci s’est considérablement développée ouvrant des agences à Paris, Bordeaux, Lyon, Marseille et Nantes en France, et à Bruxelles et Anvers en Belgique. En 1922 la Westminster Foreign Bank avait essayé également de prendre pied en Espagne, mais après quelques mois elle fut contrainte de fermer ses comptoirs, par suite de la législation bancaire de ce pays. Tout le capital de la société, de Z 2.000.000 appartient à la Westminister Bank, qui le fait entrer dans ses bilans pour 4, 1.080.000.

En dehors de l’Europe, la Westminster s’est associée à la Lloyds et à la Nation! Provincial, du moins en Afrique et en Orient. C’est ainsi qu’elle a souscrit une partie du capital de la P. and O. Banking Corporation et acheté un certain nombre de titres de la banque du Bristish West Africa et de la banque of Taïwan. En raison des intérêts nouveaux ainsi acquis, le conseil d'administration de l’établissement décidait, en 1924, de s’adjoindre Mr. Walter Gibbs, dont la compétence pour tous les problèmes d’Extrême Orient, et notamment d'Australie, était bien connue

dans la Cité. Enfin la. Westminster semble s'intéresser vivement aux affaires et aux belles éventualités du dominion canadien. Elle a obtenu une participation importante dans la Royal Bank of Canada et, au cours de l’année 1926, a absorbé une maison privée de l'Alberta, s’occupant des opérations financières du commerce des grains.

d) Par la Barclays Bank

De toutes les Big Five ou plutôt des Big Four qui se partagèrent non seulement l’Empire britannique, mais on peut même dire le monde, Barclays semble être la banque la plus active et la plus entreprenante. Ce n’est cependant qu’à la fin de la guerre qu’elle commença à s'intéresser aux affaires internationales par l’achat, en 1918, des actions de la Colonial Bank, vieil établissement solidement établi dans l'Amérique Centrale et sur les côtes occidentales de l’Afrique. En 1920 elle compléta cette politique en acquérant les 2/3 des actions de l’Anglo Egyptian Bank. Cette institution avait son siège social à Londres, mais faisait surtout des opérations en Egypte. Cette absorption qu'elle allait parachever par la suite, faisait partie d’un plan destiné à établir une série de comptoirs de la Barclays Bank tout autour de la Méditerranée. Au début de l’année 1922, toutes les agences françaises de Messrs Cox and C° passaient sous la direction de la Barclays, qui obtenait ainsi une situation solide sur le continent. Quelques mois après ces bureaux étaient

groupés en une société filiale, la Barclays Bank Overseas Ltd, au capital de £ 1.350.000, avec siège social à Paris. Celle-ci, durant les années suivantes, se développait en ouvrant des succursales en Rhénanie, à Lyon et surtout à Marseille, Nice, Cannes et Alger. Un nouveau pas dans la formation d'un réseau bancaire autour de la Méditerranée était franchi au commencement de 1925, par la création d’une nouvelle filiale, la Barclays Bank S. A. I. (Rome) au capital de 50.000.000 de lires, dont 25 % appartient à la Britsh Foreign and Colonial Corporation. Très peu de semaines après, Mr. F.-C. Goodenough entamait des négociations avec la National Bank of South Africa et au mois de juillet l’accord était rendu public. Moyennant un échange de titres, la fusion entre les deux établissements était décidée. Cette amalgamation était très importante en raison du capital englobé et des nombreuses ramifications de la National Bank en Afrique. Elle avait, en effet, des agences non seulement sur le territoire de l’Union Sud-Africaine, mais encore en Rhodésie, dans le Tanganyka, le Nyasaland, le Kenya, l'Est Africain portugais et l’île Maurice. La Barclays Bank arrivait ainsi à une situation absolument prépondérante en Afrique, et pour donner une cohésion parfaite aux diverses filiales qu’elle y avait, le conseil d'administration décidait de les fusionner en une seule : Barclays Bank (Dominion, Colonial and Overseas) qui groupait la Colonial Bank, la National Bank of South Africa et l’Anglo Egyptian Bank. A la tête de l'institution nouvelle étaient Mr. F. Craufurd

Goodenough, président, Sir Herbert Hambling, administrateur délégué, Mr. Ed. Henry Parker, vice-président, c’est-à-dire avec des affectations identiques à celles qu’ils occupaient au sommet du groupe Barclays. Les directeurs locaux des établissements amalgamés conservaient leurs emplois pour travailler en coopération avec la direction centrale. C'était une mesure destinée à alléger la tâche du siège social et à donner toute la souplesse nécessaire à une organisation aussi importante. Depuis longtemps il n’y avait pas eu une fusion aussi notable entre les banques métropolitaines et coloniales. Le rayon d’action des trois institutions couvrait tout le continent africain et chacune d’entre elles jouissait d’une excellente renommée dans les milieux financiers ; leur union sous une direction expérimentée devrait donc former un bloc solide, capable de rendre service à un nombreux public.