IO

En 1014 804.005.000

SECTION II

L'année 1920

Les quelques chiffres que nous venons de donner montrent quelle aide les banques apportèrent aux affaires en général, durant les années les plus dures de la crise, 1920 et 1921. L’effort était méritoire, car Sir Richard Vassar Smith dépeignait ainsi la situation à l'assemblée des actionnaires de la Lloyds Bank du 2 février 1921.

L'Etat des affaires et du Commerce en 1920.

Un changement dramatique. « II ne s’est probablement jamais produit un changement aussi dramatique dans un laps de temps aussi court, que celui qui s’est produit dans les conditions du commerce de ce pays en 1920. Au début de l’année, la presque totalité des industries et du com-

Les Banques de dépôts 16

merce jouissait d’une situation extrêmement active et prospère, les fabricants ne parvenant pas à satisfaire aux demandes qui leur étaient adressées. Le prix paraissait n'avoir aucune importance pour autant qu’on puisse obtenir des marchandises. Ceci aboutit à une orgie de spéculation et les prix montèrent à des chiffres alarmants. Il fut bientôt évident pour tous les observateurs attentifs que la position devenait dangereuse. En même temps les consommateurs, tant à l’intérieur qu'à l'étranger, refusèrent et furent même incapables dans la plupart des cas, de payer les prix énormes qu'on leur demandait. La hausse subit un arrêt, qui devint de plus en plus prononcé et en automne on commença à liquider les stocks à des prix très réduits. Alors survint la grève du charbon, qui porta un rude coup aux affaires déjà déclinantes et à la fin de l’année l’industrie, en son entier, souffrait d’une dépression extrême qui entraîna un chômage considérable. Il y a lieu d’insister cependant sur ce que la racine du mal n'est pas dans la surproduction, mais bien dans la sous consommation. Le corollaire nécessaire est que la production doit être encore augmentée pour permettre de baisser les prix davantage et de stimuler ainsi la consommation. Devant une assemblée comme celle à laquelle je m'adresse aujourd’hui, il est inutile que je fasse ressortir que le moment est dangereux et difficile. Vous le savez tous plus ou moins. Aussi longtemps que durera cette situation incertaine, il n’y a pas d’amélioration à espérer. Le moment est critique par suite du