PAS

grand nombre de chômeurs et des mesures prises pour y porter remède. »

Malgré cela, la Lloyds Bank avait consenti pour À, 151.079.174 d’avances en 1920, contre £ 135.763.591, en 191S tandis que ses espèces en caisse diminuaient de LS O0 1 IS MER 191902 7251:153.070. ren 1920. D'autre part, le chiffre des effets escomptés passait de %Z 57.491.864 en 1919 à %£ 76.037.123 en 1920 et le portefeuille titres se contractait de LUASAOS IA NS 13.370.529: Sienous reprenions en détail les bilans des Big Five, nous y ferions des constatations identiques, mais pour ne pas nous étendre indéfiniment nous renvoyons aux bilans des principales banques de dépôt pour les années 1920-1924, publiés en fin de ce chapitre.

SECTION III

L'année 1921

L'année 1920, qui avait vu le début de la crise avait été dure: l’année 1921 ne fut guère meilleure. Nous en trouvons le témoignage dans les discours prononcés par les dirigeants des premiers établissements de crédit de Grande-Bretagne aux assemblées générales du début de 1922. C'est ainsi que Sir W. H. Goschen, qui a succédé à Lord Inchcape à la présidence de la National Provincial and Union Bank of England, intitule son exposé aux actionnaires : « Une Année difficile ».

« Il est à peine nécessaire que je vous rappelle que nous venons de traverser une des années commerciales les plus troublées que la société ait jamais rencontrées. Dans le passé, il y a eu des moments de tension plus forte et on peut même avoir eu à surmonter des crises d’une nature plus aiguë, mais je doute qu’il y ait jamais eu une année durant laquelle les obstacles à surmonter aient été plus constants, ou durant laquelle l’état général du commerce ait causé une plus grande anxiété. Durant toute l'année, nous nous sommes trouvés en face d’une combinaison de circonstances adverses qui ont étranglé toute reprise d'activité commerciale. Les grèves et les menaces de grève ont empêché la marche des affaires et ont détruit dans la fleur tous les sentiments de confiance et d’entreprise. Les marchés pour nos exportations dans toutes les parties de l'univers ont été désorganisés et les marchands se sont trouvés en face non seulement d’une disette d'acheteurs, mais encore d’une difficulté constante pour encaisser le produit des ventes qu'ils pouvaient avoir eu la chance de faire et dont le paiement, dans beaucoup de cas, fut retardé pendant très longtemps. Une grande partie de l'Europe a été pratiquement un marché fermé, et l'incertitude sur la politique mondiale, ainsi que les violentes fluctuations du change ont contribué aux troubles et aux perplexités qui ont assailli le commerce de notre pays durant l’année écoulée. Aucun de nous ne peut regretter d’en avoir fini avec 1921, mais l’histoire de cette année vaut des volumes pour la stabilité et le

sens commun des milieux commerciaux et pour la prudence et le courage qui ont caractérisé les relations des banques de ce pays avec leurs clients quand on peut constater que le pays a traversé cette année sans aucun désastre sérieux. »

Mr. Walter Leaf nous montre quelle a été sur les banques la répercussion de ces événements, sur lesquels il s'étend lui-même également devant les actionnaires de la Westminster Bank.

« Pour les banques, 1921 fut une année de grande anxiété, de diminution de bénéfices et de pertes considérables tant à l'intérieur qu'à l'étranger. En ce qui concerne les pertes de l’établissement que nous dirigeons, qu'elles soient réalisées ou anticipées, nous avions évidemment largement pris nos mesures. Elles sont restées bien en deça des limites que nous pouvions considérer comme raisonnables, étant donné la connexion intime entre les banques, le commerce et l’industrie. En réalité il n’est pas exagéré de dire qu’une banque qui n'a pas fait de pertes durant l’année prouve seulement qu’elle n’a pas fait son devoir en aidant la cause générale. En effet, les pertes subies dans l’industrie et dans le commerce ont été immenses. Il est heureux qu’en somme elles aient été si bien supportées, grâce surtout aux bénéfices également immenses qui avaient été réalisés durant les années précédentes. Il n'y a pas eu de grands désastres en Grande-Bretagne et pas de signe de panique, nous nous sommes unis en vue de l'intérêt général et nous avons

de bonnes raisons d'espérer que le plus dur de la tempête est passé.

Une caractéristique remarquable de l’année est que le total des dépôts en banque, au lieu de diminuer comme on aurait pu s’y attendre, a augmenté. Dans notre propre cas, la somme de £ 317.000.000 que nous indiquons à la fin de l’année est un record dépassant de Z, 12.000.000 le montant de notre dernier bilan annuel. C’est là une mesure des ressources réelles qui consistent largement en argent placé en dépôt, en attendant de pouvoir être placé autrement. On ne peut donc considérer cela comme un signe d'inflation, cer il n’y a pas eu d'augmentation dans le total des emprunts nationaux et en réalité le montant des billets en circulation a sensiblement diminué. Ce phénomène a été accompagné par une baisse marquée des demandes de prêts bancaires. Tout au début de l’année nos avances aux clients représentaient environ 45 % de notre passif. C’est là, selon nous, une proportion saine et raisonnable. À la fin de l’année, les avances n'étaient plus que de 35 % du passif, ce qui est beaucoup moins que nous ne le désirerions. Le résultat en est qu’il nous a été impossible d'employer toutes nos ressources pour les dites avances, qui représentent la partie la plus avantageuse, et j'ose dire, la plus utile de nos affaires, aussi avons-nous été contraints d'employer notre excédent d'argent en achetant des Bons du Trésor, qui n’ont laissé qu'une marge minime de bénéfices sur la somme dont nous disposions en dépôt.

Cette différence entre 45 et 35 % représente pour nous environ 32 millions de livres que nous avons dû placer en Bons du Trésor et qui nous ont donné, en 1921, à peine plus de 3 %, au lieu de pouvoir les prêter à nos clients à des taux généralement supérieurs de 1/2 % au taux officiel de l’escompte. À la date de clôture du bilan, nous détenions en Bons du Trésor 77 millions de livres, et cette somme, à elle seule, sufit pour expliquer la diminution de nos bénéfices ; 35 millions de livres en plus en avances et en moins en Bons du Trésor nous auraient rapporté 2 % de plus, soit une somme de Z 700.000 par an, ce qui représente exactement le montant du déficit de nos bénéfices pendant l’an passé. Telle est la manière dont les banques souffrent de la stagnation du commerce ; elles ont cependant profité de la plus-value des titres de la Dette publique, aussi notre fonds de réserve pour pourvoir à la dépréciation du portefeuille laisse un bon solde créditeur, bien que tous nos titres reportés au bilan aient été estimés à des prix égaux ou inférieurs à ceux du 31 décembre. »

Voici un tableau des profits réalisés, des dividendes payés, des allocations et des sommes reportées par chacune des « Big Five » qui montre clairement les répercussions de la crise sur les bénéfices, notamment en 1921.

Midland Bank

montant à

Allocations

Année Profit net Dividende 31 décembre Total %ducap. Total Taux %4 L versé £ ‘

1010 2.354.250 020,001 052.501 TS 1920 2-021-001-020, 1207 00ARS 1021 2.454.084 22,6 1.368.449 18 1022 | DAT 102 RON AAC 7 OT 1023 2.210.072 20,4 1.502.870 18 1024 2.424.903 20,2. 1.070.505 “IS

1 Après déduction de différents bonus.

2 Après déduction d’un bonus au personnel se

3% Après déduction de l’income tax.

4 Soumis à l’income tax.

5 Calculé sur le capital à la fin de 1910.

Lloyds Bank

Année Profit net Dividende 31 décembre Total2 % ducap. Total 2 l'aux %3 L versé £ 1019 2.876.303! 30,5! 1.203.638 20 1920 32077422 0 CAO 2 OS RALONETIR 1021 2.520.124 17,61 1.676.845 16 2/3 1922 2.068.875 14,4 1.766.676 16 2/3 1023 2 OA OM MECS AIS ST M OE2)E 1024 2241080325 007,240 050 5070218

1 V compris les profits de la West Vorkshire

2 Après déduction de l’income tax.

3 Soumis à l’income tax.

4 Calculé sur le capital total à la fin de l’année.

Sommes reportées £ 726.852 741.619 777-253 788.067 797-069 So1.407

Allocations Somimes

reportées £ 505.420 543-364 546.143 498.342 508023 616.351

bank pour l’année entière.

Westminster Bank

Profit net Dividende Allocations Somincs 31 décembre Total %ducap. Total ? Taux % * reportées Actions de | Année L versé £ £ 20 Cu: £ £ TOTOMA2 ES 007220, 00-002 0202022 0 721 AA 220 TO2O0MR2 ONE 700 A SAS 202 20 2 A7 50 710 400 O4 TOP 107 04021 TRE DO OL 2202 2 950.000 519.708 NO AE 0 O2 TO 2e TA A2 ORNE 22 650.000 536.585 LOST CO 70220 0 T-272 SCO L2OMMI2RUILE 500.000 568.480 10242 01 0222 2 028 0002 ONE 7/2 700.000 594.095 1 Calculé sur le capital total à la fin de l’année. 2 Taux maximum.

3 Après déduction de l’income tax.

1 Soumis à l’income tax.

Barclays Bank Année Profit net Dividende Allocations Sommes 31. décembre Total 2 % du cap. Total ? Taux % 4 reportées À versé £ Sur actions A et B £

1019 DAICPTO2 REZ A0 1020 2.027.523 “18,81 1.420.371 O,1! 1.450.000 565.602 1021 2 2OI-O52 A UT 132; 002 00),2 800.000 535.252 O2 ere AO SOA NC) 400.000 500.266 1023 COCOON 722 01OMETONL 300.000 518.680 1924 200722010012, 00500 410 TEUTO,Z 480.000 520.530

1 Calculé d’après le capital au 31 décembre.

2 Après déduction de l’income tax.

National Provincial Bank

Aunée Profit net Dividende Allocations Sommes 31 décembre lotal 2 %ducap. Total? Taux % L reportces Ps vCrsé £ À 1010 1.020.110 207" 785.570 10 1.000.000 630.859 1020 2 SET 245,08 058.512 I6 1.200.000 824.070 1921 110070240072 012 055 TO 500.000 889.250 1022 1.463.195 15,7 I.O08:511 16 321.059 031.075 1923 1.446.838 15,5 1.145.058 16 300.000 033.755 1024 PU AUS NS ARS HG 479.416 911.675

1 Calculé sur 1e capital au 31 décembre.

2 Après déduction de l'income tax.

3% Soumis à l’income tax.

Ainsi la diminution des profits en 1921 est de plus de { million de livres pour la Midland Bank, de plus de 700.000 livres pour la Lloyds, de près de Z 800.000 pour la Westminster, de £{ 726.000 pour la Barclays et de 4 744.000 pour la National Provincial. C'était bien là le signe d’une ère critique entre toutes, et elle s’achevait sous des auspices à peine meilleurs pour les mois à venir. | SECTION IV

L'année 1922

1922 ne fut pas une année prospère pour les établissements de crédit, qui partagèrent le sort de beaucoup

d’autres affaires, accablées sous le flot de difficultés sans cesse renaissantes. La crise dura pendant une bonne partie du second semestre et ce n’est que dans les trois derniers mois que l’on commença à percevoir les signes d'une reprise. Il en résulta naturellement des pertes, mais dans l’ensemble, il n’y eut pas de sérieuses défaillances parmi la clientèle, qui trouva auprès des milieux bancaires toute l'aide nécessaire. Les banques, suivant en cela leur tradition ultra conservatrice, firent d'amples provisions en vue de pertes éventuelles et le succès de leurs prévisions est démontré par ce fait qu’une des premières maisons püt, au cours des six derniers mois de 1922, enregistrer un gain sur ses allocations antérieures pour ses créances non recouvrées.

Le fait que les dividendes ont pu être maintenus au même taux, prouve avec quelle habileté les dirigeants des banques ont su faire face aux difficultés dont ils étaient assaillis : l’arrêt des affaires qui faisait fondre leurs bénéfices, l'obligation de mettre de côté des sommes élevées pour pourvoir à toute éventualité et la diminution des dépôts et du loyer de l'argent. Heureusement, en face des facteurs contraires, il y en eût un qui fut d’un réel secours pour les banques, nous voulons parler de la hausse notable des cours des titres de première catégorie. Or, ces titres sont toujours estimés à leur valeur la plus basse et leur estimation n’est jamais refaite, quelle que soit la hausse subie. IT se forme ainsi d'énormes réserves occultes, bien qu’en fait il faille recon-

naître, qu'une partie importante des obligations à longue échéance détenues par les établissements de crédit a été réalisée pour des valeurs à plus court terme, ce qui a eu pour effet de faire passer ces réserves au compte Profits et Pertes. Dans tout le pays il y eut un fléchissement des dépôts en banque et les 10 maisons qui font partie du Clearing House déclarent dans leurs situations hebdomadaires de décembre une somme totale de £ 1.728.164.000 de dépôts, ce qui implique une baisse de { 134.929.000, soit 7,8 % pour l’année.

NA DÉPOIS:

Quelle est dans ce mouvement la part qui revient aux mesures de déflation ? Il est difficile de le dire, car les banquiers eux-mêmes diffèrent d'opinion sur ce sujet. On doit néanmoins reconnaître l'influence considérable de la liquidation progressive d'anciennes avances et des stocks de marchandises laissées chez les commerçants lors de l’arrêt de la hausse des prix, ainsi que la répercussion du faible loyer de l’argent, qui incite les particuliers à acheter des fonds d'Etat et de l’aggravation des charges fiscales qui réduit les revenus. La chute des dépôts en banque fut beaucoup plus marquée que celle des avances, mais parfois, spécialement pour les succursales dans les grands centres industriels, elle le fut moins que l’on n'était en droit de l’escompter; c’est du moins l'opinion de Mr. Mac Kenna, président de la Midland Bank.