C. — LA SITUATION INDUSTRIELLE

Nous avons déjà souligné les liens qui unissent l’industrie et les banques et c’est encore de ce côté que nous chercherons les causes de progrès des banques en 1925. Les dirigeants des Big Five s’arrêtèrent d’ailleurs longuement, lors des assemblées générales de 1926 sur la question de savoir si l’ Angleterre conservait son rang dans le commerce international. Les statistiques du Board of Trade, pour l’année qui nous occupe ne sont pas particulièrement plaisantes à parcourir, avec leur accroissement de { 45.000.000 des importations et la diminution de 4 28.000.000 des exportations, qui entraînent une balance adverse de {, 195.000.000. Mais il ne faut pas s’arrêter trop longtemps à ces chiffres et une déclaration semiofficielle estime que si l’on tient compte des exportations invisibles, il y a au contraire un solde favorable de 4, 28.000.000 au lieu de Z£ 28.000.000 pour 1924. Tous les éléments de ces importations invisibles peuvent être développés, ce qui est un facteur à considérer et à mettre vis-à-vis de ceux qui sont moins favorables, parmi lesquels le principal est la continuation du chômage. Il semble cependant que maintenant que l’Angleterre est revenue à l’étalon-or et que partant, la période de déflation est terminée, nous puissions espérer assister à une expansion des affaires qui assurerait l’absorption progressive des ouvriers inemployés. Il en eut été très probablement

ainsi, sans la crise des charbonnages qui a éclaté au cours de ces derniers mois et qui, en se prolongeant, menace de porter un coup très sérieux à l’activité productrice anglaise.