VII

Hambourg possède un important trafic à livrer en salpétre (1), dont nous voudrions dire ici quelques mots. Sa na- Lure assez voisine d’un trafic à terme de bourse, intermédiaire entre un tel trafic et un trafic effectif, lui mérite une attention toute spéciale.

Les bordereaux, d’usage courant, sônt très simples ; ils contiennent un renvoi aux conditions imprimées d’autre part ; restent en blanc la désignation des parties, le nombre de centners de salpétre du Chili sur lequel on a opéré, le lerme auquel on devra livrer, et Le prix (2).

La faculté de choisir et le nombre de centners et l’époque de livraison qui plairont, ne nous permet pas de voir là, de suite et forcément, un bordereau pour marchés à terme de bourse ; si on détache ce bordereau de tout milieu particulier, ce n’est même qu'un bordereau pour trafic effectif ; et cependant, il peut devenir à tout instant et il devient, en fait, généralement un bordereau pour trafic à terme de bourse : les parties opèrent sur des quantités identiques ou un de leurs multiples ; le terme de livraison est un ou deux mois calendaires. Si les opérations faites sur des chiffres

(1) Nous devons ces renseignements aux deux plus notables commerçants en salpêtre de Hambourg ; un mot de spéciale reconnaissance au Consul Weber, l’aimable « Mécène » de la grande cité hanséatique.

(2) Ce sont là les conditions les plus nettes et les plus courtes que nous connaissions. Nous ne pouvons point cependant en donner une traduction. Il est à regretter que lé trafic du salpêtre sorte quelque peu du cadre que s’est tracé le secrétaire Jürgens dans son Hamburgisches Bærsen-Handbuch.

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ronds autres que des quantités fixes ou leurs multiples sont généralement de vrais marchés effectifs, les opérations conclues pour la seconde moilié d’un mois et la première moitié du mois suivant rentrent souvent dans une combinaison de nature purement spéculative. Les filières, qui sont mises en circulation pour annoncer la livraison, passent fréquemment par plusieurs mains, parfois par de nombreuses mains. Il s’agit bien ici d'un trafic à terme de bourse, malgré diverses indécisions dans la vie pratique, malgré l'impossibilité d’appliquer ici la loi d'impôt sur la bourse et la loi des bourses ; le caractère d'opérations à terme fixe (article 357 C. de com.) accentue les airs de ressemblance de ces marchés avec de purs marchés à terme de bourse.

Les commerçants, les marchands, les et utilisent ces bordereaux, tandis que les grands importateurs et les négociants ou mineurs du Pacifique, lorsqu'ils opèrent comme tels, se transmettent les connaissement, police d'assurance et quittance du fret (caf), quitte à se servir du trafic à livrer, pour trouver le placement de leurs marchandises ou pour assurer contre les fluctuations de cours les chargements qu'ils ont en route et qu'ils destinent à leur clientèle. La proposition de transformer ce trafic à livrer en un vrai trafic à terme de bourse avec l’entremise de la caisse de liquidation n’a jamais eu de succès (1). |

Le commerce de place à place, selon l'expression de notre langage moderne, ne connut, tout d’abord, que la vente en disponible : les personnes étrangères envoyaient leurs marchandises en quelque ville et agents ou commissionnaires se chargeaient, au lieu d’arrivée, de défendre leurs intérêts,

(1) IL serait intéressant de montrer pourquoi l'Allemagne ne connait point le marché à terme de bourse en fer à la suite d’une entente (cartelle)

entre les parties intéressées.

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de vendre au mieux. Ce mode, qui n'assurait qu’une réparlition assez rudimentaire des marchandises, a reçu, durant la seconde moilié de ce siècle, une rude atteinte sur toutes les places et même sur la place de Londres, dans ses rapports avec quelques pays (1). Avec le développement des relations, les producteurs et les commerçants des pays de production virent les offres parvenir jusqu’à eux ; ils ne se soucièrent plus de s’exposer à des pertes, conséquence d’un envoi inopiné. Les expéditeurs, peu désireux d'attendre, durant un temps plus ou moins long, une somme d’argent souvent nécessaire, trouvèrent des commissionnaires disposés à leur avancer, contre remise du connaissement ou de la lettre de voiture, une somme proportionnelle à la valeur actuelle des marchandises (souvent par lettre de change à tant de mois que l’on pouvait se faire escompter) ; la concurrence entre les différents commissionnaires d’une place,désireux de s’attirer la clientèle, fit sans cesse élever ce taux : la somme que l’on avança finit par laisser à découvert contre toute fluctuation éventuelle des cours ; dès lors, l’envoi en consignation recut sur plusieurs places une seconde et parfois sérieuse alleinte. Les commissionnaires proposèrent quelques nouvelles combinaisons aussi avantageuses pour leurs clients, si ce n’est plus avantageuses, et moins dangereuses pour eux-mêmes. Ajoutons que quiconque a besoin d’une chose ou bien en sent ou prévoit le besoin autour de lui est beaucoup plus à même de faire quelque déplacement de marchandises fructueux et, par conséquent, utile; et que des circonstances fortuiles changent en quelques heures, en quelques minutes, la situation des marchés enlevant aux personnes absentes de la place la faculté de profiter de tout événement favorable (2).

Lorsque les relations entre pays ou provinces de produc-

(1) Cet exposé général'est par la force même des choses assez vague : sur aucune place l’évolution n’a été identique.

(2) Ceci était plus spécialement vrai avant le développement du marché à terme de bourse.