CHAPITRE PREMIER

Résultats et valeur de la comparaison de la courbe des disparités et de celle de la balance commerciale.

On a voulu chercher une confirmation de la théorie de l'équilibre automatique en comparant la courbe des disparités et celle de la balance commerciale.

M. Carpentier-Gonse (1), établissant sous forme de principes les résultats de son étude théorique de la disparité, formule les deux propositions suivantes :

Premier principe. — En théorie, sauf restrictions apportées par le commerce international dans les échanges entre deux pays, et s'il n’est pas pratiqué d'inflation continue dans les pays A et B, la monnaie du pays A s'échangera contre celle du pays B à un cours qui lui donnera à l’intérieur du pays B un pouvoir sensiblement égal à celui qu’elle possède à l’intérieur du pays A.

C’est l’application ou la paraphrase de la formule donnée par le professeur Cassel « quotient du pouvoir d'achat de la monnaie dans un pays, par le pouvoir d’achat de la monnaie dans l’autre ».

Deuxième principe. — Sous un régime de liberté économique et financière, les variations de la disparité de la monnaie du pays À dans chacun des autres pays ont pour effet de réaliser l'équilibre de la balance des paiements du pays À ou de le rétablir s’il a été accidentellement troublé.

M. Carpentier-Gonse se livre au calcul de la disparité et à la vérification graphique des deux propositions précédentes.

Pour vérifier le premier principe, il faut calculer la dis-

(1) La disparité de pouvoir d'achat. Son influence sur le commerce international, Thèse, Paris, 1924, p. 148.