CHAPITRE V

FLUCTUATIONS PERIODIQUES DE L INDUSTRIE ANGLAISE PENDANT LES DIX DERNIÈRES ANNEES (1900-1910).

Caractère général des fluctuations de l'industrie anglaise pendant les dernières années. — Le cycle industriel persiste, mais les crises industrielles ont cessé. — La dépression de 1901-1904. — Faiblesse relative de cette dépression comparativement à la crise industrielle allemande. — La dépression de 1908-1909. — Sa faiblesse relative comparativement à la dépression industrielle aux Etats- Unis.

Les dix premières années du siècle sont caractérisées par une hausse générale du prix des marchandises, après la baisse persistante des vingt-cinq dernières années du siècle dernier. C'est surtout grâce à cet état de choses que l'exportation anglaise des dernières années apparaît sous un aspect tout différent de celui que nous présentait le diagramme précédent : la valeur globale de l'exportation ne reste plus stationnaire ; elle croît au contraire très rapidement, comme on peut le voir par le tableau et le diagramme suivants : {Voir tableau et diagramme pp. 176, 177, 178).

Ces dix années doivent être considérées comme exceptionnelles, vu les dépressions qui les caractérisent. En effet, pendant cette période deux dépressions sont survenues : celle qui a commencé vers la fin de 1900 pour persister

jusqu'en 1904 et l'autre, moins longue, qui a commencé vers la fin de 1907 pour cesser en 1909.

Ces deux dépressions apparaissent très nettement sur la courbe de l'exportation. Le chilï're d'alfaire du Clearing- House n'est pas en décroissance ; il augmente au contraire. Cela tient à des causes accidentelles, notamment à la guerre du Transvaal et aux opérations financières considérables auxquelles elle conduisit le gouvernement anglais.

On voit que l'accroissement des sociétés par actions .subit bien l'influence des deux périodes de dépressions, influence qui fut plus forte pour la première que pour l'autre.

Le prix du fer subit une bausse brusque en 1899-1900 (première période de prospérité industrielle) et en 1905- 1907 (deuxième période de prospérité industrielle). Le changement de la conjoncture industrielle se traduit normalement par un fléchissement de la courbe.

Années

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