CHAPITRE IV

Les Effets des Déplacements d'Or

Dans un monde économique où l’échange des produits et des services, fondé sur une sorte de division du travail entre les nations, est poussé à un degré élevé, et dans lequel l'équilibre des échanges s’établit au moyen de règlements de compensation, complétés, le cas échéant, par des envois d’or, un conflit tel que celui qui a éclaté en 1914 doit entraîner un bouleversement total. Certains pays voient leurs dettes s’accroître et dépasser de beaucoup leurs facultés d'exportation. Cependant, ils sont obligés de payer, s'ils veulent vivre et continuer la lutte. On assiste alors à ces émigrations massives du métal précieux, dont l’ampleur se mesure par milliards de francs. Mais cette modification subite de la répartition des réserves d’or est grosse de conséquences, et ses effets divers doivent être analysés séparément. Les pays débiteurs, ceux qui envoient leur or sur les places neutres ou alliées créditrices, retirent de cette opération un avantage immédiat : la baisse de leur change, due à des causes comple-