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En 1915-1916, le mouvement s’accentue : les importations s'élèvent à $ : 494.009.301, dont 250 millions en provenance du Canada pour le compte de la Grande- Bretagne, et 120 millions en provenance directe de cette dernière, soit un total de 370 millions de dollars, sur 494 millions, pour compte britannique. Les exportations n'’atteignent que $ : 90.248.082 et l’excédent net d'importation s’élève au chiffre énorme de $: 403.761.219.

Quelque important que soit ce chiffre, il est encore dépassé l’année suivante. En 1916-1917, les importations sont égales à $ : 977.176.026, dont 900 millions expédiés par le Canada pour le compte de la Grande-Bretagne, et 50 millions provenant directement d'Angleterre. Les exportations s’élevant à $ : 291.921.225, les importations nettes ressortent à $ : 685.254.801, ce qui équivaut, au pair, à plus de 1.500 millions de francs.

Mais, dans l'intervalle, un grand événement a modifié les rapports de l’Europe avec l’Amérique : les Etats-Unis ont cessé d’être neutres et sont devenus belligérants. Ils n’en restent pas moins un pays créditeur, et les Alliés continuent à puiser les objets nécessaires à la vie et à la lutte dans cet immense réservoir industriel et commercial sans lequel ils ne pourraient conduire la guerre. Mais grâce au lien nouveau créé par la fraternité des armes, le mouvement de l’or change entièrement de caractère. Les importations de métal jaune des Etats-Unis diminuent subitement : en 1917-1918, elles n’atteignent que $ : 124.413.483, dont la presque totalité est envoyée par le Canada pour le compte de la Grande-Bretagne, au lieu de $ : 292 millions l’année précédente. Les exportations s'élèvent à $,: 190.852.224, dont 71 millions au Japon, 48 millions à l'Espagne, 26 millions à l’Amérique du Sud et 17 millions au Mexique. Il y a donc, cette année-

là, un excédent d’exportations, fait qui ne s'était pas reproduit depuis 1913. Cet excédent s'élève à $ 66.438.741. Les importations nettes d’or, du 1* juillet 1914 au 30 juin 1918, sont égales à $ : 1.047.920.420. En 1918-1919, enfin, les importations d’or baissent encore et ne dépassent pas $ : 62.363.733, dont la plus grande partie en provenance du Canada pour le compte de la Grande-Bretagne. Les exportations s’élevant à $ : 116.575.535, dont 58 1/2 millions pour l'Amérique du Sud, 17 millions pour le Japon, 16 pour le Mexique et 15 pour l’Espagne, l’excédent à la sortie est de $ : 54.211.802

Le résultat de ces échanges de métal jaune entre la grande république américaine et le reste du monde, au cours de la période qui va de 1914 à 1919 apparaît clairement dans le tableau suivant (en dollars) :

Années (1) Importations Exportations Excédent des imp. (4) ou des exp. (—)

DOI 260 99/0 LI6.010.695 = 1b4.211.802

De 1914 à 1919, le stock d’or des Etats-Unis s’est accru d’une somme nette de $ : 993.708.618.

(1) Tableau dressé à l’aide des documents publiés par les maisons Samuel Montagu et Moccatta, de Londres.

Norvège

LÉ

A l’intérieur des pays non belligérants autres que les Etats-Unis, on assiste, dans des proportions moins vastes, à des phér.omènes identiques. L’encaisse des banques d'émission s'accroît dans des proportions considérables, comme l'indique le tableau ci-après :

RÉSERVES D'OR dans les Banques des principaux pays non belligérants en 1914 et en 1919. (1)

30 Juin 1914 30 Juin 1919 Accroissement

Suède 105.429.804 Kroner 288.927.728 K. 183.497.924 K 44.000.000 Kroner 148.000.000 K. 104.000.000 K. Danemark 76.600.000 Kroner 187.800.000 K. 111.200.000 K. Hollande 160.623.432 Florins 657.722.250 F. 497 .098.818 F.