FORMATION SUCCESSIVE

C’est par la souscription publique que 8e réalise la formation successive d’une Société.

Elle consiste à faire appel à tous les souscripteurs, en ouvrant de nombreux guichets de souscription.

Ces derniers sont d’abord ceux du groupe émetteur ; leur nombre est insuffisant, c’est pourquoi, habituellement l’établissement émetteur s'entend avec les Sociétés

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de crédit qui lui prêtent les guichets de leurs nombreuses succursales et bureaux auxiliaires moyennant une commission dite « commission de guichet ».

Non seulement les établissements de crédit concourent à la souscription, mais aussi l’aide des agents de change et des autres banques est souvent accordée.

Dans ce procédé, les établissements et les banques se bornent à prêter leur assistance ; c’est la Société émettrice qui place les titres.

Le délai pendant lequel la souscription reste ouverte, est fixé par le mode de publicité employé pour lancer l’affaire ; il est assez court, de l’ordre de deux ou trois jours.

En Angleterre, la tradition est de laisser la souseription ouverte pendant trois jours; cependant, la réalité est légèrement différente ; il est très rare qu’une émission ait duré plus d’un jour.

A la fin de la première journée, la clôture est généralement prononcée. C’est que les souscripteurs éventuels, ne tardent pas à se rendre compte de la probablilité de réussite ou d’échec de l’émission.

Il existe deux catégories de personnes, qui désirent investir leurs fonds dans les nouvelles valeurs.

Les unes sont les spéculateurs !, qui souscrivent un grand nombre de titres, dans l’espoir d’une hausse prochaine de l’action ; parfois considérés comme nuisibles, ils remplissent néanmoins une fonction économique précise.

L’épargnant est en effet, lent à se former l'esprit ; les spéculateurs donnent une impulsion à l'affaire et facilitent ainsi le succès de l’émission.