TOME xii

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sidérables, tant pour la solde des troupes que leur nourriture, le ravitaillement en fourrages et en munitions, dont les armes modernes font une consommation énorme. Il faut, au cours de la lutte, alimenter sans relâche le Trésor, d’autant plus qu’en général une partie plus ou moins grande des approvisionnemens est tirée du dehors et que si, à l’intérieur des frontières, un gouvernement peut procéder par voie de réquisition, il doit payer comptant ce qu’il commande aux fournisseurs étrangers. Dès lors, il est nécessaire d’émettre des rentes, pour la souscription desquelles le concours des autres places est indispensable. C’est ainsi que la Turquie a, depuis longtemps, dû y faire appel. Il n’est qu’un tout petit nombre de nations qui soient assez riches pour trouver, chez elles, les sommes dont elles ont besoin pour subvenir à des dépenses extraordinaires. A peine pourrait-on citer, de nos jours, la France, l’Angleterre, les États- Unis et, jusqu’à un certain point, l’Allemagne comme capables de « financer » une grande guerre sans le concours d’autrui. Et encore a-t-on vu la France, en 1870, émettre l’emprunt Morgan sur le marché de Londres, et les États-Unis, de 1861 à 1865, vendre à jet continu des obligations fédérales sur les marchés européens : il est vrai qu’à cette époque, la puissance financière de l’Amérique du Nord était peu de chose en comparaison de ce qu’elle est aujourd’hui. L’Italie a, pendant une année, conduit les opérations en Tripolitaine et dans la Méditerranée sans émettre aucun titre sur les places étrangères : mais, aujourd’hui, pour liquider les dépenses de la campagne, elle va, diton, emprunter 600 millions. Grâce au cours qu’a conservé sa rente, qui est cotée à un prix plus élevé qu’aucun autre fonds d’État européen, à l’exception du nôtre, elle obtiendra sans doute cette somme à des conditions favorables.

Il y a un peu plus d’un demi-siècle que la Turquie a commencé à emprunter au dehors. Elle le fit au moment de la guerre de Crimée, durant laquelle ses troupes combattirent aux côtés des armées française et anglaise. Ses deux alliées garantirent ses obligations, gagées spécialement par le tribut égyptien, et leur assurèrent de la sorte un placement aisé, à un cours favorable. Il n’en fut pas toujours de même pour ses émissions postérieures, qui, au cours des vingt années suivantes, inondèrent les marchés occidentaux et formèrent bientôt un total de plusieurs milliards. La Turquie succombait sous le poids de cette

dette; en 1876, elle suspendit ses paiemens. Cinq ans après, des arrangemens intervenaient entre elle et ses créanciers. Le célèbre décret de Mouharrem organisa le Conseil d’Administration de la dette publique, dans lequel siègent des représentans des. principales puissances, et qui n’a pas cessé d’être la pierre angulaires des finances turques. Tous les titres des anciennes émissions furent convertis en une dette nouvelle, dont le taux d’intérêt pouvait varier jusqu’à concurrence d’un maximum de 4 pour 100, et qui était divisée en quatre séries A, B, C et D. La différence des séries résidait dans la durée de l’amortissement, beaucoup plus rapide pour les unes que pour les autres. L’iradé assignait aux porteurs de la Dette un certain nombre de revenue devant être gérés par le Conseil et destinés exclusivement au service des intérêts et de l’amortissement. Grâce à ce dernier, la série A avait disparu en une vingtaine d’années; profitant de cette circonstance, la Turquie conclut en 1903 un arrangement avec les propriétaires des trois autres séries, en vertu duquel ceux-ci échangèrent leurs titres, dans des proportions déterminées, contre ceux d’une nouvelle dette unifiée rapportant intérêt au taux effectif de 4pour 100. L’une des clauses les plus sages de cet arrangement abandonnait au Trésor les trois quarts des revenus encaissés par le Conseil, après qu’il a été payé 4 pour 100 à l’ensemble des obligations. Désormais le-Trésor a donc une raison directe et immédiate d’aider l’Administration de la Dette à encaisser des recettes aussi élevées que possible. En même temps, l’amortissement fonctionne et réduit chaque année le capital du 4 pour 100 unifié.

En dehors de cette charge, la Turquie porte celle d’un certain nombre d’obligations émises depuis le règlement opéré par le décret de Mouharrem, pour des objets divers, notamment la construction de lignes de chemins de fer, qui font monter à un total d’environ 3 milliards de francs la somme des engagemens du Trésor. Parmi les chemins de fer ottomans, si étroitement liés à la prospérité économique du pays, les uns gagnent par eux-mêmes des revenus importans, les autres ne vivent encore que grâce aux subventions gouvernementales. La Compagnie des chemins de fer orientaux, dont les lignes sont situées en Europe, est dans le premier cas : elle a versé, en 1911, plus de 3 millions de francs à l’État pour sa part dans les bénéfices. Le Bagdad au contraire fait appel à la garantie kilométrique, qui n’a encore

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cessé de fonctionner que pour le tronçon Haïdar-Angora. Les finances de ce chemin de fer sont du reste singulièrement compliquées par le fait des intérêts qu’il a pris dans des entreprises accessoires, telles que l’irrigation de Konia : il dispose de réserves importantes, notamment de la partie de son capital qui n’est pas encore appelée, ses actions n’étant que partiellement libérées.

Le chiffre prévu au budget de l’exercice 1328 (mars 1912 à février 1913) pour le service des emprunts (consolidés, de la Dette flottante et des garanties kilométriques de chemins de fer est de 809 millions de piastres (1), soit environ 200 millions de francs. Si on ajoute à ce chiffre celui des crédits inscrits pour pensions et retraites, on arrive à un montant de 12 millions de livres turques, ce qui représente une proportion d’un peu moins du tiers du total. La Guerre et la Marine réclament environ 10 millions de livres, soit 230 millions de francs.

Il est à remarquer que, malgré la guerre italienne, l’administration de la Dette a encaissé, pour l’exercice clos le 31 mars 1912, une somme supérieure de 281 000 livres turques, soit plus de 6 millions de francs, à ses revenus de l’année antérieure, en dépit d’une notable diminution du revenu des tabacs et de la suppression du tribut de Chypre. D’autre part, les revenus généraux de l’Empire au 30 juin 1912 accusaient, pour les quatre premiers mois de l’exercice actuel, un excédent de 600 000 livres; à cette somme s’ajoutera le produit des nouveaux impôts, la majoration de 25 pour 100 de l’impôt foncier et de la taxe mobilière dite temettu, l’impôt de 3 pour 100 sur les traitemens des fontionnaires,l’augmentation de la taxe d’exonération du service militaire, majoration de 10 francs sur le prix du sel: on estime à 800 000 livres turques, soit 18 millions de francs, l’ensemble de ces plus-values. Mais ces ressources sont faibles en présence des besoins de la guerre.

A la fin d’octobre 1912, le ministre des Finances essaya d’obtenir du Conseil de la Dette qu’il lui abandonnât son fonds de réserve de 2 millions de livres turques (45 millions de francs) ; mais il s’est heurté à une résistance d’autant plus justifiée que ce fonds a été créé en vue d’éventualités comme celles qui se

(1) L’unité monétaire turque est la livre d’or, oui vaut environ 22 francs 80 centimes de notre monnaie. La livre se divise théoriquement en 100 piastres. La pièce d’argent dite medjidjeh vaut 20 piastres.

sont produites, afin d’assurer le service des coupons auxquels les revenus normaux pourraient ne pas suffire.

Un iradé a autorisé le ministre des Finances à engager des dépenses s’élevant à plusieurs millions de livres et à les couvrir par des impôts de guerre. Le gouvernement a négocié avec la Banque Ottomane, qui lui a déjà fourni 1 500000 livres, et aussi avec le Conseil d’administration de la Dette, afin d’obtenir la disponibilité des recettes n’ayant pas d’affectation spéciale, telles que l’impôt sur les troupeaux et certaines dîmes. Déjà avant qu’éclatât la guerre balkanique, la Porte avait dû, au cours de la lutte contre l’Italie, contracter une dette flottante considérable, qui approche aujourd’hui de 300 millions de francs et qui se compose de bons du Trésor émis à des taux divers, souscrits par des banques anglaises, allemandes et françaises à des conditions de plus en plus onéreuses : car le placement devenait d’autant plus difficile que la lutte se prolongeait. La Porte a également reçu des avances gagées par le solde d’emprunts créés, mais dont le public n’avait pas souscrit la totalité, et qui sont restés dans les caisses des banques chargées de l’émission.

Malgré les embarras du Trésor ottoman, il semble que la situation financière ne soit pas aussi mauvaise à Constantinople qu’on eût pu le redouter. Le moratorium n’a pas été proclamé, et les transactions paraissaient, aux dernières nouvelles, suivre un cours à peu près normal. D’Andrinople assiégée on ne sait rien. A Salonique, occupée par les Grecs et leurs alliés, il est vraisemblable que l’ordre ne sera pas troublé.