I. — Avantages pour les banques émettrices

Les banques qui ont le privilège d'émission tirent de ce fait de nombreux avantages.

Et d’abord, les billets ne coûtent aux banques que le prix mème de leur fabrication et l'impôt du timbre sur leur circulation, s’il en existe.

Les banques peuvent remettre leurs billets en échange des espèces qu’elles reçoivent en dépôt :

comme les banques donnent ainsi aux déposants

une contre-valeur immédiatement réalisable, elles ne leur donnent aucun intérêt, tandis qu’elles pourront faire des placements avec ces mêmes dépôts.

De plus, grâce aux billets de banque, elles peuvent engager plus complètement leurs placements : en effet, si les banques n'émettaient pas de billets, elles seraient obligées d’avoir toujours dans leurs caisses une forte somme en numéraire pour faire face aux demandes de remboursement des dépôts, ce qu'elles ne peuvent faire qu’en déboursant une somme égale tandis qu'une banque d’émission pourra donner de ses billets, et de ce fait, n’aura besoin que d’une plus faible encaisse métallique.

Les banques pourront encore, au moyen des billets de banque, faire des opérations productives, tout en gardant leur encaisse intacte ; en effet, quand les banques d'émission escomptent des effets ou consentent des avances, elles peuvent le faire en billets de banque, et auront, à l’échéance, le droit de toucher le total en numéraire, et percevront en numéraire leurs différentes commissions.

On pourra objecter, il est vrai, que la banque d’émission est tenue de rembourser en espèces le montant de ses billets à présentation.

Seulement, si la banque a la confiance du public, ces demandes de remboursement ne s2ront jamais bien nombreuses à la fois, et la bänque aura le temps de réaliser des bénéfices.

Il. — Avantages pour les pays où se fait l'émission.

Les pays où se fait l'émission en retirent aussi des avantages.

Elle constitue une monnaie de papier, plus facile à transporter que le numéraire, qui restant dans les caisses de la banque, ne subit ainsi aucune usure de circulation.

Une certaine doctrine, celle des bullionistes, y voit la seule fonction du billet de banque.

Ce serait là une fonction très restreinte.

Les billets de banque facilitent aussi la circulation des autres effets de commerce ; ils servent à en solder le prix comptant aussi bien qu’en numéraire ; ils réalisent ainsi une économie et un transfert de numéraire, tout en facilitant le règlement d'opérations financières.

Le billet de banque sert à multiplier la circulation dans un pays; comme les banques peuvent ne pas avoir une exacte représentation de numéraire par des billets de banque, le numéraire resté disponible servira à faire des achats et paiements à l’étranger, tout en assurant le règlement des affaires du pays.

De plus, le billet de banque servira, quand le numéraire vient à faire défaut dans un pays, pour une cause quelconque : l'émission de billets évitera une crise, qui éclaterait par suite des difficultés

Royer 11

: — 162 — résultant de ne pouvoir faire face aux échéances par du numéraire.

Ce n’est pas à dire pour cela, qu'il faille multiplier lee émissions dans un pays, sous prétexte qu'elles sont avantageuses pour ce pays. Ce serait une erreur de croire que la situation financière d’un pays sera d'autant meilleure qu’il y aura davantage de billets: en ellet, il faut remarquer que si la multiplication des effets de commerce, comme les lettres de change, billets à ordre, etc., est un signe d’activité économique, puisqu'ils représentent des créances issues d’opérations sérieuses, il n’en est plus de même pour les billets de banques, qui peuvent être créés sans contre-partie.

De plus, une émission trop considérable fera augmenter les prix et sortir du numéraire (1), car il y aurait ainsi une masse trop considérable de papier et de numéraire pour la circulation habituelle du pays, et comme le papier ne s’exporte pas, ce sera le numéraire qui sortira.

Si l'émission continuait cependant et que le montant des billets dépassäât le montant normal qui pourrait circuler en numéraire, les banques verraient alors affluer les demandes de remboursement et il leur serait difficile d’y faire face, avec la faible encaisse qu’elles auraient.