QUE

depuis le 15 du mois. La courbe fut interpolée pour certaines données qui manquaient. D'autre part, trois compagnies ayant éprouvé des difficultés particulières en 1943, Wesley Mitchell leur substitua trois autres compagnies, afin que son indice ne comprenne que des valeurs « de première classe ». Un réajustement fut nécessaire pour ne pas affecter la courbe par ce changement; 3° Taux d'intérêt mensuel du papier de commerce de quatre à six mois, dressé suivant la méthode de Wesley Mitchell]; 4° Taux d'intérêt mensuel du papier de commerce de soixante à quatre-vingt-dix jours, à New-York. Papier à deux signatures seulement. Données hebdomadaires de la « National Monetary Commission ».

5° Taux mensuel d'intérêt des emprunts au « Stock Exchange de New-York. Les données sont hebdomadaires. Les chiffres de chaque semaine de fin de mois sont attribués au mois dans lequel tombe la majorité des jours de cette semaine.

Ont été ajoutées en 1919 les séries suivantes : 6° Dividendes distribués (Chiffres du New-York Journal of Commerce); 7° Cours d'actions industrielles (Chiffres du Wall Street Journal); 8° Cours de 20 actions de chemins de fer; 9° Emprunts dans les banques de New-York; 10° Réserves dans les banques de New-York; 11° Dépôts dans les banques de New-York.

Ces trois derniers indices sont donnés par le Commercial and Financial Chronicle.

Comité de Londres et Cambridge.

4° Cours des valeurs mobilières :

Lee D EUR

a) Cours de 20 actions industrielles. Actions ordinaires de 20 sociétés anglaises établies depuis longtemps, en bonne situation, avec un capital considérable, et opérant surtout dans le Royaume-Uni. Elles représentent les différentes classes d'industries et de commerces.

b) Cours de 8 actions de spéculation. Ces actions sont couramment négociées à Londres, mais les opérations de la Société se font dans un pays éloigné (Sociétés de câbles sous-marins, pétroles, caoutchouc, cuivre, diamant);

c) Cours de 4 valeurs à revenu fixe. Valeurs de préférence « non remboursables » et de premier ordre (emprunts d'Etat et du « Metropolitan Water Board »);

d) Rapport de ces 4 valeurs à revenu fixe. Ce chiffre se propose d'indiquer le taux du revenu donné par les placements à long terme, qui n’attendent qu'un simple intérêt. C'est un indice du rapport de 100 livres sterling investies dans les valeurs de l’indice précédent. Il varie évidemment en raison inverse du cours de ces valeurs.

Les sources des indices b), c), d), sont le Financial Times et le Financial News. Chaque indice est une moyenne arithmétique des cours des séries composantes à la fin et au milieu de chaque mois, exprimés en pourcentages de la moyenne de 1913.

2° Nouvelles émissions de capital. Montant total (produit du nombre d’actions par leur valeur) dés valeurs mobhilières émises, à l’exclusion des emprunts d'Etat et des opérations de réajustement financier des sociétés telles que la capitalisation de bénéfices non distribués. Cette courbe a de très brusques oscillations. |

3° Indices bancaires :

a) Rapport des avances des Clearing Banks aux dépôts de ces banques. C'est un indice de l'adaptation des ressources de ces banques aux besoins du crédit;