LES PRINCIPAUX FACTEURS DE L'EXPANSION

fice de Topéraiion a d'ailleurs passé en mains allemandes.

Dès qu'il lui a ouvert un crédit, le banquier suit le négociant, s'intéresse à son affaire, devient en réalité son commanditaire. S'il s'aperçoit que le client n'a pas la valeur qu'il lui avait attribuée, il s'en débarrasse. Sinon, il augmente son crédit d'année en année, toujours assuré contre les risques grâce à la production obligatoire de la comptabilité.

C'est ainsi qu'un commerçant ou industriel dont la clientèle paie à 6, 9 ou 12 mois, obtient un crédit proportionnel à l'importance de ses affaires sur production de son grand livre, et sous réserve d'un contrôle exercé par l'établissement de crédit sur les écritures et les opérations de l'emprunteur. C'est ce que l'on appelle Buchforderungtkredit, crédit sur production des livres.

Pour ce crédit très large, le banquier exige des frais plus élevés que son collègue français. En outre, il participe aux bénéfices de l'affaire. Mais aussi, en période de crise, il vient en aide à son client. Grâce à son propre service de renseignements, il l'aide à faire des affaires. Tel banquier allemand fait des offres à des maisons étrangères, rien que pour arriver à connaître leur fabrication et leur clientèle, et transmettre ensuite ces indications à ses propres clients.

Ce qui se passe avec les sociétés anonymes est exactement, en grand, ce qui se passe avec le petit commerce ^ Ici comme là nous trouvons la distinction

* J'uUlise ici, outre Riesser, des renseignements provenant d'une personnalité financière parisienne. — Riesser (p. 228) trouve le crédit en blanc ~ en raison de la connaissance précise des titres du débiteur à la confiance —beaucoup moins dange*

entre le crédit couvert (gedeckter Kredit) et le crédit à découvert, ou crédit en blanc {ungedeckter^ Blanco- Kredit). Le crédit en blanc, plus répandu dans la Haute et Moyenne Allemagne que dans rAUemagne du Nord, est considéré comme une exception, au moins pour les gros chiffres, mais cette exception n'est pas négligeable. Pour une succursale d'une grande banque dont M. Millioud a vu leÈ comptes, le total annuel des crédits accordés s'élève à 8.305.000 marks, dont 6.693 couverts et 1.612 en blanc, soit le quart. Aux crédits proprement en blanc s'ajoutent des crédits à long terme, des crédits sur des couvertures que les banques étrangères jugeraient insuffisantes, etc.

Pas plus au;ic sociétés anonymes qu'aux particuliers les banques ne concèdent ces facilités sans faire de sérieuses enquêtes préalables et sans s'assurer les moyens de suivre la marche de l'affaire. Ouvrons par exemple la correspondance d'une grande banque allemande d'outre-mer : nous voyons qu'à une maison dont le capital est très supérieur à 100.000 piastres (=s 2Mk), la banque a prêté en blanc 3.000 piastres à 3 mois 1/2, à 10 p. 100. Ailleurs, pour un capital de 100.000, elle a prêté seulement 1.000 à 3 mois, à 10 p. 100, plus 1/2 de commission. Ailleurs encore, pour 80000 de capital, elle a été jusqu'à 2.000 à

reux que les autres erreurs des banques : concession trop h&tive et trop abondante du crédit ; crédit à trop lonj? terme, oubli du principe de là division du risque, mauvais choix des couvertures. « Je crois donc qu'en général dans les bilans des banques le poste : crédit à découvert, recèle moins de dangers que le poste : crédits couverts. » U scoute, il est vrai, que « les crédits couverts les plus suspects sont ceux qui sont sortis de crédits en blanc antérieurs. » Voy. Sayous, Banques de dépôts, p. 117 et M5.

LES PRINCIPAUX FACTEURS DE l'eXPANSION 79

3 mois^ à 10 p. 100 plus 1/2. Ces différences de traitement montrent avec quel soin les divers cas sont étudiés. On tient compte des cautions, des garanties hypothécaires, etc. Telle maison de Valdivia recevra le prêt considérable de 40.000 piastres à 3 mois, à 10 p. 100 plus 1/4 de commission, parce qu'en dehors de son capital de 578.605 piastres elle présente un associé en nom collectif pour 468.871 et qu'elle a 40.000 piastres en comptes courants» Une autre obtiendra, aux mêmes conditions et taux, jusqu'à 200.000 piastres, parce que son capital est del.123.707, qu'elle a des garanties diverses pour 306.980, et 100.000 de comptes courants ^

Participations C'est par là -^ par ce besoin d'être

et commandites, renseigné — que les banques sont

amenées à s'ingérer dans le fonctionnement même des entreprises. D'abord au moment de l'émission. Pour cette opération, la banque ne joue pas le simple rôle de guichet. Elle prend une part^ souvent considérable, des actions et ne se hâte pas de les passer au public. Surtout lorsqu'elle a contribué à « assainir » une société compromise, elle se fait représenter dans le conseil, non pas par une personnalité décorative, mais par un technicien ou un financier, qui voit les livres, qui suit de près la marche de l'afbdre'. Inversement des capitaines d'industrie siègent

* Documents de ldl5.

* Riesser, p. 302. -* MilHoud, p. 97 : Le banquier, « au lieu de se borner à son rôle de préteur, suivait ses capitaux — ceux du public — dans l'industrie et gardait la haute main sur les entreprises, où il entrait en qualité de conseiller d'iBidministration ». Tel financier siégé dans 44 conseils; 16 d'entre eux se répartissent 437 places dans divers conseils.

te LES atTHODBS ALLEMANDES

dans les Conseils des banques. Il y a donc association intime entre la banque et l'usine» et contrôle permanent de la banque sur l'industrie.

Aussi la banque est-elle très exactement, très sincèrement renseignée sur les affaires qu'elle patronne. Lorsque la société demande une augmentation de capital, la banque sait si elle peut l'y aider. Elle agit sur sa débitrice ; elle peut la faire « entrer — parfois contre son gré — en relations d'affaires avec tel client de cet établissement »^; elle peut la forcer, « malgré ses préférences personnelles, à adhérer à un cartel ». Cette dépendance, au moins dans certaines industries, est si étroite qu'au congrès des banques tenu en 191% à Munich, on a pu dire, presque sans trop d'exagéra-> tion, « que les administrateurs des banques étaient les véritables dirigeants de l'industrie allemande ».

Cela ne date pas d'hier, et il faut même dire que les premiers efforts des banques en ce sens n'avaient pas été heureux'. En 1872, la Disconto subit de lourdes pertes à la suite de la fondation de la Dortmunder Union; elle ne fut pas plus heureuse, en 1890, avec la compagnie Popp, puis avec les chemins vénézuéliens. La Dresdner perdit 2 millions 1/2 de marks pour avoir participé avec VAnglo-Deutsche Bank à la création d'une société d'exportation. La Deutsche Ban/s n'eut d'abord guère de chance, en 1890, avec les Deutsch' ôsterreichische Mannesmann-Werke. La Bet^liner Handelsgesellschafty qui avait englouti dès 1873 une fraction de son capital dans des participations, fut prise en 1880 dans des affaires de chemins de fer locaux et de forages de pétrole.

*■ Bandelsmuêtum, î janvier 4 91S.

* Sayous, p. 286. Riesser, p. 2S5.

LES PRINCIPAUX FACTBUliS DB l'£XPANSION 81

Ces accidents — châtiments d'une politique contraire aux règles d'une saine activité bancaire^ — n*ont pas découragé les grands établissements. Us les ont simplement amenés à appliquer à leurs participations industrielles le principe, déjà expérimenté sur le terrain financier, du groupement.

D'abord ils ont groupé les entreprises, <fe façon à diviser leurs risques. Chacune des grandes banques est, à l'heure actuelle, comme Tâme ânancière de tout un ensemble d'entreprises. C'est ainsi que la Deuttche Bank a dans sa dépendance directe la Siemens und Halskey le Norddeuttcher Lloyd, la Deuttche ûberseeisehe Elektrizitdtsge$ell$chafU la Oetelliohafi fur elektrische Hoch und Untergrundbahnen, les Obersehlesisehe Kokêwerke. La Disconto « finance » Gelsenkirchen, la Dortmunder Union^ les Kaliwerken Àsehersleben, la Ludwig Lcewe, la Hamburg Amerika, le Bochumer Verein, la KatiowUzer Actiengeselltchaft. Sous la Dresdner marchent entre autres Saar und Mosel et Laurahûtte ; sous la Berliner HandelsgeselUchaftf la Harpener, VHibemia, VAllgemeine Elektrizitàtsgesellschaft, etc. La Schaafhausen finance Aumetz et Saint-Avold ; la Darmitàdter, les mines luxembourgeoises, etc.

* Riesser, p. 286 : « Il n'est pas douteux que l'acceptation durable par les banques de crédit de grands risques d'entreprise est contraire aux principes d'une saine politique bancaire ; les atteintes à cette règle reçoivent presque toujours et d'une façon très sensible leur chàUment ». M. E.-6. Lévy (Le» banqite» françaiief pendant la guerre, dans Journal de» EeonomUU», 15 août 4915) insiste pour qu'à l'avenir, en France, la distinction entre banques de dépôts et banques d'affaires soit encore plus stricte, aussi stricte qu'en Angleterre.

* Riesser, p. 308.

«iriODSt ALLENAlfDIi. S

S2 LES MÉTHODES ALLEMANDES

Mais le principe du groupement s'applique aussi en ce sens que plusieurs banques s*associent pour patronner une môme entreprise. Kattowitz dépend à la fois de la Disconto et de la Dresdner, Harpener de la Berliner et de la Schaafhausen. Cette concentration s*est surtout opérée dans Tindustrie électrique, où le besoin de capitaux est considérable et fréquent. En 1900, les 28 sociétés d'électricité étaient réparties en sept groupes^ et derrière chaque groupe industriel se tenait un groupe de banques : par exemple, derrière Siemens et Halske, la Deutsche Banh^ la Darmstddier^ la Berlù ner, la Disconto, la Dresdner, la Mitteldeutsche, la banque Bleichrœder, etc. Cest avec l'appui des banques que ces sept groupes, par une série d'absorptions, ont pu se réduire jusqu'à ne plus être en réalité que deux*.

Gomment s'opèrent ces groupements de banques ? Par ces procédés artificiels et dangereux que la finance allemande considère comme normaux, et que les financiers des pays à vieille épargne considèrent comme du « bluf! ». Les banques concentrées et unies aux entreprises a s'entendent entre elles pour accepter réciproquement leur papier ». Dans chaque grande banque fonctionne un Consortial Bureau, où les arrangements secrets se négocient sous le manteau des rivalités apparentes : « mystère des acceptations, des combinaisons et de la liaison entre ces puissances colossales. Le papier de l'une, en somme, est garanti par le papier de l'autre * ».

En Allemagne même, il ne manque pas d'esprits

• Riesser, p. 340, 580-584.

* MiiUoud. p. 102.

LES PRINCIPAUX FACTEURS DE l'bIPANSION S3

clairvoyants pour dénoncer cette politique fondée, en dernière analyse, sur la confiance du public et sur le prestige ^ Mais tant que la confiance dure, tant que le prestige règne, il n*est pas douteux que cette politique donne à l'industrie allemande une force prodigieuse de production.

Il est en effet à peîne paradoxal de dire, avec Ba*> gehot', que le commerçant moderne, précisément parce qu'il fait largement appel au crédit, possède un immense avantage dans la lutte industrielle sur son concurrent qui opère avec ses propres capitaux. Evidemment cet avantage peut ne pas être durable. Si une crise de confiance vient à se produire, la prospérité peut se changer en catastrophe. Mais, pendant les années d'essor, le commerçant ou l'industriel qui travaille avec des capitaux d'emprunt a pu produire plus et vendre moins cher que le commerçant ou l'industriel d'ancien modèle — c'est-à-dire le Français ou même l'Anglais.

* Sayous, dans Revue politique et parlementaire (juillet 1899) et Banques de dépôt, 1901. Sauvaire-Jourdan, Les Darlehnskassen {Revue d'économie poliliquef janvier-février 1915) : « habitudes imprudentes... quelque peu atténuées dans ces dernières années sous l'intervention énergique du président de la Reichsbank, mais toujours inquiétantes, qui leur font immobiliser une grande partie de leurs ressources en participaUons, en commandites, en acceptations sans cesse renouvelées» et accroître démesurément leur portefeuille titres... » Ch. Rist [Revue deParis^ 15 mars) a parlé de cette convocation des principaux directeurs de banques par le directeur de la Reichsbank en février 1912 : il leur demanda, comme il Tavait déjà fait en 1908, de fortifier leurs encaisses. Mais il y eut là moins un changement de la politique bancaire allemande qu'une mesure de préparation à la guerre.

* Lomhardstreet, p. 8. La page est curieuse : le marchand qui a 50.000 francs de son capital doit, pour en Urer 10 p. 100, faire 5.000 francs de bénéfices. Celui qui n'a que 10.000 francs, et qui

84 LES MÉTKODBB ALLEMANDES

Let banquet Cette politique sert donc très effica*

6t rexportation. cernent les besoins d'expansion de

l'industrie.

« Le but de la société, disaient en 1869 les statuts de la Deutsche Bank, est Texploitation d'affaires de banque de tout genre, en particulier promouvoir et faciliter les relations commerciales entre l'Allemagne, les autres pays eturopéens et les marchés d'outremer. * »

Gomment allait s'appliquer ce programme?

La Ghanga Intarnationai La naissante exportation 6t la monnaia allamtnda. allemande trouvait devant elle

un monde placé sous la domination financière de l'Angleterre. Londres étant le centre international des changes, l'exportateur hambourgeois avait recours, surtout outre-mer, à l'intermédiaire anglais (subsidiairement à l'intermédiaire français), achetait et payait en traites sur Londres. Le fait que l'Allemagne n'avait ni étalon d'or ni unité moné-

en emprunte 40.000 à 5 p. 100, doit payer 2.000 francs d'intérêt et il lui reste 3.000 francs de bénéfice net, soit 30 p. 100 (et non 10 p. 100) de son proprt capital. Gomma il peut se contenter d'un bénéfice inférieur à 30 p. 100, il peut en abondonner une partie, abaisser ses prix de vente « et chasser hors du marché le marchand d'ancien modela, celui qui travaille avec son propre capital ».

* Riesser, p. 845 et ss. — Richard Hauser, DU dmtêehên Ueberseebanken, léna, 1906. ~ Feiler, Bankwêêtn, — Ant.-P. Brûning. Die Entwicklung deê ausldndisehen, sp€sieU dêê â4«r«#ettehên deutêchen Banktoêtenê, Borna-Leipzig, 1107. — Frits Die* penhorst, La concurrence anglo^lemande (lUtma écenêtniquê internationale, 1914, I, p. 153 et ss.). Il fait cetta remarque curieuse : les banquiers londoniens qui ont organisé le systèma du change anglais étaient d'origine allemande et avaient trans-

Eorté le marché internaUonal des ohangas d'Àouterdam à •ndres.

LES PRINCIPAUX rAGTBURS DE l'bXPANSION S5

tftire, le fait aussi que la principale place allemande d^exportation était extérieure à Tunion douanière allemande, ces deux faits contribuaient à maintenir cette situation. Le mémoire de juillet 1869 qui précéda la fondation de la Deutsche Banky disait : « Malgré Timportance des grands marchés d*outre-mer pour Tindustrie allemande, le trafic très étendu de marchandises entre l'Allemagne et les autres parties du monde passe presque exclusivement par des mains anglaises, parce qu'on manque en Allemagne d'une institution qui puisse procurer aux devises allemandes l'accès des marchés d'outre-mer».

La nouvelle banque voulut être cette institution. Le plus pressé était de fournir du crédit sur Londres aux importateurs et aux exportateurs alIemandB. Elle établit donc d*abord une représentation à Londres, bientôt remplacée par une participation à la German Bank of London. Le type était désormais trouvé, qui devait être frappé dans la suite à tant d'exemplaires, de la banque étrangère filiale d'une banque allemande.

La banque-mère ne s'en tint pas là. Au lendemain de la victoire, flère de l'adoption dans l'Empire de l'étalon d'or et de l'universalisation du mark, elle rêva prématurément de faire du papier commercial allemand un instrument de paiement international. En 1 872, elle ouvrit des filiales à Yokohama et à Changhaï, qui achetèrent des traites sur l'Allemagne. Mais ces filiales durent fermer en 1874, par suite de la dépréciation de la piastre-argent. Les mêmes causes arrêtaient la La Plata Bank, fondée (en 1872 également) par la Disconto, reprise en 1874 par la Deutsche, et qui fut obligée de liquider en 1885»

Le problème était d'ailleurs très compliqué. Jusqu'en 1888, la ville libre de Hambourg, politiquement réunie à TEmpire, restait néanmoins en dehors du ZoUverein, et V « égoïsme hambourgeois » préférait aux traites sur Berlin les traites sur Londres, plus avantageuses. L'activité de la Deutsche Bank était jugée peu favorablement dans le monde financier. On triomphait de ses échecs. Le doublement de capital auquel elle avait procédé en 1871 était traité d'inopportun, a même s'il était vrai que la banque voulût acquérir des commandites chez les pirates du Rif, les Cafres et les Indiens Pieds-Noirs ». Qui se doutait alors que TAllemagne s'intéresserait passionnément un jour au Maroc et au Sud-Afrique ?

La Deutsche Bank ne se laissa pas décourager. Elle avait créé en 1871 à Brème, eif 1872 à Hambourg des filiales pour le commerce d'outre-mer. Elle eut en 1873 son agence propre à Londres. Dès lors l'étape était franchie : ses clients purent obtenir à leur choix des marks sur Berlin, Hambourg, Brème, ou des livres sur Londres. Le papier allemand a beau être plus cher. Il n'importe, c'est aujourd'hui chez toutes les banques allemandes une idée fixe de conquérir au mark impérial, à la deutsche Valuta, sa place au soleil. La création, depuis 1894, de nombreuses banques d'outre-mer a considérablement amélioré la situation de la lettre de change allemande. Et à l'heure qu'il est, la guerre elle-même apparaît aux banques allemandes comme un moyen d'imposer ce mode de paiement à la clientèle d'outre-mer*.

« Le 80 avril 1915, le Banco Alemàn Tran$atlantieo de BuenoB-Aires écrit à la direction de la Deutêchi Uberneischê Bank de Berlin : « Noua avoua lu avec grand Intérêt voa explications

LES PRINCIPAUX FACTEURS DE l'eXPANSION 87

Banquet d'outre-m«r. Encouragées par Texemple de

l'une d'elles, toutes les banques allemandes se sont mises à essaimer. Elles ont adopté, pour cette action outre-frontières, les mêmes principes que pour leur action en Allemagne même : peu de su( cursales proprement dites, beaucoup de filiales plub ou moins reconnaissables, depuis les Tôchterbanken authentiques jusqu'aux établissements d'apparence indépendante mais dont le conseil d'administration est dirigé en fait par le délégué venu de Berlin ou de Darmstadt. Il faut se donner le spectacle de ce réseau de banques, en démêler au moins les linéament^ essentiels.

En 1886, la Deutsche Bank remplace la La Plata Bank par une Deutsche Ueberseebank, au capital de 6 millions ; de très bonne heure celle-ci renonce à l'ambitieuse formule générale de « banque d'outre-mer » pour se spécialiser dans un domaine géographique défîni ^ : l'Amérique du Sud. En 1893, elle est absorbée par la Deutsche Ueberseeische Bank au capital de 20 millions (porté en 1909 à 30). Le changement de titre : banque ultramarine au eu de banque d'outre-mer, indique le point de vue nouveau. Installée à Buenos-Aires sous la raison sociale Banco Alemân Transatlantico, elle a plus de 20 filiales, en Argentine, au Chili, au Pérou,

au sujet de Textension du système du mark. Nous affichons tou {ours TAllemagne en tête de notre tableau des changes. Il faudra que les exportateurs allemands s'appliquent rigoureusement à créer leurs traites en marks, et non, comme si souvent jusqu'ici^ en francs ou en sterlings ».

* Elle renonce à son établissement de Zanzibar pour se limiter à l'Amérique latine. Cette spécialisation deviendra une règle. — Les banques choisissent des régions où le commerce allemand a déjà pénétré. Elles intéressent ou elles absorbent les sociétés déjà instaUéet (ValUer, ouvragé cité» p. 123).

•s . LES MÉTHODES ALLEMANDES

en Bolivie, en Uruguay, même à Rio, où elle s'appelle le Banco AUmào Trasatlantico. La filiale de Mexico se transforma en 1906 en Mewikaniêche Bank fur Handel und Industrie^.

Le plus curieux, c'est que le Banco Àlemàn, des pays espagnols du Nouveau Monde, reflue sur l'Espagne européenne. U existait en eiïet à Madrid une banque Zimmermann^ qui comptait parmi ses employés Gwinner, Tun des futurs directeurs de la Deutsche Bank, et Vogel. De là sortit la banque GuilUf^mo Vogel y compafiia^ commanditée en 1895 par la DeuUche Bank, transformée ensuite en Banco e$paiiol alemân et définitivement absorbée en 1906 dans les succursales barcelonaise et madrilène du Bafico Alemàn Transatlantico 1 Bizarre choc en retour de la conquête économique*.

La Deutsche Bank a donc joué un rôle émînent dans cette histoire de la diffusion des banques allemandes à l'étranger. L'histoire de la banque madrilène s'est en partie répétée à Bruxelles, où la banque Brugmann, devenue banque Balzer, a été absorbée également par la Deutsche Bank. — La Disconto s'était d'abord montrée beaucoup plus réservée, et se faisait représenter à Hambourg par la Norddeutsche Bank . En 1890 seule-

* Ou Banco Mejicano de commercio y industria, avec siège à New-Tork, créée en 1906 avec le coocûars de la banque Speyer-

EllisBen.

* Je complète ici Rieôser ^ar des détails que tn*a fournis personnellement M. Knoblauch, de la Chambre de commerce espagnole de Paris. — Un des anciens employés du Banco espaflol alemdn est aujourd'hui directeur de la Banque de GasUlle. Fautil voir là un nouveau provignement de la DêuUehê BanMÎ

' En 488S les deux banques unies avaient signé une convention avec Krupp pour la concession d'un chemin de fer vénézué-

LES PimtGIPAVX fACTtUliS Dl L^BXPANSIOlf M

méût elle oommandUa la banque Ernesio Tornquisi de BuenoB-Aires, et la maison Albert de Bary et C** d'Anvers, qui devint en 1900 la Compagnie commerciale belge. En 1900 elle crée une filiale à Londres, en 1903 à Brème. La Dreednet, beaucoup plus active» eut des filiales à Hambourg dès 1893, à Brème dès 1895, à Londres en 1901 ; en 1910 elle acquérait une grosse part d'actions de la banque Allard à Paris. La Darmttédter, après de fâcheuses tentatives à Paris S commanditait dès 1860 la Mercur de Vienne, avec laquelle elle a toujours d'étroits rapports. En 1871 elle crée V Am%terdamzche Bank^ en 1877 VUngarische Escompte und Weehalerbank de Budapest*. Bile représente le capital allemand datuà ie crédit ati\)erêois.

lien. Ce fut une source d'ennuis sans nombre. — Gomme membre du consortium Rothschild, la Disconto s'intéressa d'ailleurs à de nombreux chemins austro-hongrois, aux emprunts argentins, aux emprunts et chemins de fer russes, finlandais, roumains.

* La DttttMtââter avait dès 1854 à New-Tork une commandite liquidée en 1885. A Paris elle crée une première commandite en 1857, qui liquide en 1871 ; une nouvelle en 1873, qui liquide en 1877. La Deutsche Bank avait de même commandité en 1873 pour 1 million de francs la banque Weissweiller et Goldschmidt ; elle réduisit en 1876 cette parUcipation de moitié, puis liquida. Riesser (p. 359 et ss.) et Eugen Kaufmann (Dcu fransOsische Bankwesen, p. 151) remarquent que les grandes banques allemandes n'ont pas réussi à créer des filiales proprement dites à Paris. La Berliner, la Darmatddter^ la Dresdner, la Commerz und Disconto Bank, la banque Behrens de Hambourg y avaient en 1911 des représentations, la Dresdner possédait la majorité des actions de la banque Allard et une représentation dans la direction. Kaufmann affirme également que la banque Alfred Gans et G** était commanditée par la Deutsche Bank*

* Elle commandite en 1890 avec l'aide de la Éerlinet' la banque Marmoroêch, Blank et O* de Bucarest.

90 LBS MÉTHODES ALLBMANDBS

La Corn m«rclai«. Mais c'est surtout par le procédé du

groupement que les banques agissent puissamment à l'étranger et outre-mer. Leur plus remarquable création en ce genre, c*est la fameuse Banca commerciale iialiana, fondée en 1894 à Milan, grâce au concours de la Deutsche Bank, de la Discon^o, de la Dresdner, de la Berliner Handelsgesellschaft, de la Schaafhausen '. A l'heure où, par suite de la tension politique, la finance française abandonnait Tltalie, la Banca commerciale allait faire de la péninsule une vassale économique de l'Empire. Grâce à une habile composition du conseil d'administration, la Banca commerciale se trouvait dans la dépendance étroite des grandes banques allemandes, et les publicistes italiens ont expliqué comment elle pompait peu à peu toutes les ressources financières» industrielles, commerciales, même politiques du pays. L'exemple est trop célèbre et trop connu pour qu'on s'y arrête. Nous aurons d'ailleurs à y revenir à propos de la pénétration industrielle allemande en Italie.

La Banque d*OHant. Non moins caractéristique est

rhistoire de la Banque (P Orient, Il s'agissait de battre sur leur propre terrain les banques françaises et anglaises, Banque ottomane, Banque

* Voy. Tëtude si complète de M. Giovanni Preziosi. La Germania alla conquistadelVltaiiat Florence 1915, et La Banca commerciale e la penetrazione tedesca in Francia e in Inghilterray ibid:. améi que les nombreuses études publiées par la revue où avaient d abord paru ces deux brochures, la Vita Italiana. — Cf. Ezio-M. Gray, VInvasione tedesca in llalia. Florence, 1915. — Le Crédita lialiano (Rome, 1895) est dans la dépendance de la National Bank (Riesser, p. 370). — R.-G. Lévy, l'Italie économique {Revue des Deux Mondes, 15 juillet 1915). — Tout ceci s'est trouvé confirmé par un aveu allemand : un article de MM. Uebelhôr paru dans le n* de janvier 1916 de Die Weltwirtschaft (voy, la traductioa italïMiiit ckof la Vita Italiana 4'ao6t 19ld}.

LÉS PRINCIPAUX FACTEURS DE l'eXPANSION 91

(T Athènes, National Bank of Egypt. Il s'agissait aussi de ne pas recommencer l'expérience de la Paldstinabanky qui végétait faute de soutiens ; il fallait faire du premier coup une création viable et solide ^

De la collaboration entre la Nationalbank de Berlin et la Banque nationale de Grèce était née en 1905 la Banque <f Orient, au capital de 10 millions, avec siège à Athènes, et succursales à Gonstantinople, Salonique, Smyme, Alexandrie... et Hambourg. Par une de ces alliances qui deviendront multiples et fécondes entre les banques et les autres instruments de l'expansion allemande à Tétranger, une compagnie de navigation, la Deutsche Levante Linie, mit à la disposition de la nouveau-née son organisation, ses agences, ses ren-

, seignements. Un conflit avec la Banque nationale de Grèce faillit tout perdre, mais finit par un accord entre les deux établissements athéniens et la Nationalbank. Celle-ci fît appel à la participation de la Dresdnerei de la Schaafhausen pour créer à Berlin, en 1906, une Deutsche Orientbank bien plus puissante, dont les nouvelles filiales s'installèrent à Adana, Andrinople,

4Alep, Brousse, Damanhour,Dedéagatch, le Caire, Man-

* VatUer (p. 119) remarque avec raison que cet banques d*outre-mer, ayant à lutter contre la prépondôrance anglaise, devaient naître fortes. H leur fallait être créées de toutes pièces. Grâce au groupement des banques puissantes qui leur prêtent appui et crédit, c eUes se trouvent^ dés leurs débuts, dans la situation solide d'une banque ancienne et répandue ». Quand les exportateurs sud-américains lisent dans les revues spéciales: « Deutsche Oebereeeisehe Bank. Capital : Marcos 30.000. Casa central : Berlin W., Wilhemstr. 11. Fundado por el « Deutsche Bank » — cela leur inspire confiance. — Inversement la Deutsche BrasUianieche BanJt avait sombré parce que la banque-mére {Nationalbank fur Deutee/Uand) n'avait pas été asses forte pour la soutenir à l'heure de la crise.

H LES MÉTHODBS ALLIMAlfDKB

sourah, Mersinâ, Minieh, Tatitah, en Perse S et même -^ nous l'apprîmes à nos dépens -^ à Casablanca et à Tanger.

De même la Disconto et Bleichrœder faisaient la conquête de la Roumanie, où il n'existait pas de grand établissement de crédit avant 1897« date de la création de la Banca generala romanaK C'est aussi avec Bleichrœder, la Nationalbank et des maisons bulgares que la Disconto orée en 1905 la KredUna Banka de Sofia, comme aveo d'autres maisons allemandes et étrangères elle avait créé en 1898 la Banque internationale de Bruxelles. Dès 1887, elle s'était associée avec la Nationalbank pour fonder la Brasilianiiche Bank fur Deutâ* cMand, qui reprit l'héritage de la malheureuse Deutsche Brasilianische Bank, avec siège à Hambourg et cinq filiales brésiliennes. En 1889, elle s'unit à six autres banques pour mettre au monde la puissante Deutsche Asiatische Bank. On se rappelle que la première tentative allemande en Extrême-Orient avait été malheureuse. Mais celle-ci, aveo ses 15 millions de marks, ses établissements de Calcutta, de Chan>^haï, de Tientsin» devient une puissance, et peut s assurer

* Depuis 1907, malgré les Anglais. Elle crée une banque commeroiale, qui obtient la concession de la Arappe de la monnaie d'argent, et partage arec le gouvernement persan ses bénéfices au-dessus de IS p. 100.

* « Pour favoriser les relations d'affaires germano-roumaines». Riesser, p. 800, et Yallier, p. 109. Très bien accueillie par les populations» elle se lança imprudemment dans les affaires de céréales; elle y subit de grosses pertes en 190S4908. Elle créa des entrepôts pour faire des avances aui négociants en grains. Favorisée par les excellentes récoltes de 1904-1906, elle échappa aux dangera de la monoculture en s'occupant de sucreries et de pétroles. C'est Seulement en 1900 que la DUcontù offrit aa pubUo, avec un gros bénéfice» les aotioas di la bâtique roumaine. Elle avait en 1911 six succursales*

LES PRINCIPAUX FACTEURS PI l'eXPAHSION H

dès 1898 le service de Temprunt chinois de 400 millions. Nous n'en finirions pas si nous voulions seulement énumérer toutes ces banques allemandes hors d'Allemagne, Bank fur Chile und Deutschland à Valparaiso, Deutsch-Ostafrika Bank à Berlin^ avec filiale à Dar es Salam, Deutsche Sûdamerikanische Bank^ etc., etc. La banque allemande, on la trouve partout, même, nous l'avons vu, lorsqu'elle s'intitule « italienne » à Milan , «t internationale » à Bruxelles S c anversoise » en Flandre ou « liégeoise » en pays wallon *, même lorsqu'elle s'appelle Schweizerischer Bankverein • ou Schweizerischer Creditanstalt. Ne va-t-on pas jusqu'à prétendre que tels établissements parisiens, la Banque de Paris et des Pays-Bas * ou la Banque franco-italienne de t Amérique du Sud sont des filiales de la Banca

' Capital en maJeuFe partie allemand. Voy. plus haut pour le Crédit anversoiê.

* ÀDsiaux (Action wallonne, 46 novembre i907, cité par Andril- Ion, p. 147) : « La haute banque allemande est avant toute chose un outil au service de Texpansion nationale... Pionnier de l'exportation, elle crée pour cette dernière, un peu partout dans le monde, dos points d'appui financiers comparables & ces stations de charbon dont l'Angleterre a jalonné la route des Indes... A l'étranger, notamment en Belgique, c'est surtout la Banque que Ton s'efforce de gagner. On s'appuiera ensuite sur cette base puissante pour introduire l'élément germanique dans les entreprises les plus diverses ».

' De Bàle, lié à la Berliner Bandêlêçtêellschaft,

* Eug. Kaufmann, Dcu framôsische Bankweêen, Parmi les créA* tions de la Banque de Paris et des Pays-Bas à l'extérieur, il signale la Société norvégienne de Vazote (1905). Cette société a contracté une communauté d'intérêts avec le groupe Badische Anilin und Sodafabrik, Elberfelder Farhenfabrxk, A. G. filr Anu linfabrikation^ pour l'exploitation en commun d'une force de 40.000 chevaux. — Les établissements parisiens se défendent très vivement (nous avons recueilli la protestation du directeur de la Banque franoo^italienne) d'avoir avec la finança allemande d'autres relations que des rapports d'affaires normaux.

H LES MÂTHODBS ALLEMANDES

commerciale italiana et par conséquent des sousfiliales du consortium allemand qui dirige l'établissement milanais ? C'est une toile d'araignée qui s'étend sur le monde financier.

Lm banquet et les Induttriat . « Toute banque, a dit Sied'exportation. mens» créée à l'étranger est

le pionnier de l'industrie nationale et le point de départ de relations ininterrompues entre ce pays et l'Allemagne* ». Il nous reste à voir comment la banque entend et pratique ce rôle de a pionnier de l'industrie nationale ».

Elle l'entend d'abord au sens le plus étroit, parce qu'elle s'intéresse directement, hors d'Allemagne comme nous avons vu qu'elle faisait en Allemagne même, aux entreprises industrielles. En dehors des banques créées ou commanditées par eux dans un ressort géographique déterminé, les grands établissements en créent d'autres, qui ont pour mission spéciale de « financer » certaines catégories d'affaires, telle la Bank fur elektrische Unternehmungen de Zurich *.

LÎk Banque C'est à Zurich déjà que pour lancer

des chemins de fer les chemins de fer d'Anatolie, la

orientaux. Deutsche Bank et ses associées

avaient créé dès 1890 la Bank fur orientalische Eisenbahnen •.

* Cité par Ezio-M. Gray. Siemens dit : c Toute banque, et toute voie ferrée.,» » Il établit donc une sorte d'équation entre l'instrument matériel de pénétration représenté par une voie ferrée et Tarme plus subtile que constitue un établissement financier.

* Créée en 1897 par la Berliner HandeUgeeelUckaft.

' Au capital de 50 millions de francs» plus 13 millions d'actions de préférence, plus 80 d'obligations.

LES PRINCIPAUX FACTEURS DE l'eXPANSION iv

Le cas des chemins de fer orientaux est excellent pour montrer à quel point les banques sont solidaires de l'action industrielle et commerciale de l'Allemagne au dehors. C'est en 1889 que la Deutiche Bank, la Dre$dner et d'autres fondent au capital de 45 millions de francs (plus tard 60) la Société du chemin de fer ottoman d*Anatoliej qui construira en 1892 la ligne Haïdar Pacha- Ismid. En 1889 encore, avec la collaboration de la Wiener Bank, la Deutsche achète des actions de la Betriebsgesellschaft der orientalischen Eisenbahnen (fondée par le baron Hirsch en 1875) et se fait céder par la Wûrttembergische Vereinsbank la ligne Salonique-Monastir, d'où en 1891 création à Gonstantinople d'une Société du chemin de fer ottoman Salonique-Monastir. C'est la Deutsche Bank, appuyée sur sa filiale zurichoise, qui se fera concéder en 1896 la ligne Ismid-Koniah, puis, en 1901, Konia-Bagdad- Golfe. C'est elle qui, en 1903, avec des concours allemands, ottomans, autrichiens, mais aussi français, italiens, suisses, fondera la fameuse Kaiser liche Ottomanische Gesellschaft der Bagdadbahn ^.

Partout se révèle cette activité. En même temps qu'elles participent à des créations bancaires destinées à promouvoir des affaires industrielles, les banques participent directement à des créations industrielles à l'étranger. On retrouve la Deutsche Bank dans les affaires de télégrapjies et de câbles ^ en Chine dans les affaires de mines et de chemins de fer du Chan-

* Lamprecht, ouvrage cité, t. II, p. 566, insistait déjà très vivement sur ce rôle des banques dans l'histoire du Bagdad.

* De 1898 à 1904 naissent les DeutschrAtlantùche, Oêteuropâiê^ ehe. Deutsch-Niederldndische, Nordseêkabelwerkê, en 1908 la Dêutieh-êUdamerikaniêche Telêgraphengêsêllêchaft.

iS

9t LR8 MÉTHODES ALLBMANDBS

toung^. Elle avait, avec la Deutsche Uberseeische Bank^ la banque Speyer-ElHssen de New- York et le Schwei" zerischer Creditanstalt, créé en 1905 à Berlin une Central'Amerika Bank, destinée à Texploitation du Guatemala. L'affaire n'ayant pas réussi sous forme de banque, les créateurs n'hésitent pas, la transforment en société de constructions'. La Berliner participe à plusieurs de ces affaires, elle crée la Compafiia Sevillana de EleC" tricidad et la Barcelonesa, puis V Aluminium Industrie Àctiengesellsehaft de Neuhausen, enfin la Deutsche Ueberseeische Elektrizitdtsgesellschaft. La Diseonto^ intéressée également aux affaires de câbles et à celles du Chantoung, s'intéresse en 1905 à la General mining and finance corporation, fondée à Londres par la Dresdner et les frères Allen ; en 1906 à la Kamerun Eisenbahnqesellschaft. — A côté de la généalogie des banques^ mères, filles et petites-fllIes, il y aurait à dresser un autre tableau de descendance : celui des entreprises issues d'une banque, ou du mariage de plusieurs banques.

La banque «t !• crédit Nous aurons l'occasion, à proà r«xportatlon. pos de la pénétration industrielle

à l'étranger, de revenir sur ce mode d'action, de montrer, par exemple, comment la Banca commerciale italiana réussit à réduire en servage l'industrie italienne. Pour nous borner en ce mo«

M 899 : Schantung BergbaugeêellseKaft et Sehantung Bitem' bahngesellschaft.

* Actienge$€lUehaft fût ûbêrsetUche Miwuniemêhmungên, — Notons ici, comme nous Tavons fait pour les entreprises sur le sol de l'Empire, que les banques ne se contentent pas de lancer les émissions et de prélever une commission , elles $*inUr€U€fU aux affairas, siègaat dans Us eonseils, etc.

iift PRINCIPAUX FACTEURS DE L EXPANSION 97

meniàrexportationdes produits allemands propremm' dits, comment les banques — banques d Ailt'mai^iK ou banques allemandes d'outre-mer — s'y premienielles pour favoriser les exportateurs allemands? i^à encore, il s'agit de voir au delà des mots, de saisir le^ rouages de la machine ^

D*abord les banques allemandes sont là. Ce n'esi pas pour rien qu'un rapport consulaire de 1914 signaU* Tabsence de banques françaises comme une des causes de la stagnation de notre commerce à Rio de Janeiro, et ajoute : « Il existe à Rio trois banques allemandes qui soutiennent leurs compatriotes, leur facilitent les affaires et sont une aide précieuse pour le commerce allemand ». Ce n'est pas pour rien, nous disent et les Argentins et les Français établis en Argentine, qu'à Buenos-Aires, en face d'une banque française dont l'histoire a été peu heureuse et de la Banque franco-italienne, seul l'orgueilleux Banco aiemàn transatlaniico est capable de lutter de prestige avec la fameuse Banca de Londres*.

Les banques d'outre-mer fournissent à l'importateur et à l'exportateur allemand du crédit. — On a peut-être abusé, en France, des dissertations sur les avantages du crédit à long terme; nous y reviendrons. Mais c'est un fait que, pour bien des pays, nos termes de

* Signalons ce Jugement de Kaofinann {Dos fransôêische Bankwetenf p. i4S) : « Les banques françaises d'outre-mer — e** partie par suite du manque d'esprit d'entreprise et d'initiaUve qui caractérise en général les banques françaises de crédit relativement aux nôtres, en partie et surtout à cause de la moindre importance du commerce français d'outre-mer par rapport au commerce anglais et allemand — ne Jouent, en dehors des colot nies françaises, qu'un rôle très modeste ».

* J'ai profité ici de la conversation de M. Otto Bemberg, président de la Chambre de commerce argentine da Paris.

llATHftOBB ALLUUHDIf. 7

9S LES MfttHODES ALLEHaNDËB

90 jours et même de six mois sont trop courts. Dans les pays agricoles, Roumanie, Serbie, Russie même, le terme de paiement, c'est, d'après la nature des choses, la date à laquelle la récolte sera vendue. A cette raison d'ordre, pour ainsi dire, physiocratique se joignent des raisons psychologiques : dans les pays neufs et de culture un peu rudimentaire, les peuples avides de luxe à bon marché se laissent persuader qu*un objet est d^autant moin^ cher que s'éloigne davan*tage la date à laquelle il taudra le payera

Mais il va de soi que Tindustriel allemand, pas plus que son congénère français ou anglais, ne saurait attendre pendant de longs mois le paiement de ses factures, puisque lui-même doit faire face à des échéances qui sont, en principe, k 90 jours. C'est alors qu'intervient la traite délivrée par une banque allemande à l'étranger. Cette traite peut être délivrée contre un connûissement^ contre tout autre document attestant la réalité de Taffaire conclue par l'exportateur, a Le comtnerçant allemand, muni d'une traite de cette nature, souscrite à n'importe quelle échéance, trouve toujours dans son pays une banque quelconque qui consent à la lui escompter^. » ^ Ce procédé n'est

' Voyé notamneni Ub rapports consulaires de 1914 sur la Roumanie, rEquateur, le Brésil, même celui de 1913 sur le Danemark.

* Remarquable rapport de M. LefeuTre^Méaulle sur la Roumanie. En France, « le papier étranger, m€ine à couri t$rme, est repoussé des guichets d'escompte français ». Comment t'en étonner en présence du fait suivant, qui m'est signalé en septembre par la Chambre de commerce flrançaise de Genève? c Par une singulière anomalie, Tagence d*un établissement français de notre ville refuse de prendre en nanUssement le killet d€ banque français. Le cas s*est présenté hier. Un de nos compatriotes, porlèur de dix bilieta d« 1.909 francs français s'est

LES PRINCIPAUX FACTBIJAS DB l'bXPANSION 99

pas sans danger. Mais, comme le remarque M. de • libes-ChristofleS les inconvénients des longs crédits ::ont réduits pour les banques à peu de chose grâce à l'existence de leurs multiples filiales, lesquelles sont en même temps des agences de renseignements. Nous avons déjà eu Toccasion de dire» nous aurons l'occasion de redire encore à quel point de perfection les Allemands ont porté le service des renseignements commerciaux. Us ont appliqué à cet ordre de choses les méthodes de la philologie et de l'histoire : dans chaque établissement^.tout client existant ou possible a sa fiche, sur laquelle on reporte au jour le jour les variations qui peuvent se produire dans sa situation commerciale. Les banques filiales, à Montevideo ou à Sanios, peuvent ainsi à tout moment savoir quel degré de confiance on doit accorder à tel négociant, évaluer le risque, et, si la sécurité leur paratt sufiUante, anticiper les paiements.

Us capitaui aiitmaiitft L'existence du réseau banà rétrang«r, caire présente encore un autre

avantage, celui de .drainer vers TAUemagne des capitaux.

Cela peut paraître paradoxal. En général, lorsqu'un pays riche implante en un pays neuf sa domination financière, il doit y investir, comme on dit, des capitaux. L'Allemagne, qui employait ses disponibilités dans son industrie, qui souffrait du renchérissement de la vie, qui éprouvait des difficultés à faire coter ses

préseaté au... Ce dernier lui a refusé toute avance sur lôsdits billets. Le ... funa banque suisse qui a pris les raôUiodes allemandes], à qui il s'est adressé ensuite» lui a prêté SO p. iOd. »

* BulUii» d$ la Chmnirê éU êimmêm d$ PêHê^ iS mars 19iS.

iOO LES MÉTtlODfiS ÂLLklUNDtft

titres dans les Bourses étrangères, rAlIemagne a réalise ce tour de force d'assurer en certains pays sa suprématie financière en immobilisant très peu de capitaux. Quand nous disons : la Banca commerciale italiana est une banque allemande, notre première pensée est que le capital allemand y a la grosse majorité. Erreur complète. Sur les 130 millions du capitalactions, les Austro-Allemands en 1914 n'en avaient pas 4 ; mais, grâce à la merveilleuse discipline des actionnaires, c'est assez pour qu'ils aient toujours la majorité dans les assemblées générales, c'est assez pour que les directeurs, les membres influents du conseil, les employés les plus considérables soient allemands, gouvernent au profit de l'Allemagne les capitaux français, anglais, italiens, égarés dans l'affaire. Nous verrons qu'il en est de même pour les affaires industrielles. Hier encore, en cette Italie qui nous apparaît sous le joug financier de l'Allemagne, M. Fr. Nitti montrait quelle est la faible part du capital allemand : S8 millions sur un demi-milliard de capitaux étrangers^ t Le capital allemand est en minorité dans le Crédit anversois. Mais tandis que les capitaux belges, français, etc., combattent en ordre dispersé, des capitaux allemands, tous groupés dans la main puissante de la Darmstàdter, se sont assuré une part prépondérante dans la direction de l'affaire. « Ainsi c'est uniquement par Torganisation bancaire que l'Allemagne a pu réaliser avec des capitaux presque nuls une œuvre immense ^ »

* Nitti, Il capitale straniero in Italia, Bari, 1915, et Aceademia di scienze morali de Naples (28 février 1915) : le capital belge représente en Italie 182 millions, le français 148, l'anglais 46.

* Mémoire inédit sur la création d'una banque franco-italienne.

LKS FRINGIFAUX FACSt^QIC^ DÉ/l/sXFÀlfMON iOI

Il vaut la peine de pçrcei^-àgowlè[i|^>^t£c^/âè.voir par quelles étapes passé ôétte conquête des banques (et généralement des affaires) étrangères par un capital allemand de plus en plus restreint. Ce n'est pas tout d'un coup que Ton arrive à ce résultat paradoxal : s'assurer, avec une mise très faible, la direction effective de Taffaire *.

En 1895 par exemple, les Austro-Allemands possédaient S9.711 actions de la Commerciale contre 6.814 actions en Italie et 6.814 en Suisse. A cette date il était donc loisible aux Allemands de composer à leur gré le conseil d'administration. En 1898 les actions austro- allemandes n'étaient déjà plus que 11.366, contre 43.397 italiennes. En 1914, contre 7.411 actions austro-allemandes, on en compte 195.544 d'italiennes, 64.097 de suisses, 42.922 de françaises. Peu à peu, suivant une courbe presque constamment décroissante, le capital allemand a quitté la Commerciale. Mais le Conseil, constitué à l'époque de la prépondérance allemande, n'a presque pas été modifié, ni la direction, ni Tétat-major social. Tout cela est resté allemand. Quant au capital libéré par la cession des actions à d'autres groupes, il a pu être transporté ailleurs (telle une troupe portée d'un front sur l'autre) pour y favoriser une opération du même genre.

L'in&tallation des filiales, surtout déguisées en banques nationales, a pour conséquence d'attirer des capitaux en Allemagne de plus d'une façon. Dans les bilans, un jeu d'écritures permet de diminuer les divi-

actuellement soumis à des chambres de commerce et autres ins- Ututions françaises.

* Notes de M. Pantaleoni et de 6. Preziosi dans la VUa ttoiHina de novembre i9i$.

iOt LES ]litB9Mni'.AlLKlliJfDKt

dendeâ^ît^é lâïftfa^ue^Me au profit de la banquennère, de drainer vers oelle-ci la plus fôiie part dès bénéfices. D'autre part, la filiale peut glisser dans le portefeuille de ses clients, désireux de gros revenus, les valeurs allemandes non cotées dans les Bourses locales.

La filiale, -— et derrière elle la banque-mère ou le groupe bancaire dont elle dépend — deviennent les intermédiaires obligés de TËtat dans lequel la filiale est établie lorsque ce dernier a besoin de recourir au crédit. Mais, grâce à une entente partaite entre la haute banque, la haute industrie et l'Empire, les emprunts consentis à l'étranger sont une monnaie qui se paie non seulement en services politiques, mais en commandes. Il y a « union entre la politique générale et la pohtique des banques ^ ». Nous ajouterons : entre la politique des banques et la politique des cartels. On le verra dans les pages qui suivent.

Un autre procédé de drainage employé par les banques, c'est la diffusion des assurances allemandes à l'étranger*. L'avantage n'est pas seulement, en étendant et en diversifiant le champ d'action des compagnies allemandes, de diminuer les risques. Mais les compa-

* Peiler, Bankmesen, le dit crûment : t Yerbioduog von allgemeiner Politik uhd Bankenpolitik. Àusl&ndische Anleihen und heimische Politik. Anleihebewilllgungen lur UnterstOtzung der Politik ». ^ Riesser, p. 434 : « Nous nous persuaderons désormais en Allemagne, plus fortement que dans le passé, que des fournitures industrielles, des entreprises commerciales ou des emplois de fonds entraînent non pas seulement le capital et le travail» mais aussi l'influence politique d'une nation sur une autre », et il prend presque à son compte la formule de Dove {Bankarchiv, 15 avril 1911) : « La situation de débiteur a pris dans la vie économique moderne la place du paiement de tribut d'un pays à un autre en usage dans les époques de civilisation rudimentaire ».

* Riesser, p. 42$.

LES PRINOIfAUX lACTEURt DE l'BX9A!ISI0N iOB

gnies allemandes sont obligées, %auf H b| foi loeale exige (tellei des garanties spéciales, h placer toutes leurs réserves en valeurs allemandes. En Suisse par exemple, où plus de 410 millions sont assurés à des sociétés allemandes, fournissant chaque année plus de 16 millions de primes, réserves et primes prennent le chemin de TAllemaf^ne. « C'est un véritable exode de capitaux, qui ne peut que nuire à la prospérité économique de la Confédération », et que servir à Tenri^ chissement de l'Empire voisin K

Il ne faut évidemment pas vouloir expliquer par la seule organisation des banques le tout de l'expansion allemande. « Ce ne sont pas les banques, mais des raisons économiques élémentaires qui ont amené avec une force irrésistible l'industrialis .ion de l'Allemagne ^. » Si cette transformation s'est produite trop brusquement — zu rasoh — les banques sont en grande partie responsables de cette allure fébrile.

L'historien des banques allemandes, Riesser, n'hésite pas, malgré son admiration pour l'œuvre accomplie, à leur adresser ce reproche. Il estime qu'il leur a manqué d'avoir une doctrine cohérente en matière de crédit. Elles n'ont pas toi^'ours accordé au bon moment des crédits à long terme, et par contre elles

* Goutte d$ Lauêannê, 10 septembre 1914. Sur 1 milliard 27$ milliooB de capitaux, 713 eoat eafqréa ^ de« soeiétôs étran* gères. Le total des primes payées k l'étranger est de 28 millions. Les compagnies françaises possèdent c un portefeuille suisse fort important », tandis que les fonds des sociétés allemandes « sont actuellement convertisçn emprunts de guerre », — Pepuis la publication de cet article, les autorités fédérales se sont préoccupées de la question et ont élaboré un projet de loi.

* Rietser, p. i97^i06.

en ont quelquefois consenti quand déjà des symptômes d'une crise prochaine auraient dû leur imposer ia prudence. En particulier, avant la crise de 1901, les banques ont accru, loin de chercher à la calmer, la fièvre de construction, d'agrandissements d'usines, de création d'entreprises nouvelles qui a failli mener l'industrie allemande à la ruine. Elles n'ont pas appliqué le principe de la division des risques, elles ont accordé trop de crédit à une industrie ou à une branche d'industries : c'est ainsi que la Leipziger Jiank, engagée d'une façon quasi exclusive dans la Société de séchage des drèches, devait être entraînée avec elle, et entraîner aussi dans la débâcle les banques avec lesquelles elle était liée.

Cette absence de division des risques était d'autant plus grave que ces banques étaient à la fois, nous l'avons dit, banques de dépôt et banques d'affaires.

C'est l'épargne allemande, en définitive, qui étmt versée par les banques dans le torrent de la circulation industrielle. C'est l'épargne allemande qui risquait de faire les frais de ces colossales et parfois désastreuses entreprises.

On peut même se demander comment les banques allemandes auraient réussi àsurmontercertainescrises, si la politique financière des établissements de crédit français n'était intervenue, juste à temps, pour leur permettre de faire face à l'orage. C'est l'épargne française qui, plus d'une fois, sauva l'épargne allemande en péril.

Cette situation, si brillante en apparence, pouvait devenir extrêmement dangereuse. Le grand organe de la bourgeoisie commerçante d'outre-Rhin, la Gazette de Francfort, était d'accord avec Riesser pour dénoii-

LES FRINCIFAUX FACTEURS DE L'EXPANSION i05

cer les imprudences commises par les banques. C'est» disait-il, à leurs crédits excessifs « à leur habitude d'accorder du crédit à pleines mains sans s'enquérir toujours suffisamment s'il était justifié, qu'il faut attribuer Tessor à quelques égards malsain de notre industrie * ».

Toujours est-il que, malsaine ou non, et par cela même qu'elle était excessive, la politique d'industrialisation à outrance pratiquée par les banques forçait l'Allemagne à exporter, et qu'à cette exportation les mêmes banques fournissaient d'efficaces moyens d'action*.

* Gazette de Francfort^ 1901 (citée par Depitre, p. 109).

* M. Revelli, consul de France à Porto, écrit en 1913 : c La guerre à outrance à laquelle se livrent les nations productrices, et par conséquent exportatrices» a transformé en Télargissant la mission des banques pour faciliter les relations économiques des peuples ». Elles ne se bornent plus à faire l'escompte, à ouvrir des comptes à leurs clients; le banquier est devenu c leur collaborateur actif» fournissant des renseignements sur les acheteurs, choisissant des placeurs, signalant même de nouvelles affaires, commanditant des entreprises ». On a là un raccourci de l'activité bancaire allemande. Yoy. aussi les rapports justemsnt fameux de notre excellent attaché commercial à Londres, M. Périer. '