EPOQUE PROBABLE

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fin 1896 octobre 1895

fin 1897

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fin 1896

fin 1897

Le tableau ci-dessus indique, d'après M. Goldmann, la situation des Rand Mines par rapport aux filiales au 1**^ janvier 1895 et les

sommes approximatives restant, d'après Tingénicur de la société, M. Perkins, à débourser pour les travaux.

Il faut ajouter à ces dépenses 1 million pour le Réservoir Natal Spruit et 750 000 francs pour celui de Booysen, tous deux finis en 1895.

Pour se procurer cet argent, on a renoncé à l'idée, d*abord mise en avant, d'émettre des obligations et l'on a l'intention de continuer le système des flottations de filiales.

Parmi les opérations, qui passent pour être en cours de préparation, nous en mentionnerons quelques-unes :

1® Formation d'une société comprenant les 34 claims sur lesquels est située la batterie de la Salisbury et de la Jubilee, avec deux blocs, Tun de 18 claims au Sud, l'autre de 31 claims à l'Ouest du premier et une langue de terre intermédiaire appartenant à la Wemmer, le tout constituant 90 claims au Sud de la Village Main reef;

2" Flottation d'un bloc de 142 claims appelé Rand exploring syndicate ;

3** Amalgamation des terrains au Sud de la Nourse deep appartenant, les uns aux Goldficlds, les autres aux Rand Mines ;

4® Vente de claims à la société nouvelle formée par l'agglomération de la George Goch et de la Metropolitan ;

5® [Absorption par la Langlaate deep et la South-Rand de blocs intermédiaires appartenant, les uns à la Crown reef, les autres à la Johannesburg Pioneer.

Dans la plupart de ces projets, il s'agit, au fond, de mettre en valeur la seconde zone des terrains de deep level au Sud des premières compagnies de Rand Mines et il est probable que le succès, récemment annoncé, du sondage de Bezuidensville, qui a rencontré la couche aurifère à 900 mètres, soit à une profondeur inférieure à celle que l'on attendait, favorisera l'exécution de ce plan.

A cette catégorie de terrains éloignés de l'aflleurement appartient également une grande propriété, non encore proclamée Champ d'or, appartenant aussi aux Rand Mines, celle de la ferme de Mooifontein d'une contenance de 881 claims (1 294 acres) achetée autrefois 250 ou 300 000 francs.

D'une façon générale, le territoire, appartenant en propre à la Rand Mines, comprenait, au 1" janvier 1894, 1 357 claims ; dans le courant de Tannée 1894, il s'est augmenté de 82 et diminué de 501 par des opérations diverses, ce qui faisait, en tout, 938 au 1*' janvier 1895 ; au premier août 1895, le nombre des claims non flottés s'était réduit à 529 (non compris Mooifontein) par suite des formations de filiales, ventes, achats, etc.

La propriété totale des 938 claims et 1 1 water rights (droits d'eau) appartenant à la compagnie au 1*"" janvier 1895 était estimée, à cette date, dans les bilans pour sa valeur d'achat à 6298 500 francs, soit 6 700 francs (268 livres) par claim. Nous verrons plus loin que, dans la constitution de TEast Rand, un an plus tard, chaque claim a été compté aux vendeurs 11 350 francs (455 livres).

Comme le montre cet exposé sommaire, la Rand Mines est une affaire, dont l'appréciation dépend à la fois de l'état de son portefeuille et de la valeur attribuée aux terrains miniers qu'elle conserve en propre et que, contrairement à l'exemple d'autres sociétés du môme genre, elle s'efforce réellement de mettre en exploitation. Mais, pour le dire en passant, c'est, croyonsnous, une manière absolument fausse, au moins jusqu'à nouvel ordre, de calculer la valeur de ses actions, que de prendre pour point de départ, comme s'il s'agissait d'un trust quelconque, la valeur en bourse des actions de ses filiales; car cette valeur, qui peut être aussi bien trop faible que trop forte, est, en résumé, tout aussi conventionnelle que la sienne propre et dominée par les mêmes influences spéculatives, puisque aucune d'elles n'a encore donné de résultats d'exploitation sérieux et continus. C'est par l'appréciation de la valeur réelle de celles-ci, d'après le territoire minier qu'elles possèdent, qu'on peut seulement arriver à une approximation rationnelle.

Cette remarque faite, le tableau suivant donnera, d'après les chiffres officiels des divers bilans, une idée des variations du portefeuille des Rand Mines et, par suite, des opérations auxquelles il a donné lieu :

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