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Les causes politiques et économiques de variation apparaissent spécialement dans cette période relativement courte, mais fertile en événements. Ces cinq années, qui comprennent : une révolution, un coup d'État, et l'exploitation des gisements aurifères de la Californie, offrent un exemple complet.

On peut donc voir, par le tableau ci-dessus, combien

les opérations sur l'or monnayé ou en lingots offrent de chances de gain et de perte à l'activité et à l'intelligence du négociant. Au commencement de la période qui y est comprise, l'élévation du prix de ce métal naît d'une panique politique ; alors le prix de l'or monnayé s'élève, sans aucusrapport avec le prix de For en lingots: ensuite les importations de la Californie abaissent le prix des lingots &*• dessous du prix de la monnaie, ce qui explique bien l'activité de la fabrication des monnaies d'or en 1851 .

La production de l'or, qui était relativement élevée, par rapport à celle de l'argent, vers cette époque, et dont la moyenne annuelle entre 1851 et 1860 était environ de 200.000 kilogr., soit 700 millions de francs, en chiffres ronds, a diminué jusque vers 1883, année où la production est tombée à 494 millions. L'argent, au contraire, dont la production moyenne annuelle n'était, de 1851 à 1860, que de 900.000 kilogr., soit près de 200 millions de francs, a eu une production croissante à partir de 1870. En 1885, elle avait plus que triplé, donnant plus de 633 millions de francs ; en 1892, elle dépassait un milliard de francs. Elle n'a pas cessé d'être, depuis, audessus de ce chiffre. De même, la production de l'or a augmenté constamment depuis 1885; elle a dépassé un milliard de francs en 1895, a continuellement progressé ensuite pour atteindre deux milliards de francs en 190Ô. L'or, à part une ou deux exceptions, a toujours fait prime sur le marché de Paris depuis 1860 jusqu'en 1904. Cette prime a varié avec des. alternatives de hausse et de baisse. Assez faible de 1866 à 1869, elle a été de 0 fr. 25 en moyenne. Elle t'est élevée1 de 1871 à 1874 (7 fr. 40 — 10 fr. 50—10 fr. 60) à la suite de la guerre. Puis, elle s'est maintenue asses basse de 1875 à 1878. Aprèe trois années de hausse : 1879 (3 fr. 50), îaSO (3 fr. 84), 1881 (4fr. 40), elle s'est tenue a 0 fr. 50 jusqu'en 1885. Elle a été de 1,83 (1886), s'est élevée à 4,50 (1887). Depuis elle a eu une tendance à décroître, sauf en 1898 où elle a atteint 3,95. Ensuite elle a baissé, et, depuis 1904, le cours de l'or s'est maintenu au pair.

* Ces chiffres sont les moyennes de chaque année.