fr

11 — — 100 fr.

4,3 - — 500 fr.

2,2 — — 1.000 fr.

1. Report of the Comptroller of the Currency, 1886, op. cit., p. 45. Ce tableau est reproduit par M. Paul Leroy-Beaulieu dans son Traité théorique et pratique d'Economie politique, op. cit., t. III, p. 575.

LES IXCONVÉXIKNTS DKS PKTITES COUPURES

Les chiffres de ce tableau sont d'autant plus probants que le fractionnement des billets en coupures est plus complet, la valeur nominale des billets allant de la somme de 1.000 dollars (5.180 l'rancs) à 1 dollar (5 fr. 18).

Nombre total

Calcul du nombre total d'années de vie

Vie

moyenne de

des l)illets émis au

parcourues pour

coupure en

1" novembre 1885

l'ensemble, quand ils

années

ont été rachetés.

dannées.

1 dollar

2 dollars

Billets de toutes coupures. .

Ce tableau vient donc apporter la preuve décisive de la faible durée des petites coupures.

Tandis que la vie moyenne des billets parait être de 4 années et 947 millièmes d'année, la vie moyenne des billets de 1 dollar n'est que de 4 années et 311 millièmes d'année.

C'est après le billet de 1000 dollars dont la vie est de toutes la plus brève (3 années et 289 millièmes), le billet de 1 dollar qui a la durée minima. Dans l'échelle ascendante de la durée vient ensuite le billet de 2 dollars (4 années et 740 millièmes). Le billet de 5 dollars lui-même, qui se classe après le billet de 100 dollars, n'a qu'une durée vitale de 4 années et 914 millièmes, inférieure encore à la vie moyenne du billet de banque.

Cependant une remarque s'impose qui vient partiellement atténuer la portée de ces résultats : à savoir que depuis la fin de l'année 1879 ' les Banques Nationales ont cessé d'émettre des billets de 1 et de 2 dollars.

1. C'est-à-dire depuis la date de la reprise effective et générale des paiements ses espèces aux Etats-Unis (le' janvier 1879). Voir chapitre sur les Etats-Unis, p. 132.

282 I.ES PKTITES COriHliKS DIC BILLETS

Quoi qu'il en soil, le relevé qui précède justifie amplement — même en n'attachant aux cbilTres qu'il fait apparaître (pi une importance très subjective — le reproche adressé aux petites coupures qu'elles sont celles dont la vie est la plus courte, sans doute parce qu'elle est la plus remplie, et parce que, passant plus fréquemment de main en main, elles se maintiennent plus constamment dans la circulation. Les adversaires des petites coupures ont pu déduire de là qu'il était peu économique pour une Banque d'émettre des petits billets, car il est constant qu'une émission pour une somme donnée étant faite en billets de petites coupures, il faudra remplacer l'ensemble des billets beaucoup plus tôt que si l'émission avait été faite en billets de grosses coupures.

L'argument ne résiste pas à l'examen ; car tout d'abord les frais qu'entraîne une émission, une mise en circulation de billets ne sont jamais assez considérables pour anéantir, ou même atténuer d'une façon réellement appréciable, le bénéfice de ladite émission D'autre part, et à moins de faillir à son rôle, une Banque d'émission est obligée de donner au public les coupures dont il a besoin et qu'il demande. Il est utile cependant, en terminant cet examen des inconvénients les plus superficiels des petites coupures, de constater que la détérioration ou plutôt la mutilation des billets, d'autant plus fréquente que la coupure est plus petite et circule par suite entre des mains moins soigneuses, expose le public à des refus de remboursement ou tout au moins à des remboursements sous condition suivant l'importance de la partie manquante. Les Banques d'émission, lorsqu'on sollicite à leurs guichets le remboursement d'un billet dont une partie a été mutilée, exigent le plus souvent du porteur une certaine garantie comme le dépôt d'un titre d'une valeur équivalente à la valeur du billet, qui reste conservé par la Banque pendant un certain nombre d'années * pour l'assurer contre le risque d'un double remboursement.

J'en ai terminé avec ce que j'ai appelé les inconvénients « de forme » des petites coupures.