PRÉFACE VII

dans le transport des monnaies servant aux paiements, mais il y a aussi création de nouveaux capitaux, s'adaptant aux besoins au fur et à mesure que ceux-ci se produisent, et dans la proportion convenable. Sans doute, et par cette facilité même, des abus sont possibles, se sont produits et probablement se produiront encore. Mais ces erreurs ne peuvent faire oublier les avantages produits par un emploi juste et rationnel, la comparaison d'Adam Smith est toujours exacte, et l'exemple classique des Banques d'Ecosse suffit à la démonstration des avantages résultant des émissions des Banques, que Huskisson, au commencement du siècle dernier, a définies : {( du crédit en circulation ».

On peut discuter, d'une manière générale, sur les avantages et les inconvénients des émissions, en ne considérant que l'ensemble, le total des billets mis en circulation, sans avoir égard à la façon dont l'émission a été faite. Même réduite à ces proportions, la discussion touche à tous les côtés si complexes que présente la question monétaire. Mais si on serre la discussion de plus près ; si, après avoir examiné l'émission en général, on veut connaître pourquoi et comment certains faits se produisent, pour quels motifs une circulation peut être maintenue ou restreinte, rintluence que prend la division des billets, le problème devient plus ardu à résoudre. De prime abord on sent que pour une émission d'une importance donnée, il n'est pas inditférent qu'elle soit faite en coupures de mille ou de cent unités monétaires. Là encore, les Banques d'Ecosse, avec leur circulation de petits billets, montrent combien des coupures minimes ont de puissance de ])énétration, et avec quelle facilité elles peuvent être maintenues dans la circulation.

Il est vrai que beaucoiij) daiUres exemples peiivenl être présentés, où l'émission de eoupures minimes n'a offert ([lie (les inconvénients. I^^t cela permet de comprendre que J.-B. Say, touten admettant le principe de la liberté des émissions, considérait que l'Etat avait le droit, presque le devoir, de prohiber l'émission des petites coupures, « de même qu'il est autorisé à condamner la construc- (' tion d'un édifice privé qui menacerait la sécurité pu- « blique ».

Une histoire générale des petites coupures devrait s'étendre dans le temps et dans l'espace. Peut-être pourraiton négliger les émissions dont parlent Marco Polo, John Mandeville et Guillaume de Rubroucq, bien que la monnaie de Cathay, dont fait mention la relation de ce moine français, soit spécialement reprise dans l'ouvrage de Vissering, On chiiirsc currcncy. Mais il faudrait tenir compte de l'émission faite par Daniel Le Broc, Gouverneur de Guernesey, relatée par Stanley Jevons dans L(i monnaie cl le mécanisme de l'échange ; des billets chinois, ceux des anciennes dynasties comme les billets locaux de beaucoup plus récents ; les billets de 10 écus et de 10 livres tournois de la Banque de Law, les petits assignats, les petites coupures des Bancjues déi)artemenlales, les billets de 1 à 10 scudi de la Bancpie des Etals pontificaux, ceux de 20 francs de rancienne Bancpie de Savoie, les petits a.ssifjnals de l'Impératrice Calheiine, tous les petits billets de 1 à 10 florins, de 10 thalers émis |nu- les anciennes Banques des principautés de l'Allemagne, les émissions fantaisistes des })seudo-banques écossaises ou iihin(i;iises, les émissions anglaises ayant précédé la prohibition des billets inféiieurs à 5 livres, les monnaies de cartes de nos diverses colonies, devraient être étudiés

PRÉFACE JX

avec le même soin que les émissions de la Banque de France, des Banques d'émission italiennes, de la 13an((ue Impériale de Russie, de la Reichsbank, de la Ban([ue d'Angleterre, des Banques d'Ecosse et d'Irlande ou des Banques Nationales des États-Unis ; les caïmés du gouvernement Ottoman, les billets émis par les Etats du Sud lors de la guerre de Sécession, prendraient rang au même titre que les (ireenbacks ou les billets de crédit émis en 1870, sur tant de points de notre territoire, par des associations locales ou régionales.

Cette histoire tentera peut-être quelque jour un économiste doublé d'un collectionneur érudit et patient ; la documentation graphique, la reproduction y aurait une place importante ; elle fournirait sûrement nombre de détails intéressants et curieux, ce qu'on pourrait appeler des (( anecdotes économiques » ; elle montrerait les ressources de l'ingéniosité humaine aux prises avec la nécessité ou poussée par l'appât du lucre. Mais toutefois il est probable que si complète qu'elle fût, elle ne modifierait pas les principes qui sont ici établis et démontrés: que les petites coupures sont émises pour remplacer la monnaie métallique devenue rare par suite d'une frappe insuffisante ou disparue par suite d'une mauvaise situation économique, ou bien pour donner au public des facilités de circulation plus grandes en remplaçant une monnaie encombrante par du papier maniable.

Pour établir cela, M. Pierre Decharme a lait l'historique delà circulation dans les principaux pays tlu monde; il a puisé, de préférence dans des exemples récents, tout ce ([ui pouvait établir le rôle des petites coupures, montrer .leurs inconvénients et leurs avantages, et ses conehisions s'appuient non sur des considérations théori(|ues,

X PHKFAClî

ais sur des faits vcriliés par des expériences trop souvent coûteuses. Dire (pie c'est un travail définilit" serait oublier (jue la découverte de documents nouveaux, ou qu'une orientation nouvelle dans l'évolution sociale qui se produit sans cesse, peuvent modifier des points qui send)lenl maintenant ac(piis. Mais il est certain (pie le volume (pii parait aujourd'hui fournira toujours une hase nécessaire à tous les travaux futurs.

G. François.