RoZENRAAD, Op. cit., p

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proposait de contracter à l'étranger un emprunt dont les fonds permettraient à mesure qu'ils rentreraient de retirer de la circulation les billets de 50 centimes, 1 lire, 2 et 5 lire qui représentaient alors une somme de 315 millions ^ Les coupures que M. Magliani voulait surtout maintenir dans la circulation c'étaient celles de 10 lire ; la raison invoquée à ce maintien c'était la crainte que les billets d'Etat, dont la convertibilité immédiate allait être garantie par la loi, ne fissent une trop redoutable concurrence aux billets des G banques d'émission.

Cependant le projet présenté subit une modification ; on maintint les billets de 5 francs et « le rapporteur motiva « cette préférence par le désir de ne point troubler les habi- « tudes des populations auxquelles le billet de 5 francs était « devenu familier par un long usage » -.

Il y avait aussi une autre crainte, peut-être plus puissante encore, mais dont on ne voulait point faire l'aveu trop haut. On avait peur que l'or, amené en Italie par l'emprunt, ne traversât le territoire italien, n'en sortît pour efTectuer des paiements au dehors et ne fût alors remplacé par des écus importés. En laissant subsister dans la circulation 100 millions de billets de 5 lire, on pouvait éviter au commerce de détail l'emploi des écus dans les transactions quotidiennes et mettre ainsi obstacle à l'introduction et à la diffusion des écus étrangers.

Le but de M. Magliani était donc en somme de faire disparaître l'agio sur l'or, si préjudiciable à la sécurité des transactions, en amenant dans le pays une quantité importante de métaux précieux, ce qui permettrait d'assurer la convertibilité du papier et son maintien au pair avec l'or. Puis, en maintenant les petits billets de 5 et 10 lire, plus commodes et plus légers que la lourde monnaie d'argent, on préviendrait le rapide alïlux en Italie des écus provenant des autres pays de 1" Union latine.