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que des variations de prix sont dues à des causes monétaires et nous montre directement certaines de ces causes. Nous pouvons dès lors nous demander si des variations générales des prix sont uniquement dues à des variations des caractéristiques de la monnaie ou si elles peuvent être dues aussi à des phénomènes qui ne leur sont pas directement liés, comme le développement de la population, le perfectionnement des procédés, la raréfaction des produits par suite des circonstances physiques, l'impôt, ete. » (16).

Voici clairement défini le problème auquel prétend réponudre la théorie quantitative. Etant donné l'existence des mouvements d'ensemble des prix (M. Divisia semble l’admettre comme un fait d'observation) peut-on en découvrir les causes ? El ces causes sont-elles des faits monétaires ou des faits extra-monétaires ?

Désormais, c'est la réponse à ces questions que nous chercherons dans la suite de l'étude de M. Divisia.

Portée de la loi circulatoire.

Pour lutilisalion de la loi circulatioire, M. Divisia croit bon d'en modifier la formule, qui devient :

NFOr A V désigne la valeur de la monnaie, inverse de l'indice

T+ykTFa)-1)=Kk

monétaire ; À est l'indice de l’activité des paiements:

Q « la quantité totale de monnaie mise en cireulation » ; r «la rapidité moyenne de circulation de la monnaie en dehors des banques » ;

(16) Zdem, p. 846.