ARR

De toute façon, cette différence de rendement est assurée LR 1 pour une grande période de temps. Les sociétés de placement acceptent donc à juste titre de courir pour une partie de leur

portefeuille un risque qui procure en contre- PORHE un avantage aussi intéressant.

Nous aurons même l’occasion de rte des sociétés de placement qui se spécialisent dans la détention de $ FE

valeurs étrangères ou coloniales : le risque élevé qu elles courent doit alors être compensé par une diversification très

poussée.

En dehors des titres risqués, qui assurent d'ores et déjà un revenu élevé, la société de placement peut également faire une place dans son portefeuille à des actions qui ne procurent à l'heure actuelle aucun revenu ou un revenu insignifiant et qui laissent espérer pour un avenir plus ou moins éloigné un rendement élevé. ke

Tous les titres de cette catégorie s'appliquent à des acti-

vités de création récente, se trouvant encore dans la période de mise en route et qui n’ont pas encore eu le temps de donner des résultats bénéficiaires.

Ce sont par exemple les actions afférentes à une branche nouvelle d'industrie dont les possibilités de rendement sont

mal connues, à l’exploitation d’un brevet technique qui n’a

pas encore fait ses preuves ; ce sont également les actions des : 4 L # 4:

entreprises des pays neufs. Dans tous ces cas, des immobili-

sations de fonds sont nécessaires, qui pendant toute la

période de lancement ne seront pas productives. Les sociétés de placement peuvent employer une partie

none ARS

de leurs fonds à l'acquisition de ces titres ; car, au Cas de

réussite, ces derniers assureront à leurs propriétaires une rémunération rapidement progressive ; ils constitueront alors

une source très intéressante de revenus pour ces sociétés de

placement.

2° GREATION D'UN TITRE NEGOCIABLE REPONDANT