CHAPITRE XIII

A. A. SOKOLOFF

À. A. Sokoloff n’est ni un théoricien des crises, ni un véritable théoricien de la sous-consommation. Mais c’est un des rares économistes modernes russes dont les écrits aient eu une publicité suffisamment internationale, et d’autre part sa théorie, bien construite, a de fortes attaches avec le courant de pensées que nous étudions ici. Il a débuté vers 1926 avec une série d’études, dont un traité des principes de politique monétaire et de crédit, paru en russe en 1927 (1). Il a construit une théorie du cycle économique qui a beaucoup de similitude avec la théorie d’Emil Lederer, ainsi qu'avec certains groupes de théories monétaires.

Sokoloff analyse d’abord le procès d’accumulation simple, c’est-à-dire volontaire. C’est l’accumulation engendrée par la seule épargne des individus ou des sociétés. Il donne alors le schéma suivant du cycle (2) :

(1) Nous ne connaissons malheureusement pas le russe et nous n’avons pu nous servir que de certaines études de Sokoloff (parues en allemand. Nous les citons en abrégé ici (V. Bibliographie spéciale). Nous nous sommes également servi de l’excellente étude du D' Rolf Wagenführ, Die Konjunkturtheorie in Russland, Jena, 1929, que nous tons également en abrégé.

(2) Cité d’après WAGENFUHR, Die Konjunkturtheorie, pp. 6i/62.

Les épargnes créent une pléthore de biens de consommation, dont les prix baissent ; l’abondance de capitaux en quête de placement réduit le taux d’intérêt ; c’est un état de basse conjoncture (sous-consommation) pour les industries d’objets de consommation et de haute conjoncture pour les industries de moyens de production. Bientôt, Pélargissement de la production créant de nouveaux revenus amène un accroissement de la demande d’objets de consommation et une amélioration de la conjoncture dans ces industries. Le taux d’intérêt monte, la conjoncture devient mauvaise pour les industries de moyens de production qui ont besoin de quantités toujours accrues de capitaux. Enfin le cycle se termine par une surproduction d’objets de consommation par suite de l’accumulation monétaire. |

Aïnsi, dans cette première esquisse, les changements interviennent par suite des disparités qui naissent entre les différents prix. Le facteur crédit n’est pas pris en considération.

Dans une autre esquisse, le cycle est présenté avec lapport du facteur crédit.

Le cycle ici ne commence pas par une baisse des prix des objets de consommation, mais par une hausse de ces prix accompagnée d’une hausse des autres prix — qui se traduit bientôt par une hausse générale, c’est-à-dire, une dépréciation de la valeur de la monnaie. Les revenus nominaux perdent une partie de leur pouvoir d’achat (les revenus « fixes » ) (3), ce qui équivaut à une « épargne forcée ».

(3) Geldvermehrung und Preisscheren, p. 436.

Les entrepreneurs réalisent des bénéfices en augmentant les prix et élargissent la marge prix/coûts. La sous-consommation ainsi créée va cependant être le point de départ de la réaction et l’équilibre sera après de nombreux flottements rétabli. « Cette diminution de la consommation n’est cependant possible que dans certaines limites. Aussitôt que les couches sociales ont subi une forte réduction de leur pouvoir de consommation, elles entament la lutte pour rétablir leur ancien niveau de consommation. De cette façon, la hausse des prix se communique à un nombre toujours plus grand de marchandises, elle devient de plus en plus générale et égale. Cela amène une disparition graduelle de la différence entre prix et coûts, et bientôt l’accroisserment du volume de monnaie perd lui-même toute sa signification économique » (4).

Ainsi, par l’action du crédit additionnel, les perturbations qui déjà sont engendrées par la simple accumulation se trouvent renforcées. Il ne faudrait donc pas croire que la conception de Sokoloff est une conception purement monétaire. Le rôle du crédit est accessoire. Il n'intervient que lorsque la demande des objets de consommation commence à s’accroître et que les industries de moyens de production commencent à travailler avec plus de difficulté. Il détend le cycle, mais n’empêche pas le retour de l’ancien équilibre (5). Les crises elles-mêmes semblent chez Sokoloff provoquées par la politique de crédit des banques, qui restreignent rapidement les crédits et renchérissent le loyer des

(4) Geldvermehrung und Preisscheren, p. 449.

(5) WAGENFUHR : Die Konjunkturtheorie, p. 64.

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capitaux, lorsqu'elles s’aperçoivent que la hausse des prix est trop forte et que l’or commence à quitter le pays en trop grandes quantités (6).

Ainsi les crises elles-mêmes sont la conséquence directe de la politique des banques, quoiqu’indirectement elles soient engendrées par ces changements de valeurs effectués à travers l’épargne volontaire, consommation différée. Les mouvements du cycle sont déterminés par l'épargne et tout le problème réside dans le maintien d’une « proportion adéquate entre la consommation et l'accumulation » (7). La conclusion est donc la même que chez les principaux théoriciens de la sous-consommation (8). Sokoloff est d’avis que, faute d’autres moyens, la meilleure politique poursuivie jusqu’à présent a été celle de la stabilisation des prix (9), quoiqu’en période de forte rationalisation une baisse des prix soit tout à fait dans la logique des choses (10).

(6) Geldvermehrung und Preisscheren, p. 450.

(7) Gedvermehrung und Preisscheren, p. 451.

(8) Cf. p. ex. HoBson.

(9) Cf. P.W. MARTIN.

(10) Cf. H. G. MOouLTON.