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d’achat et le courant des prix doit être maintenu, cette partie du pouvoir d’achat s’en va, au contraire contribuer à une production supplémentaire de produits à vendre. De cette façon, on produit des biens pour lesquels il n'y à point de pouvoir d’achat.

« Ces produits supplémentaires sont temporairement absorbés, et pour une grande part, accumulés sous forme de stocks industriels, et pour le reste ils sont contre-balancés par un renforcement du pouvoir d’achat de la communauté, provenant de sources extérieures — la frappe de Ia monnaie, la planche à papier et le crédit des banques. Pourtant, après un certain temps, tous ces facteurs qui tendent à rajuster la défection du système des prix, arrivent à faire défaut. Car le renforcement du pouvoir d'achat de la communauté est nécessairement ou insuffisant ou plus que suffisant pour remédier à la défaillance des prix. S’il est insuffisant, la restriction du pouvoir d’achat amène une crise, au cours de laquelle l’économie déverse sur le marché les produits invendables qui ont jusque-là été stockés. S’il est plus que suffisant, il en résulte un boom inflationniste, qui défaillant tôt ou tard, aboutit également à une crise de surproduction.

« La restriction des marchés qui en est la conséquence est accentuée par une réduction du volume des crédits bancaires qui la suit généralement. Elle est encore accentuée par le retard des produits sur les salaires et des dividendes sur les produits, par le manque de proportionnalité dans la production et par les réactions psychologiques des hommes d’affaires.

« Le retour à la prospérité s’effectue par la réduction

MARKOVITCH 15

des prix et du capital liquide. Les réductions de prix, qui consistent dans l’abaissement des profits anormaux, rendent possibles un plus grand nombre de transactions avec la même quantité de monnaie. Les réductions de prix audessous des coûts, la réduction de la force de travail et des salaires, tout cela résulte en une réduction du capital liquide ; en d’autres termes c’est l'opposé du processus par lequel les biens « supplémentaires » ont été accumulés. Les réductions de prix et de capital liquide effectuées ainsi continuent jusqu’à ce que les produits « supplémentaires » cause du mal, ne soient résorbés et ce n’est qu’alors que l’économie peut reprendre son cours d’essor, crise, dépression, prospérité » (15).

Passons enfin à la théorie d’Emil Lederer. Il serait difficile de citer ici ses propres paroles, vu qu’il a consacré une étude entière (« Konjunktur und Krisen » dans Grundriss der Sozialükonomik, Abt. IV, 1925) aux questions des cycles et des crises. C’est pourquoi, nous tâcherons de donner nous-mêmes une reproduction aussi succincte et fidèle que possible de son exposé des faits :

Lederer dépeint la période de dépression comme une période plutôt statique, au cours de laquelle il y a un mouvement de baisse assez lent, et une inactivité marquée des entrepreneurs. Le taux d’intérêt diminue plus fortement que les prix, parmi les prix ceux des matières premières et des moyens de production diminuent plus fortement que ceux des produits finis, enfin les prix diminuent plus fortement que les revenus, et parmi ceux-ci les revenus fixes

(5) The Limited Market, pp. 53/5.

(traitements, rentes) diminuent le plus lentement (16). Il y a donc un décalage entre les différents « prix » (prix des capitaux, des produits, des services), et c’est ce que l’auteur appelle l’élasticité des prix (17). C’est cette élasticité qui est la cause du mouvement ondulatoire du cycle. Au fur et à mesure que la dépression s’appronfondit, un ra- Justement entre les différentes catégories de « prix » s’opère de lui-même. Les revenus se rattrapent sur les prix des produits (les revenus fixes commandant le mouvement): les profits se rattrapent sur les intérêts. L’augmentation relative des revenus signifie un accroissement de la consommation, l’augmentation relative des profits est une condition de la reprise des affaires. L’accroissement de la consommation donne donc le signal de la reprise, et elle prôVient d’une augmentation relative du pouvoir d’achat. Il peut avoir d’autres causes également, telle l’augmentation de la population. Mais pour que la reprise puisse s’opérer, il faut toujours, à côté de la croissance relative de la consommation, la réalisation de progrès techniques, qui consistent dans l’abaissement des coûts de revient et la création de nouvelles possibilités de production (18). La période de dépression est une période de rationalisation et de progrès technique. Pour en sortir, il faut donc une augmentation de la consommation et des conditions améliorées de la production. Mais il faut encore plus que cela, une troisième condition esentielle est requise 1 c’est l’ex-

(16) V. Die Lühmung der Welwirtschaft, p. 25. — Nous citerons ici seulement les passages qui complètent l’énoncé principal auquel

nous nous en tenons et qui est contenu dans Konjunktur Und Krisen. (17) Zur Morphologie der Krisen, p. 2.

(18) Die Lühmung der Weltuirtchaft, p. 7/8.

pansion du crédit. Le réveil des activités coïncide avec une expansion rapide du crédit. Le réveil part donc de la consommation, mais il ne s’y manifeste pas d’abord. Au contraire, beaucoup plus souvent que parmi les industries de consommation, le réveil des affaires peut pointer parmi les industries de production (19). Du reste, les vrais symptômes de ce réveil se manifestent généralement dans l’industrie du bâtiment (20). Une fois le mouvement déclenché, il se propage rapidement grâce à l’action du crédit. Celui-ci sert à imprimer un mouvement de hausse sur toute la ligne. La production augmente, les prix haussent, les cours des valeurs sautent, le taux d’intérêt s’élève. Tout cela signifie une baïsse de la valeur de la monnaie. Par là même sont défavorisés les revenus fixes, par exemple les rentes, les loyers, et aussi les traitements. Tandis que dans le mouvement de baisse, ils retardaient et par là regagnaient du terrain, dans le mouvement de hausse, par leur retard, ils perdent du terrain. Quelles sont les raisons de ce retard ? Il faut les chercher dans la rigidité de ces revenus : ils sont stipulés à longue échéance et les syndicats sont impuissants à imposer une politique de restriction. Plus spécialement en ce qui concerne les salaires, « l’armée de réserve industrielle » entrave aussi leur mouvement de hausse en période d’essor (21).

Ainsi, aussitôt mis en marche, l'organisme économique secrète les anti-toxines qui vont ramener l’équilibre rompu.

(19) Steuerlose Weltwirtschaft, pp. 653/4.

(20) Planwirtschaft, p. 28. — Die Lühmung der Weltwirtschaft,

(21) Technischer Fortschritt und Arbeitslosigkeit, p. 100.

Au cours de la période d’essor, il y a une montée sur toute la ligne, mais les revenus, et surtout les revenus fixes, retardent de plus en plus sur les prix. C’est la sous-consommation grandissante. Le revirement s’effectue le jour où apparaît une restriction du crédit. Les banques restreignent le crédit et élèvent davantage le taux le jour où elles s’aperçoivent que l’écoulement des produits aux prix offerts s'effectue de plus en plus difficilement. De leur côté, les entreprises ont besoin encore plus de crédit pour financer les stocks qui s’accumulent. Les difficultés grandissent rapidement. Les titulaires d'épargne se ruent vers les banques pour sauver leurs avoirs. C’est la panique. C’est la crise. « La crise, dit Lederer, est la fin plus ou moins catastrophique de la période de haute conjoncture, qui entraîne la chute ou l’endommagement considérable de beaucoup d'entreprises » (22). La crise est amenée par une restriction du crédit, et cette restriction est dictée par les difficultés grandissantes dans l’écoulement des produits. Ces difficultés proviennent du fait qu’il s'ensuit une disparité toujours plus forte entre les revenus et les prix. Ces derniers montent plus vite que les premiers. La somme des revenus ne peut pas acheter la somme des prix. Le seul véritable remède serait de proportionner la hausse des revenus à celle des prix. Ceci est impossible dans un régime de concurrence. Tous les autres remèdes sont des palliatifs. Quant aux facteurs psychologiques, ils ne font qu’amplifier et accentuer les mouvements du cycle. Aïnsi toute période d’essor mûe par l’expansion du crédit (qui sert à

(22) Konjunktur und Ktrisen, p. 360.

enfler les prix plus que les revenus) est inévitablement suivie d’une crise qui est le « rajustement des faux frais encourus durant la période de haute conjoncture » (23). On voit là à quel point la conception d’Emil Lederer est une conception organique (24). Si nous nous sommes attardés un peu plus à sa théorie, c’est justement parce que c’est la plus complète, la mieux conçue d’entre les théories que nous avons étudiées ici. La théorie d’Emil Lederer offre le plus d'harmonie entre toutes les théories modernes de la sous-consommation, c’est celle qui a été forgée et présentée avec le plus de minutiosité. La conception est du reste, si large, qu’elle touche un peu aux autres théories, même très opposées ; c’est ainsi qu’elle a de nombreux points de contact avec les théories de l’épargne, avec les théories sur les variations des profits, avec les théories sur la longueur du processus de production, avec les théories sur l'insuffisance du crédit. Lederer se distingue justement des autres auteurs par la largeur de sa présentation (25), c’est incontestablement celui qui s’est le moins attaché à une seule idée, et son explication est multiple dans sa forme et ses fondements. Du reste, sa théorie est un reflet fidèle de ses conceptions économiques générales, qui se distinguent surtout par leur caractère de multiplicité et de

(23) Das Problem der russischen Wirtschafts-und Sozialverfassung, p. 281.

(24) « Le phénomène des crises économiques ne peut absolument pas être conçu comme phénomène isolé, indépendant du cycle économique » (Konjun. und Krisen, p. 367).

(25) Le seul auteur qui puisse lui être rapproché à ce point de vue, c’est H. G. Moulton, qui considère comme infructueuse toute tentative d'expliquer les cycles et ses fluctuations par une seule cause. (VW. The formation of capital, p. 55). Malheureusement, il n’a pas donné une théorie des cycles.

synthèse. Il suffira à cet effet de rappeler que Lederer est l’auteur d’un Traité de la théorie économique dans lequel il s’est efforcé de concilier les théories subjective et objective de la valeur (26). Il convient aussi de rappeler que Lederer est l’auteur d’études très fouillées sur le développement social en Allemagne et en Autriche (27). Ce sont surtout ces derniers travaux qui, à notre avis, l’ont amené à faire une différenciation entre les revenus des différentes couches sociales, et à mettre en relief sa notion de revenus fixes.

Emil Lederer est donc parmi nos auteurs celui qui a donné la plus complète explication des cycles et des crises. C’est, en somme, le seul qui ait donné une théorie générale des cycles, et non seulement une explication des crises ou de certaines phases du cycle économique. La plupart des autres théoriciens de la sous-consommation se sont justement contentés de donner une étude des crises et surtout des dépressions. Leurs explications sont fragmentaires, leurs idées sont éparpillées, leurs exposés manquent de cohérence. P. W. Martin et E. Preiser ont, il est vrai, fait de remarquables efforts de systématisation et leurs théories sont sans doute aussi des théories du cycle économique au même titre que la théorie de Lederer. Pourtant,

(26) V. E. LEDERER : Aufriss der Œkonomischen Theorie, 3° éd. 1931. — V. à ce sujet l’article de Franz OPPENHEIMER : Der gegenwärtige Stand des Sozialismus in Deutschland dans Die Wirtschaftstheorie der Gegenwart (H. MAYER).

(27) V. Die wirtschañftlichen Organisationen und die Reichstagswahlen, 1912, Die Privatangestellten in der modérnen Wirtschaftsentwick Lung, 1912, Jahrbuch der sozialen Bewegung in Deutschland und Osterreich, 1912 et 1913 ; Die sozialen Organisationen, 1922 ; Der neue Mittelstand, 1926 ; Angestellte und Arbeiter, 1928, etc, etc,

ils n’en atteignent point le caractère général, car ils partent surtout d’un point de vue particulier qu’ils développent en un système. L’homogénéité de leur explication est plutôt unilatérale. Chez Lederer, au contraire, elle est multiple et il emprunte souvent à des auteurs différents des indications qu’il croit suffisamment fondées. Sa théorie des cycles est presque un exposé synthétique, elle est plus près d’une description que d’une argumentation. Par son caractère très général, elle se rapproche beaucoup de l’étude bien connue de W. C. Mitchell.

L'ORGANICITÉ — LA PÉRIODICITÉ

En dissertant des différences et des similitudes dans les exposés des faits et dans leurs présentations, nous avons insensiblement abordé le problème de l’organicité, auquel est intimement lié celui de la périodicité.

Nous avons dit de la théorie d’Emil Lederer qu’elle était essentiellement organique. Les autres le sont aussi, à des degrés différents. Quoique la plupart d’entre les auteurs n'aient fourni que des analyses partielles, se référant surtout au phénomène spécial des crises où à la seule période de dépression, il ressort clairement de leurs exposés qu’ils se sont fait une conception organique, ou du moins semiorganique, du problème. Sans en donner une description complète, ils envisagent tous le problème du cycle, avec ses alternances de crise, dépression, essor, prospérité. Pour tous les auteurs de la sous-consommation, la crise est un phénomène inhérent au système capitaliste, et représentant une phase périodique de son développement. La conception organique implique d’ordinaire l’acceptation de la périodicité quoique ce ne soit pas absolument nécessaire. Hobson éprouve des doutes quant à la régularité de

l'apparition des crises, et Sternberg, comme Laurat, affirment que le cycle se rétrécit de plus en plus (1). Ces deux auteurs ont, du reste, une conception semi-organique du cycle et des crises. Ce sont des auteurs qui se revendiquent du marxisme pur, et pour eux, le développement capitaliste jusqu'aux dernières années doit être conçu en liaison avec les parties non-capitalistes du monde. C’est ce capitalisme impérialiste, lié au monde non-capitaliste, qui est pour eux caractérisé par le développement sous forme de cycles, avec crises périodiques. Une fois privé de territoires non-capitalistes, le capitalisme cessera de subir ces lois et deviendra la proie d’une dépression prolongée, avec petites oscillations. Comme le dit Sternberg, « la crise c’est la règle, l’essor l'exception ». Et les auteurs en appellent à Marx et Engels, qui ont, dans des pages célèbres prédit une dépression chronique du capitalisme à son époque « décadente ». L’après-guerre représente l’époque de décadence du capitalisme. C’est pourquoi ces auteurs considèrent que l’après-guerre est caractérisée par une dépression quasi-chronique et qu’elle ne peut aucunement être comparée aux décades qui ont précédé la Grande guerre. Ces décades présentaient le caractère de courbes cycliques plus ou moins régulières, avec des crises assez courtes. Les périodes d’essor étaient longues, et c’était la conquête de nouveaux débouchés extra-capitalistes qui les rendait

(1) Dans un ouvrage paru tout récemment, l’auteur, E. Walker, affirme qu'au début, il était couramment admis qu’une durée moyenne de 10 ans correspondait à la réalité des faits, et qu’ensuite la durée du cycle fut ramenée à 8 ans, et qu’enfin actuellement la durée géné-

ralement admise ne dépasse pas 2 années. (E. WALKER. The economic merry-go-round, p. 11).

possibles. L’absorption de marchés non-capitalistes servait donc à voiler les véritables contradictions internes du capitalisme, et à donner temporairement un autre caractère à son développement organique. Il y avait donc des causes en dehors du système qui déterminaient ses fluctuations périodiques. C’est donc une conception semi-organique. Ces auteurs nous donnent par conséquent, deux explications des cycles et des crises : l’une ayant trait à la période du siècle écoulé et des deux premières décades du xx° siècle: l’autre se rapportant exclusivement à la période d’aprèsguerre. La première période, c’est celle du « Jeune Impérialisme », la seconde est celle du « Capitalisme décadent ». Dans la première, les cycles se sont développés d’une façon semi-organique, s’ajoutant des débouchés non capitalistes à la croissance interne du capitalisme; au cours de l'après-guerre, le cycle devient proprement organique, le capitalisme se replie presque complètement sur lui même, les crises sont moins saillantes, car elles font place à une à une crise permanente.

Les vues de J. A. Hobson se rapprochent de cet exposé des faits. Hobson est parmi les théoriciens anglo-saxons celui qui a le plus fidèlement développé la théorie marxiste des crises. Il a du reste écrit sur le rôle des débouchés extra-capitalistes plusieurs études, issues d’observations qu’il a recueillies personnellement en Afrique du Sud, à l’époque de la guerre des Boers (2).

Une conception semblable est à trouver chez J. Duret.

Par contre, si les théories de ces auteurs peuvent, dans

(2) V. The War in South Africa, 1900 ; The psychology of J'ingoism, 1901 ; Imperialism, a study, 1902, 2° éd. 1905.

une certaine mesure, être dénommées de théories semiorganiques, il y en a une autre que nous voudrions qualifier de bi-organique : c’est celle de C. H. Douglas. Cet auteur est aussi loin des théories classiques que des théories marxistes, qui en sont dérivées. C. H. Douglas ne fournit ni une explication organique ni semi-organique, il présente, au contraire, une conception bi-organique du système capitaliste : le monde «industriel» représente la production, le monde « financier » celui de la distribution. Ces deux secteurs obéissent à des tendances différentes, voire opposées. Le monde capitaliste est divisé entre ces deux fractions, qui se combattent. D’où ce manque d’harmonie et cette incohérence qui caractérisent son développement. Le « système industriel » a ses propres lois de fonctionnement, le « système financier » a les siennes. Il y a deux développements organiques au sein du capitalisme qu’il faudrait rajuster : C. H. Douglas veut adapter le système financier au système industriel.

À part les vues qui viennent d’être énoncées, les théories de la sous-consommation sont généralement des conceptions organiques. Nous dirions même que c’est une de leurs qualités maîtresses, car elles se distinguent justement de nombre d’autres courants par leur façon d’envisager le système capitaliste comme un tout, comme un monde homogène qui a ses lois et ses tendances, et dont la structure elle-même détermine son mode de développement.

Les théories de la sous-consommation sont sans doute parmi celles qui ont le plus contribué à accréditer la conception organique des phénomènes économiques : elles dé-

rivent du reste directement des théories de Karl Marx, et l’on peut à bon escient les appeler théories marxistes des crises. Et il est bien connu que c’est Marx le premier qui a jeté les véritables fondements d’une conception organique de la société capitaliste, malgré que nous puissions en rencontrer les premiers embryons déjà chez les Physiocrates. Il n’est donc pas du tout étonnant que nous insistions particulièrement sur ce trait caractéristique qui est commun à la quasi-totalité des théoriciens de la sous-consommation. Ce qu’ils ont avant tout contribué à faire approfondir, c’est l’étude de la structure même de la société capitaliste, l'étude des causes profondes, fondamentales, des remous qui agitent notre système économique et social. Aussi ces auteurs se distinguent-ils moins par une description complète des phénomènes, que par l’analyse approfondie de certains de leurs aspects. Si l’on voulait donner une caractéristique spéciale et générale des théories de la sous-consommation par rapport aux autres courants de la pensée économique, l’on pourrait dire que ce sont des théories de la structure tandis que les autres sont plutôt des théories de la fonction du système capitaliste.