IUERTÉ ET SOCIALISME

second en obtînt, il faudrait qu’il rencontrât un prêteur. C’est donc d’un acheteur et d’un prêteur qu’ils ont besoin, tandis que le vendeur d’un service ou d’une marchandise a besoin de la somme qui est le prix de ce service ou de cette marchandise et a le droit de l’exiger.

Si chacun de ceux qui, aux termes des contrats consentis, a le droit de posséder une certaine somme de monnaie, confie cette somme à un tiers qui se charge de recevoir et payer pour lui, on pourra faire les paiements avec une somme de monnaie bien moindre que si chacun faisait ses paiements lui-même. Alors en effet, toute la monnaie se trouvera aux mains des depositaires communs ou banquiers qui, chargés par l’un de payer, et par l’autre de recevoir, pourront effectuer un trèsgrand nombre de paiements en transférant la somme à payer du crédit d’un particulier au crédit d’un autre, par de simples’ écritures sans mouvements d’espèces. Ces transferts d’écritures s’appellent virements, et on donne le nom de chèques aux ordres de payer sur-lechamp donnés aux banquiers par les déposants.

On peut encore économiser la monnaie en payant au moyen de promesses de paiement futur, telles que billets à ordre et lettres de change, car chaque fois qu’un de ces effets est endossé, un paiement est effectué dans emploi d’espèces. Lorsque ces effets, escomptés par une banque, sont remplacés entre les mains de leurs détenteurs par des billets de cette banque payables à vue et au porteur, ces billets entrent

dans la circulation courante et y remplacent la monnaie métallique.

La somme de monnaie métallique économisée, tant par les virements que par les billets à ordre ou au porteur et par les lettres de change, se trouve exprimée par les titres de dépôt de fonds chez les banquiers, par les billets à ordre, lettres de change et billets de banque en circulation. Si l’on déduisait de cette somme celle de la monnaie métallique existant dans les caisses des banques, la différence présenterait exactement la somme de la monnaie économisée.

Mais la monnaie économisée ne saurait jamais atteindre et bien moins dépasser la somme de la monnaie nécessaire dont le marché a besoin, la somme des ventes effectuées sans être accompagnées d’un achat de valeur équivalente. Or, la somme de la monnaie que l’on peut économiser par les moyens fiduciaires est limitée d’abord par le chiffre même des échanges, ensuite elle est réduite de celui des achats qui ont accompagné les ventes ; enfin, sous l’empire de la liberté, elle se trouve réduite en outre, de toute la somme de monnaie métallique dont les banquiers ont besoin pour le service de leur caisse. '

Voyons maintenant ce qui se passe lors de l’introduction sur un marché des deux moyens que nous avons indiqués pour économiser l’usage de la monnaie métallique, savoir : 1° virements; 2° papier de crédit, tels que billets à ordre, lettres de change et billets de banque.

Grâce aux virements, la monnaie déposée chez le banquier et devenue inutile est prêtée par lui. Comme elle ne trouve pas de place sur le marché, elle est exportée ou fondue et employée aux usages industriels, tels que bijouterie et orfèvrerie.

De même, la monnaie exprimée par les billets et lettres de change, le plus souvent transformés par l’escompte en billets de banque, remplace dans les transactions la monnaie métallique et en cause, soit l’exportation, soit l’emploi industriel. En ce cas, le capital emprunté à la circulation monétaire est prêté par le public aux banques d’émission et parcelles-ci aux personnes dont ces banques ont escompté les effets.

Ces capitaux obtenus par l’économie de monnaie sont prêtés et confiés, non créés. Cela est si vrai que si, sous l’empire d’une panique semblable à celle qui eut lieu à Paris en 1848, le public va demander aux banques le remboursement des capitaux déposés et des billets, les banques sont tenues de le satisfaire. On voit alors se produire un phénomène étrange, quoique trèsnaturel. Bien que les échanges soient infiniment moins nombreux qu’avant la panique, le marché a besoin d’une somme de monnaie métallique beaucoup plus considérable, parce qu’on renonce tout à coup, faute de confiance, aux procédés au moyen desquels on économisait auparavant l’emploi de cette monnaie.

Nous avons vu que, même en supposant que tous-les achats et ventes fussent effectués avec de la monnaie

métallique, la somme de cette monnaie dont le marché a besoin, serait limitée et exactement égale à l’importance des ventes qui n’auraient pas encore trouvé leur contre-valeur en achats. Lorsqu’on introduit l’usage des dépôts de banque et virements, des effets de commerce et billets de banque, on économise dans une certaine mesure l’emploi de cette monnaie, sans arriver jamais à la remplacer entièrement \

La somme des billets de banque payables à vue et au porteur qui peut circuler sur un marché est donc, non-seulement limitée à la quantité de monnaie dont le marché aurait besoin si les achats et ventes avaient lieu au comptant, mais très-inférieure à cette quantité. Chaque fois qu’on veut émettre une somme de ces billets supérieure à celle que le marché demande, ils sont présentés au remboursement, et les banques, dont l'encaisse métallique diminue, sont forcées de réduire leurs émissions pour ne pas tomber en faillite.

Dans cet arrangement, le public demande des espèces

1 Si. pour exprimer l'état des choses par une de ces formules simples, familières aux mathématiciens, nous désignons par M la somme de la monnaie nécessaire, par a les especes, par c les virements, par e les billets el lettres de change et par b les billets de banque, nous pourrons dire :

Donc, a = M — r = M — (a -f-e-t-h), e=M — (o -f-o + b),

enfin b = M — (a -f-v -f- e).

Donc, si, les échanges restant les mêmes, les virements augmentent, les effets de commerce, les billets de banque ou la monnaie métallique en circulation, ou les trois à la fois devront diminuer; — si, les échanges restant les mêmes, les billets augmentent, la monnaie métallique, les virements ou les effets de com merce devront diminuer, etc.

ou des billets, ou pratique des virements, selon ses besoins et ses caprices, sans que personne subisse une contrainte quelconque. La monnaie métallique sert à deux fins, savoir : 1° à fournir des moyens de commercer avec les marchés étrangers où les billets de banque du marché ne sont pas reçus ou avec les personnes qui n’en veulent pas; 2° à donner une valeur certaine, connue et bien déterminée aux effets de commerce et aux billets de banque, toujours échangeables contre espèces. Deux choses, en effet, qui sont toujours échangeables l’une contre l’autre ont toujours et nécessairement la même valeur.

î “t. — Mrcaniimr du crédit commercial.

Le crédit est libre là où les particuliers peuvent prêter les capitaux dont ils disposent au taux d'intérêt et aux conditions dont ils conviennent avec les emprunteurs. Le crédit est libre là où tout individu capable de contracter peut à son gré prêter, emprunter, négocier ou escompter des effets de commerce, émettre des obligations payables à terme ou des billets payables à vue, à ordre ou au porteur, sans être entravé par aucun privilège ou obstacle légal quelconque.

Le régime de la liberté du crédit, fondé, sur le même principe que le régime actuel, en diffère pourtant trèssensiblement puisque ce dernier admet le privilège de la banque, les lois restrictives de l’intérêt, l’organisation

PROJETS I>’ORUAIMSATION 1*0 CRÉDIT. 81

de la bourse, etc., que le premier ne saurait admettre : c’est une différence qu’il convient de ne jamais oublier. Voyons comment fonctionnerait sous la liberté le crédit commercial.

Distinguons d’abord le crédit commercial proprement dit, par lequel un chef d’entreprise se procure une partie ou même la totalité de son capital roulant et le crédit de commandite par lequel l’entrepreneur se procure une partie ou la totalité de son capital fixe.

Le crédit commercial prend ordinairement la forme d’une vente à terme. Le négociant vend à terme au manufacturier des matières premières : le manufacturier vend à terme ses produits au marchand en gros que celui-ci vend de même au marchand au détail, qui les revend au comptant au consommateur. — La vente à terme entre commerçants est le point de départ du crédit commercial : de ces ventes naissent les effets de commerce, matière de l’escompte, que le banquier échange, sous retenue d’un intérêt, contre espèces ou billets payables à vue et au porteur.

Le crédit par les ventes à terme naît de la persuasion où est le vendeur que son acheteur acquiert des marchandises dont il a besoin pour satisfaire des demandes très-prochaines du consommateur. Ainsi, lorsque le marchand au détail obtient crédit du marchand en gros, celui-ci famine la manière d’opérer et de vivre du marchand au détail, mesure dans son esprit le débouché

probable que ce marchand peut avoir et ne lui accorde

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