NOTICE SUR LA VIE ET USS ÉCRITS

points les plus déUcaÈ ;i|i|a'f^oH2^^^^^

en germe rheureiise idée ïl'è^ire ïcfiaiifflèrïés Wets ^è baligiiel

contre des barres djflr en jjii^^^^^^

« A la tête des advériaiVe$'^qai'coïnMttiréMf(â pVl^^^^ les mesures' --"^-'^"■■-"''-^'--'^-^^'^--'^

de loiigue durée: Ricardo, ne. craignit pas jPaïtaqu^r, JÛ US propre terrçun et avec ses propres armes, ce lormlnaDie âmMO niste. C'est ^ii 1814 ^ueparu^

valions pratiqués. Dans ce paiipliiet Ipcarao liasse 'ilr/^relfla toutes les preuves alléguées par son adversaire* pour etâDr prétendue discordance entre 1 j^xperience ,et les principes énoncés dans son premier ouvrage et dans'le rapport |lu^cMEe;u fait ypir que M. Bosanquet était dans Terreur 'pou/ fe^ âats qu'il avm pris pour pierre de touche de la tliWiei^^ oietfM la discordance n'était ga'appariente et n'attestait que^t'mt^afiuew dans 1 application du principe. La victoire de Ricardo fiu'co plète^ïes erreurs ie fait et de déduction dé M. Bosaiïduèï ne ser rent, selon 1 expression du docteur Copleston, « qu a mettre enlîF mièrè lës,talerits âéï^écrivaîii sorti des rangs p oûr venger fi^Me>

't'îL^i{mblipalkfnsmvftHte de Ricardo est delSfô, à>L'ép0qie où $e 4iséutate1a<Ml tBlibifi iiM]i|iprldtio»'des blés étrange»» M..MaH4ig(iôt"ttninfigmb?e dje TUniversîtë dfOtfofièv M< iVfBStf veuaiem, 'piîi9tj[^ecf n^ métte>(€nips; die/déiicelopper) Mifleux^foutti phlets excellents la nature réellç, l'origine et les principes de la rente; — mais ni Tun ni l'autre n'avait aperçu la véritable importance 4(6s ' prilncipeis» ^ti'iy i(Vaién(i'6t4Mis;lli^£t^»49ef43i Ricardo, âdd^ son £)$^ ^ IU^u^H^<tfa^^)&itô frtfe^ les rentes (Essay ou tbe ii^aaei»:io£|iJQmfi;tflâiiolieArii^iNKt]ie

« DE DAVm RIGARDO. 245

toujours dans le prix du produit bruL * «^ Ricardo publia, en 1816,. ses rropostfionspour une circtitatim momtaire Monomiaue et4ur0, avpc des observations sur

examine les cir-

CQPSijances gui déterminent la valeur des espèces nionnayées, a la fois iorsgua^Ja production en est laissée aux individus, et lors- ^£lk est soumise à des restrictions sous un régime de mono-

r, dans le preijaier cas, leur valeur, comme aenrees librement produites, dépend uniquemant des frais de production, tandis^ae dans le second cas elle iT^tias affeçtéç par ,cett.e^rçpn

poftaAt». car il pfûuve au une valeur intrinsegup ^1 est paané

-. ...^ .- - lémissionde

SI 5îICI/5JdJ?iioq*0'l)i.^T^vli(; '^^ ' " *' ' > * =; -/fi''..^ > ,î •»

Dmites sujfîsairtes, ,sa valeur peut être maintenue aU pair avec ^lle de 1 or et.meme élevée plus haut.

^•i*k QEji s u était possible d imaginer un système xrui maintint la valeur du papier au niveau de lor, sans le rendre conversible en monnaie courante^ a la volonté du porteur, on éviterait tous les iW^ auLacçonïpagnentl argent ndonnaye. Pour atteindre ce but^ Skçrdo gropqse dç fc^ire échanger les billets de ban/pie contre dès barres d'or en ïinqots de poids et de pureté étalonnés. Cette Simple mesure prévenait une trop grande eojiissrqn de ppp^ier^^ comme on Tauraît fait eh le rendant conversiBle en espèces métalliques, tandis qu'il empêchait de mettre Tor en circulation, les , bafpea d'or a^ayéntipascdurdw/Une ]ikfhiuiaie[i^.piréaf^ite tous las> avantages et iobtes lesi^firanitieaid'ufieiisûfonbaieid'^in sans en c6iùpitnéx^l£&%mi^f^ïiiaov^ suriunj^iiniYentioaqpËrtircom- HniDi99^t<RioardO(]a|vdr(Hft(à'lla ii6pmtdÀ^^nmfnbpj^e\\nnA f ,

l^'|[h«sD:lA)ij][usJup^tio|$i:du tâ^tet^i^e laiviede BÂcardo se tmai&.i)ettemeElèv^iïuî»s^«^a|]$ las pagres qulpriécèdent, et

* Nùfke Mt Aicardo, traâuiie pairjCttista&cio. »U>i

246 NOTICE SUR tk vm --et uss écrits

nous aimons à insister stir cette belle série de travaux, parce ifat là sont pour nous lés titres qai le recommandent le pl«s bauiei ment à radmiration des écohomistes'. U est étrange même que Ton se soit assez mépris sifr le mérite rdaliP des œuvres de Ri* cardo, pour faire reposer sâ gloire tout entière sur hThéùrie^ie la rente^ -«'celle de toutesvses .œé^res'qut porte au âUNÉâto^ife* gré Tempreinte de son orlginriité puiœai^tei^. En déteirminâslvies bases du contrat qui lie le propriétaire au fermter «t au oetnsMf«mateur, en exposant les Ibissuvrant lescfuetles luate fopul^on s'épanche sur un territoire nouveau, il avait à diéditeT' $^r> le$*'es^ sais de ses prédécesseurs, à se' les assimiler, et peut^re<ii'^t41 guère été que l'éditeur responsable de Msdtiius, de West, d'Auf derson. Mais dans les problèmes fiiv se ratSachent à La ^ontetion, il est réellement sur soiriterrain. On voit, qu'il a eatrQ les mains Tarme qu'il a toujours maniée. On isent que lea eatistdé* rations qu'il émet sur le haut prix dès lingot||§, sur la dépréfiiah tion des billets de banque, sur rorganisition d*utie tnstttittioii centrale, sont comme l'essence d\ine pratique intelligente^ et-ion se laisse entraîner sans défiance vers le but que rêvé sa^peeséd. Là/'poînt de formules décevantes, point d'utopies naïdj^meitt des$inées sur le papier; point d'excursions dans. le eblD^p Infini de [''hypothèse : partout le fait supportant l'idée, ctoutre^ le sodé supporte la statue.* Prétend-on que la dépf éciatien n'exi^te^ pmt Il fait appel aux cours du change, aux exportations de numéraire, m renchérissement des denrées, qui de 1793 à 1805 suit une'progressioh Constamment ascendante. S'agât-il de porter là lumière dans l'administration si ombrageuse, si compliquée deb Banquet II nf'bésite pas : il analyse les ressources les i^kis secrètes de ce gigantesque établissement ; il f^it voir la progressioa ascendante de ses bénéfices aux époques les plus calamîteuses; il pèse avec la minutie du lapidaire les avantages que la Banque reçoit du patronage national, les avantages qu'elle lui restitue ; il introduit le lecteur au seiu dQs réunions générales de cette association ; il en démonte à ses yeux tous les rquages*» et il coaclut hardiment à la destruction d'un monepolequi ^'est perpétué cependant jusqu'à nos jours^recrépî; rajeuni par la forte main de sir Robert Peel. Et lui, si £»tatistf ^s les^estij^im die sa-

M IfÈym RICARBO. â41

kfreô èl i!'iï»pôte, 8 ne è*arréte psrs seulement à prouver comme quoi i) est urgent de sottîr d- une situation qui fait tomber la mon- Mîe depapîc^ à 30 •/o ^-dessous it la yâleur de Tor, il rêve un reàianîeinent complet àé to*rt }e sj^stème-iet, critique sévère dans ^s premrers f^amphlets, il derieut créatear ptein-de hardiesse et de rai^ dans le Plan pour VéiabUssement â'me Banque naiiôfmlé et datoi les Prùposiùmi» fkmr Vemplet ffune circulation énommiqm tt sûre. *

" C'est ee émUe caractère deises écrits qui séduisît: tant d'esprits et ^aça si haut dans ropiflion' publique Fhumhle courtier de idOi . Oif sif}vit la peiisée de Rkardo comme on suit une es* péfaiace, un'e proBcfesse: Soto dernier mot sur le crédit public fut accueilli avec un énUiousîasme qui (éttroigne de l'autorité qu'avait acqttiseson talenli Ofr peutmême dire qu'il n'a peut-être été éèffné k auèun écrivain de voir se réaliser àutafntde ses conceptions ,^lfe voir sa pensée s'incruster aussi promptement dans les faitsi ét'dUns les lois. Ainsi, o^est au lendemain de sa première bro* ohilre) tfie siégea ce célèbre c6miié de Fan 1840 5 et c'est en i819, après une mémorable séance du Parlement, où il fit son maiden^ffpeeeh, qu'on se décida à appliquer ses idées surle.rem- 1)dfirs^nietit en lingots des billets de banque: — su ceèsi, éphémère, insaisi significatif. Canning, Huskisson se. firent le^ diamptotfs opiniâtres de son système ; le savant Toote coisuera ses idées par des monceaux de faits, et s'il eût vécu qu^lqifes jour^ fle plus, il eût pu voir Robert Peel édifier, sur des plans* irétrécis, 'sa? Banque nationale, consacrer la division de la Banque eh deux bureaux distincts d'émission et d'escompte, coiiame fl Tavait projeté ^ ; enfin, il edi pu assister au triomphe naissant de la liberté idu travail sous toutes ses formes, et apprendre combien il faut de grands cœurs, de grands talents et d'années pourf ouvrir à demi les yeux des nations, . '

Au fond, qne veut Rîcardo dâns^ ses belles analyses des changes, du crédit, et dans ce qu'on pè/urrait appeler son.utopie- d'une Banque nationale?, centralisant toutes les émissions», se ramifiant str tems les poiMs dxi territoire et écoïiomisant à l'Angleterre, d'aïpWs luî; un« smaie annueBt de 750,060 1. st- (20,000,000 fr.)?

248 NoncE SOK .tuk mE miïM écrits

lais$0A1ï tb;8(mplËasm4'éIasiicit^^elrécl|iDèitflPles iriitiMirs&u^ed;)

cri&e.âûascib^et iIljâHJt'ip^ <jil idbéfeesiica^uIifUQiilê^f^qeâb toumni (]j}}nçH^«iga&aé S]lQrâféette«pû|iièirtiibiisbpa[i^tepB

de remettre une cevtmê^qïï^tàiMt&mi^jiim^h^ promesse se troavait satisfaite, dans son système, du moment où le porteur recevait en Fiogots uiHI^aleur intrinsèque égale à celle stipulée sur le banU-note. De cette manière les Banques se présentaient digncnfém jxiiaaitiiiafly is^»mmm^m>mL^kii

VQc^vSàr à desr^s^i^diëntd âe^ba^étb^^Pà^^^Mid^U^Étfoi^ ponr<iuelaré6ai!Ye; s}éoavlflht>^(mttl^& ^Itéy^MVrMl'^^ »étiéP tes 4e temps d&'s^èffdmer^ ellérs^ isë^ëm^^^^iï^^^i^mb^m»^ tueQemmtbars foilds.ftoci9Uxlc(}mittB^^ïâIli AmmSlê^^hSiîli? qui: tse^^rétent Ism si|oàtnre r ^enin^iéHèS' neSiSè^a^yi^AJ^S^^ tout; ]reeûiirk<:à 66$ su^miôUs^ videhtèii' (^[ûi^^S^fi^Mr'cS^âitiil^ point d^appifli< ei}6'lâfn'cent,'igans A^in, idàn$ VMttaiîftéë ël>f^ lante ^mrnère diei émissions exag^fé^si Vdiià'iqi^lé^ Wjâf dQ;{tt&«rdoir et il èst^perAiis de croire q^l m pmèt^iiéA iià^^ compatible a^ecrk^nratiq^e,' pttisqttll fftt^aa^J)lé litl ÎÔX^i^àf^fii^ pôqUe- où ppar^racte 'célèbre-connu sous le nckfi de» PlÉei^lâJ^ o9^coûarVm^(Akïïc^fàù^^âbkcimf^ de la BanqUe'-è'Atogteféri^ et onateiir intima IfMràredeTèprendre les pkyemetits •ÎHierV6m JUi^ depds^4^707.^0»isaif'«[(fk partir dë^tëvrîèt 18&Ô jusqâf -^'^ii^ d'octobre der: la npdme ^àMée, les^^^ôiteurâ M«mÙ-h6ies''tdâ^i\ autorisé» kieu^ ' exiger le^mboiïrletiieilt'eiiftn^k^dJo^i ad tOM dé 4 liy. iti'UoiWîB'iieia mi'A99A\V6tm Ôë^âfitl'pltïs'Vkëiï' ^' 51i)t. 19 sohq eidii^ûiirt'd^celidtV)', de lntfl'1891 IMi 4»29;m' taûX'iégabaeiSfiviileTistihv^ 4«6 i/Ô d'.'G'eitfai^HVlir ëtit<l«îleht4é' mai i 1 821 '^e>Ilet*pajfêiB0i{t en) Hjimëi^li^é' 4mi&î^'AMîM¥ëitïetlï\ recommencer. Les directeurs, ciJfiMflè ^ i^(»rf> âe^'lritét* del'Wsrèfi d*un L :prDvisoire> dont' RiiSar^ ,• > (ètHr îl^^bl0<^Md ' p^ < ildiÀsaire, aurait voulu MwVém fldni|afUdfe% ei^ctdalioAy de¥flj[M:iâf^' rent Fépoque indiquée par'tot!teide'>1^40^ièpfeêk.V«fe;pàr h'

l^Mse^ i^lfQViemfite^QîdiSâft^'iipi'âi oSers'a^âssfittiîrÊ d'un Q§t4piiÂ'éperânf^.^QiMiéi{lafiil9ii[)a>l pçsm^re ^ênt&te ce

i^g^^cte d^9ï\ifhi!ft^boiiA:qiiiI)^âuco2qi|J(^ du nréme

^nfih âi^vji^QVFrM^tqUB^aûiiifokn^ à l'eut

àâ()n9ÎQ)^lK|UU»îIftSfahffliin&dÀifet iie fi^qrâsâei&^tifeosêulemeut sJ^93i|â^lc^rte|d^éltbâ1lÉil}oq,^jét^Iié& àodadirtds^iiqiii sont la

£Mis^pHf9$»BtiM6d^iC0)k^iiarénà6i^^ eiiu i.) .: n '

ollio /; ui.j;2è oijpfHniiirii ^u'JnVHiiJ ^io';.Miil fi'J Jr./oi>:a "'^ '

la(flB¥ttei^4^iJ^f QtP y|Jî9^^rfJo^& »}aHflns.)pa8 jusqu^tiodmffSi ^SffA^ïfil^ih^, ÔQOIlé)^Qflfllqo68tÎDH/du>;^dIt'iip€nsO' li|(ifti>T^Çii^%^%{i$fQK^>iV{(^^i a^Cbhii^un^ieifeulbtiQiiiifèriè et s}feèdi?S*J#%lgBFV;TOj Mmi^Mi^i d'aPgent,..fcliaiMirBak»j«fc tfflne d^iB?BMWq€^î4^i.W5*g^S ;v ouais. i^pi^s ymlws^ ^kâ eettiÈ il^rmeté s[j^)jy[Çi9:lti^p)^$e]g^. qu9 leff eBsqrt.d^s Bafl({ii6Sfis« teoée. çt se di^4§ 9y(¥«f jijU^ l^g^ faoilUé. ^PMs iYouIcois 4uô l^uqqnilaitoine sfiMf ^ W^Vl^>i^(^6^ d'bypotMtÂque et d'idéal iovméosB Mu-' la^P^ et, ({Q^ipolttt^ à'pTJg^ iml se co^teoi^it léidilettafateâftâ^) tigi^diH' jj^/r< et,d^TmUç^lr; aous. 30mwies;!fieirsi;d£l(iâiJCfmDd ]B$(f)|uité 4'\déd^ qui mfis rattaqb^i soud ce ra9]icitt(à{ dés» publN 4sît(^^^pgî éimioeutSi aussi profoudém^t vifBékyioiiiiélMMuiFaâ-v CÎMtJ?MM^^ jCbeyalier, ; Jf- Wilson,. dans, les» .'^taljyscfliiaé^èBisnqitf cpi^t^t\^m]a scî^jiee duji^rédlt; mm dèV|9ii$(^àdeir£Stkisàiq^* j^t^r de&djQptrif^j^s^que ta.nt de talent <pr<^égd(Qlàqn«illa3inaiiiIptjOiâ^ sgnte d^ Robert PjB^ ^ jiIscrU^» dan&tlftS;Iioi6»'^HglaiseB;^.9Hm]il> nous seia^)le.qu;il sx,eB^ p^ d^, coo^fitotniâ àj&ire(idvieciâa.iRirltév epfpiR.Qf^ dfi^riH^; doiH le bill d6.;i$^ja([étâ>lâpiiékiâé Mi^ car/actépwiîquei.piç^gijt ,b>c}i^ èitrç 'jlisçiitfee5,Lpuîi$ieUd/:gà!ys' le plus iivancé ea.ini9tiMl^ éiM^^pj^j^ii^ai r.Augletesfe^ilesd^dlûtoéitip^çjîiites etiïrfnie d%a^r!^Ufie«M , . >■ - : - ■ f . j ^'^r. »i '.'

]y& problème a 4onQ.gli3&é^ ^li^n n;QUS».)des:<iiûfai(rsi(de'RiGardo S2#^ avoir ôté.ri^pl^». 0> C^IajiQuîi de^iX-raiBûos' fort distinctes. Lu 9camièi:^> <^!efl qu'itnlupaË ipwnté, ^asarsessaiantesana-

iR$0 ifonoE nvîi ik rm vt ïm écrits

tjseS) du sources mêmes de la circulatrott^ -^ la- seconde, c'eft que pour n'avoir pas reconnu la piiissancep de régulartsaiion, de eontrdle que le crédit exerce surlul-^ménie, il sélé entrittféi demander aide et assistance^ l'État', év}t cbercbcr daAs^desrè' glement illusoires réquilibreiquldéooulemit naturellement d'aj régime de liberté. Ces Aeu^ raisons^ ipatrto dédsibn logiqde dé son esprit, devaient pénétrer Baturettemènt^dsins iès' projets et'^ devenir deux erreurs. Voici eofnmeiilL «k, < » .u. q»

Le crédit, c'est la eomm^ndHe eû^ p$mi dutrâ^til^ c^eâle capital d'hier, d'aujourd'hui, confié à Thomme qui>d(fH*lterfécoi)^ der pour en faire le capital de demain t cTest le prétfttik atfit géné^ rations actives et jeunes par les générations < qui ont terilÉfé leur œuvre; c'est le passé qui s*accouple*avec Vttteniï^ pmt aot croître les richesses sociales; Le oapiial se liroiit^idoM'âiitji constamment en avances avec le travail ; qt comiMéletottimeroe} l'industrie, toutes ces choses qui tetentrcfr l'uv^^ifidans-lëUÉsl ealculs, sont choses aléatoires,' cettepMiÂianditè'dont muifip Ions, sous quelque forme qu'elle se présente, reste soàmisê aili hasards et aux oscillations des événements. «Les^fkmines;'!^ crises commerciales, les sinistres de tous genres sorties rydo» tables inconnues qui attendent l'homme. Et datis >c6g^ fàitlltet^ dé Favenir au présent et au passé, lorsque le travailleur pértfleptiit de ses suetrs et de son temps, le capitaliste perd FiiKlérêtâ^fi^Jib capital et ce capital lui-même, comme pourraient Ie< cer^er'i^ attionnalres , — ces Gurtius fatalement dévoués à combler toil les gouffres finaneiers. '•'

Le négociant qui confie des marchandises à un homme quH croit intelligent, le rentier qni confie des fonds à un gouvemjl^ ment qu'il croit stable et faorméte , le lâitlionnaire qui 'ouvre tift crédit à des directeurs de chemins de fer ou de canaux, s'exposent à des pertes , et ils stipulent même certaines conditions^ destinées à compenser ces chances fâcheuses. Les banques né ibnt pas autre chose. Elles n'avancenfipoi'Ut dés marchandises, maî$ du papier qui représente For de ses aciionnaîreà; et cet (irriflimême est une marchandise , purement et simplem^ni ; dont le prix s'élève ou s'abaisse suivant qiie les mines sont'plûs ou âft4&6 fécondes, Ms denrées plus ou moins abondantes, Ik haeptnd A

m^its exigeftHL Si Fo& vmit' inônié i&er aufc^nd des choses, cfn ferra que Id eapitàl social des blanqaes ne «omposeï des fofids versas par iôâ^âetlonnairès ejbâes^fuitnÉrandhès )m valeurs possé^ âé^» p^r kÈ iftâividAs «ifiiB pi^éseiiitént lenips^lfillèts à Teseompte. E^ei^'baffquêsne aontâimiâi'què^des intërlôuldislipes aettfe etiotelj^eflits qtti s'iMepposdm entre' €àix«[DMtt*efitipàd, et qai permet- Ie0t à de» fiégoeiant$'4e« <ii9|iaser là Tiitetaiit inéÉie 4es fonds qu'ils n'auraient pu ree.oeiltif .que plus tard. *

Bar la loute'pdissdiice du efiédiir ^llos mâttssent eà un jotir des fermes qui n'eussent été mûrs que If^ngtemps après ; elles avancent d'une saison les minssons de FindnsSrie, et, centres :9iviâants,r eUes aliîDeotteua les capitaux, mimnmfés m non, pmt Ifs faire rajonnér de toii tes parts, comme le coeur concentre et répartit ensuite; je sauf dans dotre- organisme. >!>' où résultent trois. fCïiMftséqiltaiifeem importantes ?-^:l^ la nécessité pour les in* stimtions de .crédit de réaliaei^ sérieusement leur fonds social et da^ n'imiter eil rieit la Banque d^Angleterre, dcfnt le capital s'est tUgloutî dan^ les caisses de i'Éohiquier« ni les Banques d'Amefifue qui^ pour la plupart» 1^- ont eu .de fonds que eitr leurs prosj^etiis? a*' 1» néaeesité de n'escompter qu'un papier éprouvé, fortemwCtf^rautiy puisque ee papier forme indirectemeAt partie dii fapUaV^eeiàh 5*^ h nécessité denei pas faire intervenir! è'éfts^t dl^ns ded >questiân9 crû son influence a t0Uf0wlr$ été fâcheuse et d^t.étre tontan kkhb^ inutile, puisqu'il n'est pas de monàrcbîe, eoAstilutionneUe ou m», de roi guérissant les écrouelles ou le haut mai, qui puissent faire qu^une famine n'eatn^e d'horribles eatastropbes , que ces catastrophes n'entrainept la faillite d^un yraoé nombre de maisons et ne réagissent sur le fonds so^ eial des basiques, -^ cette garantie su|)réme et trop oubliée des biUetSw

Pour bon nombre d'espritst, et des pluB^ éki^éfi > comme 4iéué l'avons déjà dit^ la eomstitution siévère et complète du liNids soetal B^ suffit pas ,. non plus qae la solidité mantfeiie da papier es-* compté^ Il &ut enaore qu'oit détermine p^ arrêté législatif la proportioA de lai réserve eu espèces, qu'où organise^vn crédit de l'EÛdy .eoQ»«iie «n* a tmiltt'evgauieer me religion de l'Etat, des éenàm de^lbr àé V]Etii, \mf iuatnretiiM deFEM^ e» mdme iH

252 NOTICE SUR lA j|fi9 .ig: lis écrits

fabriques de calicots et 4|^ h(^mW,J^iê9^^^^V9^f^ 9»vm

le nom d'ateliers natiottai^^ AiRfti;if>B fi^oSflBte feîWicblJiÎBflitjite

créer lepapier un^roit Té^]i^^^^

on s'est fortement' éqaUj^^dgyoj^.^B^ftl^^^^^

la même effigiq;, ejj^.flft^o^^y'jçftpf^ï^

banque, on ^ vodu |^ij^,^^b§i,i||^ ^Jft.g^

qui, on le sai^ e^tjt<)^iJ9ijxsjijn ^^î^^jj^g^l^i^^^^

déclarons ces^cfjaiçte^ fvygj^çjij f^ jf)#^i^ïtftjç#ft

ments on ne. peut.pl4^daft|fBÇïis^K|Q9[ m^i^il^\\v, ^^m faillites sur faillite?,, a^^jfiq^^gççj^ ï?SiM)yiÇft#m^uft^Wn^Âi^^i8(» avec le passif dçs ^^ii^ti^j^%^of^^^^^^^ Hollande, on n'arçiveraj/ipjaigàj,?^^ d^^ é^è^^mk

que romni-sapieucf des ,tf^f9fî^s,fl^^?p3^2^QBjn|^^^ peuples, en .toMs temps,,.çi^^tjiiji^s^H5v]Lg,ïi^OTQ|ai^kp^ Law, qui traversa coiçiïjp^/iij ^^fpf^eflflft^ nancier de la France, n'4^Upas^(^ojj)j§ûE.u|^jfe%nfljiôIWW4esI les billets de la Banque d'Autriche, les roubles-{^plgQ^^«â^ Pétersbourg, les milreas du Brésiti^Us 4QllV(f ^'QUf^è^tàyRs qui^,^ chute en chute, tombèrçi^t ^ Jii^hÀ ^«^Bntlwittlfc ce papier-monnaie, avili, conspué^^ m ]S<^taH 69i^i>4UôxjaQit$v^ chions, d'ijflp banque par actions, '^ilse pftu^ait^i^iw^l^^itwe gnats de l^^Hévoluttpn ^'fus,se9tp^srid^ill4'^u»fti5^ éconofniq^ue et sûre „. pour nous, senir des iQrmeftidftRififtfdof) Jusqu'à ^ce qu'il nous ait, été bien dépontrérqti^ i^ ^9weci^' ments i^^ijnissent ^ la science profonde des afi^K^^^àtl'Aibitpfiléi nécessaire pouf ^jiivre les incidents multiples, de» cbM|as#i<tUfi' marchés, des contr^^s , une,ét;onomie kiontjè^épWwiti'pi^M^ dicible horreur pour tout cequi,re^emble Mesiemb^lUss^mMift) coûteux, à des conquêtes ruiaç.usQft, ^.desi^vi^ufS/pcU^yâedbt»; amés et féaux ; jusqu'à ce q\i'il.u<wfS;3ij; été tim^émojntcâiqu'fls' n'ont jamais compromis V^venirj[>^ id^^i^ilapiidaAiQnSriiï^^ usé des moyens Jes p}^s violents , parfjoi^ lesp]}!^ jnfjMfte^jupiliur solder des guerres iniques; enfin qu'ils j«j§QeQtè(fQ^I.Ie»'qM*i lités, d'autres qualités encore, noi^s j>erMat6r^^;âif¥^;)Pâ&ileur# confier un monopole aussi dangereux que c^lui.di^pé(Kt. Jâa^ais peut-être on n'aurait armé le pouvoir d'une arme pkis terrible «et plus séduisante ; et il semble , à voir tant de confistuce, que les

iliuftr'a|vééS[%#dlP^i!^câilàns;' âe corruption, soient des

éitit^!^&' mté iÀaUeVil^iMiis rëiiliséés. "'"

: ^^9%m>ûi>m^^W> bas W"Hïbtl^'iÉposées pa? 'la ^vô\onté,

£ilffli{éii(^Ugimt!^^<lÙi)iif^^^iHlài)fi*'M'què pèsent ces choses déviM^^^rii(«t>âë>«ë</<iil^UM'U"fi^ cijlère (fHdmme d'Etat. B^Umm9i^,^Mém\âk ïiM^é^^èvlrés, ont pris l'élilsticité

«âS'^k>ap^âti€rf*S' lëé^plè'à^nêï^Si^A^ri^'Budget dV fttttâisïe,

ft*iftftté^» !e^^ Wl!èté^a^«àtftïn'e'^Si^ia^'MW^^^^ Lés émissions ^ait4iièkm\'4éi^éWp^m!htm\m^ %M pleuvraient à tifr^i|»Vtfi«y4^1ÎOtfWîê4rea8ftfe?àW^p»âs'^d^^ toutes ïés

hbrm^i^mfl^émMimmiiMk «i*\irië'.b'àriqùéTiationaIfe serait lea^à5«tWft^ièAién^-ii^étW^*yS^'«sï'ibil^^ rîcîie pour

iit^iAi^Q^^i^'éài^Aè'dk ^èhtltoeftt!, à coup sur. Xes centimes ^MMftioAtiâ^ni^ ihni pé ià fi^he; les iillès et 'petites-filles de hûm^M^\iti$^iMV dé' tt^^anc^ |>àirfmtement îàuthentlque'^ les sÔDHDesir^^tlréiôfi^cëûtl fois par FEchi(|uiér à là' Banque d'Angleterrèvt^^Oï»! rîei^'de M)ulëut 'que ndlis Sachions/ et le^ millions dft^inds Arttfioatiiûinfi existent/ oïl plutôt ont existé alUetnr^ que dMd nit^epeimagifiatioâ. L'es orgies financlèfeHe^'^tâs ^dëploimbles^deTAmérii^e n'emtri^n qill '^e puîkte comparer à ces ^hipidaiion» ofKciellefi, et au moins onl-el!i^ Ikil^^j^ 'derrière dlesi après ée décfeirànleà ct^iVulsiôtirf, - dés-tii8iiiftâênts gra^iâi<»eg<m dh^mmen^ek i«iéii^^séà: Dé 'tdtis^lé^ MHiâFdsMépenéés

pwPitt, parNapoléônVl^a^ te'RttsSië\'''^è^Wètteit-îlî des lauriers* tachés de sang; àë^ Um^kn^UmmiiiWdmi ^ûr'des drâpe^iix t»Oitéiv*r^iln 'ptft 'fe'glWré éi âÛ lètii*fles dettes ! \ 'ilKous smiU ^dHc^ti&i^btlî^§lort''(^'ti'én^|irésg4 Ir cotïfier ^ des feivetionti&it^itPjptiblie^^^kjfÉdb^U'iÛ'^oiëtitV mission de pourvoir Jrlâ'Cft^tièatîoti'tiotiféfàïW^Ai pays, 'if âwàirt plus que le créât pvi^é tlé^â^kbl^^é'Wàtûye >» lii^sentei^ dlés '^ài'anties plus

8aJik itioias ^Tâ^ixMtre, en^ effets que les actionnaires et les dlrec-

$S(/^ ifoncE mm U vit «t u» tons

taurs de ))an(|ws.i»9Mi douë&^^'âliéDatièà inentMd ^ 'd'M

désir violent dep^rdrelew fortune, itfatit Men'reeomiatrpe qa^îlg introduiraat dans ieursopérâ;tiopls une pi^detioè<édiairée et sage. Dès le m&mentJO^M soDa^parfaitemwt établi que le fonds MciA sert de garantie réelle^âuxiiéBiiWoti^f Ob peut élre>sûr q^t^ émissions se kraàf aveC) intesure> et qhe la réi^erv^ en mmiéraini suffira pour :Coii^crVei^âux>billets^de bauqiiekur valeur pilmitivèJ Daasiles plus grands ^ntralfienientt de la spéculation, il y^'it^ife fonds sérieux, positif , réfiécU , et quand une assbclatron , ' ua homme se jettent tête J)aissée dansi les péirils d'une entreprise j il est à croire qu'ils n'ont pas iôim^nsiimeht àrièqueri Silei banques américaines ontrépandii àprofuiif(^n teu? pap}e^,^ <$*MI ^e ce papier ne reposait 6ur'^uounfe>bs»e'6#Kde^^ a^^éëfiHrfi^'i des créanciers ; c'est qu'eiks Beréutais^aùntentife'èUfedpoiirtafi^ stituer un fonds social ^*^ lequel fond» speM^ieltegi^ se prétaiiÉ au besoin, comnïe cette dent fameiise elt ;uniqU&Mq|tae serepàlH salent les Gorgones* On savait vagu>eûieÀt.àlotiS'>4tt*oil iivaitiiitf un malentendu ; mais on trouvait /'agréable «p -nialentendU^ ^ donnait du travail à des populfiti<dns entières ^ et ot» hlillla 4t ck^rme se rompre de lui-même. Que* si ces pi^éteiNliies biÉi^ avaient eu pour les étayer une réunion d'actionnaire» ^pulentlt elles n'auraient pas risqvé leur capital contre des isîgnatii^es cti^ mériques^ et elles auraient sévèrement constitué leur comité A-e^ compte. Dans de telles conditions, lorsque vient la cri^ef; tovtft banque attend le choc, protégée par un double bouclier ; -~* st» numéraire, ses échéances ; — et quant au porteur, avant que h désastre l'atteigne , il faut que le papier escompté ait presqua complètement péri dans la tourmente, par la faillite des souséirip* teurs, et il faut, déplus, que tout le capital de la banque ait été épuisé' en remboursements. Des secousses assez terribles poi^ ébranler les plus fortps situations commerciales et pour metiro en danger lesisôwmes versées par les acttonitaires ne renverseraient-elles pas les frêles barrières qu'on leur op>pofierait sotfi forme de bills et de règlemisnts? •

Et d'ailleurs, où s'arrêtera votre intervention législative?

Les billets de banque sont-ils donc les seules premes^éfc qki circulent dans la société et qui l^îMent planer let^ue de l'ave-

OlrBurfl^jl ^m^%hm. 4ait)^s de change , mandats, MIets à ordre, .^g^i^ip^nts 4)ejtoii)t^ ,ntlure} D<e «formeiat-ils pas ua total iaàjd^iise ^ajQf^ lequel la? Mquelques centaines de DiiiUous que veiD^/apt \^. bappfssi di^pardifisfiat cqmme disparaît le ruisseau 44Qs.]i; Utd^W Qfluve3C^s engâ^^meote nese trausmettent^ila p^»4i$i<Wi9i0 eajnaia^.ri-étôUis^nt^Usip]asreat>ra tous les mem-* b(e^ 4'yA&isaQi^t^ uaai^QlidarijLé' intime, ne font-ils pas enfin de |a.riçh)eiipe.f;#^|;ive,4ine imuieini^jbypûthè&e, tantôt brillante et t^ptôV.^owbre? Et. ctâiitqn quç Jorirfue des effets de dix, de yiogt,, de quii^ante franci&,iie.sie[nt pas payés à Téchéance, l'ouvrier^ le.p^^it.^i^r^band ^qui îles on^t reçus ne gont pas plus ru"depi^n^ ^tteiiUs qui^lorsqu^^e banque cesse de payer ses billets? Lorsque ce^ ipstiliutiQ^.^éaAtes. ferment leurs caisses et tarissent Ij^ sources iqu'elleis vecsaîent al>ondaimnent, il en résulte sans doutei dei daul9Myeubeaq[)^r&wbatiof|8 dans le crédit; inais les espxitj^fe raa^i^rent^.isar t^'i^pital social répond des non^valeurs, ^ïPff^fy V^t diéfPQOtré y tout <ïernièrenient encore , l'exemple des S^nq/I^s.de l^iverpool ti de Newcastle. Le mal est plus concen* IRé^plua visible { mais il n'est pas aussi profond, aussi invétéré ipie:.^l4i^a^qi«fd. une banque expose un pays lorsqu'elle resserre s^l j^)i^$iionss et qu'elle produit, par ses oscillations journalières, c/^; qu'où f poivrait appeler les affolements de l'escompte. Nous iv!en> voulons pour preuve irrécusable que la situation de l'An** gli^terre depuis un au. Les faillites ont frappé à coups redoublés siur les plus puissantes maisons ; les ateliers se sont fermés de toute^ p^rts, les marchés sont restés encombrés de marchandises, hiP lîhQmins de fer inachevés , et cependant la Banque d'Angle-* t^rre est restée inébranlable , inflexible. Elle a vu la tempête gronder à ses pieds , . et. des hauteurs de son monopole elle a distribué à ses actionnaires un dividende de 9 Vo- Est-ce donc là le dernier mot de la science économique de Içrd Liverpool, de Bobert Peel, defiicardo, de MM. L. Faucher, d'Eichthal, Michel Chevalier, et les services qu'une banque nationale doit rendre se borneraient-ils donc à augmenter à propos le taux de l'escompte, à marchander chèrement un secours, à devenir d'autant plus timide et plus sévère que les circonstances exigeraient plus de concessions et plus de hardiesse ?

DiroHHOOs eepenâam ipe k Btaqne.d'ingÏBtine^fire»» pie, doive laisser toflAer saKéstnr6,M'fàilfre^d,0B6,OMadiu jconune ea 1797» et ae fiée «eorè aux tasards de.tfs teMK billets de 1 jdu Imsvés ]ra«dailieBenieiit dsoB^tiaB ndk boité? Non; K9is bow Sa r om qu'elle doîMideMDi patt-aaOMih raot et non te l eip ii er «i me de een aalut mtfÊttp iiaÉn dipf qa'eOe doit safoîr eser t» peu et pnendre^ s'il le faiilyi>n<lpMl du périL Qm, tp^^tm^^ eUe. me ptfeit» n'iiokr éii"ti^n^ merce : Mapofte(M(Ue«r€gi<rg0d(^ vaUrara. signées par^dtaiMmerçaats, des. j[)a0qiiiera vde$ kidualdelSf et» eai ffihmMiBWtr tenir aujourd'hui ^srdébiteiu^^liaacelbnta» lelle kiB^AOtidwlè wk insoif abilité flagrante. G'tet.uÉe^aao^» Mate ftacttqutMMaM^ali voit» et la Bapijpie re^embkdroi^^.daiiB^onMipmideiaEtimde^^ à ua créancier qui.^'aiuratt d''e$|mrf.4pie.dasfr»l« ttwailidfiiCSi débiteur mcairiit , et qui rafiisekaifr nepaodariUteiU fÉrtioAil des médicamead^ qui leiaiyiM guéi». M4f .iHiifUlaMi^ SaMIÉI et Bariug (aujourd'hui l^d àd^bnitcmVy peti«èiili)aliaffN|t autrement en 1825. fiéduils^àMieiicaitese IniîgwfiiliVAMMall do'fe voir ^'épuiser fia sein d'imè crise rfdoiithblfi^ MsttaiMK une ex[férieQ€e hardie et qu'on pounrak appeler hvhateopailliqlli Us corrigerai, par une émission abimdante^deaéBiiM6M)qa<'te croyait, exagérées : du 3 décembre an 31 déceihfare d^SSBi^cil accrurenr dé St(Mà,OûO,€00 b. la aoasae des bMleta'Hi/dra#» 4 tion» etkj^DBiifterce, rassuré par ce «coup d'andaee, sepiir Mk aplomb en^qu^lques mais ^ r: i

Sf«» dojUte y il arrivera que des ^éenhtcprs midacieBartiveroQt iauprès de certaines banques imprudentes^ et avides k crédit fiéteisaite pour orfaniser des opémîons. effrénées etaa faire escompter. aVee du papier hypothétâine» un avenir plua^

* D'ailleurfii que^fjujt te Bi^ue ^nx ép«({ueft o|i le piyeneftl ^es tmim p^f^ ques soastraif à la circalation d'énormes masses de numéraire? EÛe SkuA comme l'iTfoi^ U^i^eniArqiié lltettilo, te cadre Me sfs escomptes povr eémuHt vide qui. s'e^t formé ^s la cireulalMa et^^saw maÊatmàr T^^Ûbve ém «nèpp monétaire ; en un mot, elle fait accidenlellement ce que nous Toudrions qu'aîte toujours, et ce qu'elle ferait efrectîvement si eUe amit à Intter contré deteBMJt rents habUea et alertes. Ne peut-qn-paecoDsiAÉreFy^a-eOM^ Viiwii"iiwie>nHWt. comme des échéances solennelles^ qa'entralaent les difeûes» ^$^'4*4^1^ ^ guerres, et qu'on ne traverse qu'à condition d'accroître les ressources & 'eS£l< et de l'iBdustnt? A. P. .» •*.. / isf

•|aBâiétiqie4GMM% ltUtts:iNidMbb tt^mr «fo^ saisisse

4^k}M^ âtoe<fte«r9$ :aiiiMiesfib9^saîK tSKttnte wife et de rwé^ TaffuM; dttnmnes'ulu MMfie^Atet Aeébàs At i&t; des pddicaç mais iC^ite»aiMri—w| mi ijJÎcttépéwbte 4u début -éetMleiévcttnm^iiâiBfHuit» «sprilf «ft ^pris* à pé-

«MirsteirMraitfoesvilMNnifsikM'dii dMri«t ÂilNfstiSe9/<Ik AMqbaa(iiiB8néuii9araiÉMM,iiMiid^mr «i'yrmtap''itin^ âd^èo- «iMforisA sflT'lesqaeHiis'yopttioaTiHi^qiia iwt^x^^ *tiiAte«A<»sip^ Hiin'^dsip^ îHnttiite^'^^e^ fte^.*^diisibfe que le •bofcuiito^iàM «ffaliees^J'tJoiîobm {dlt^kiaiiiiiiaroti à descendre âi^ 4ifi'degi^ aii'jmoiBdk&sôtMteiji'<t:il(i>^ pàsdouteuit ^ dftsfVMindres'rfalbto «difli i^âiisste^fi^Veillem^ii'inéfiance etiib flMbiMiiIftft »lDnraittndit00A prÂdence. Lit

iiwmi&kRevtf d^e^^iiÉFdNpdiwi^'^ébfiMi^ perpétuelle ; JdUOButiââ Mbsfafâitv&ifWlr^éi^j^^Mieeidé con^^Atenr et de vért- Hwtiit'^ fMitolfuMr^ l|Jé ^i ioquMié ëott sériens:, pour que lès JptniftilidttittiBls poilitlttioADè d'ap^réder exatton^nt la^sol- «taMIMi tegiiiÉHpnni iliMM^m ces ékabligBèflàènts se rapprotabaèiridteÉk prtrfdmifcirefsioQ dinslesphis petHes je^lkés. Dans •lMUitfl»tiidniifc'Ce>qafoA ^evtdoi» àppelerie crédit;' les bancfues isôoptitMnliiMicecfaîn noiiÉre de monopoles damiiiés par un mdeiK>pôl6r?<teDtftii et suprême cpii est la Banque de ihrance,1a Ban- 4|ii&d!AAglei6nrâ,''ldB«iMpie d'Ântridbe etUntd'autresi Sans doaialeq sur ^ tendiinee i»^ii8ta»le de eas priviiévBa eoamerciaux à passer entre les mains de TEtat, à ne forBupr^ qu'une seconde HtÂlionria Tféser|Nd)lk> il est penaî» de croire que leur^ opéra- «Confi aont trop immeffiM», -trop ceo^^quées pour que la masse Mie; la popriation puiase sûvre tes itéripéties de to circulation -afec cpieique jvettesae; dftMM «pe, qialgré les bulletins hebdomadaires , la plupart des porteurs de bank-notes les prennent sur parole. A quoi leur sèrviraif même de les reftoerî.La l^i est ià pour colorer l!ajcbitfakey ..pQ|ir..()bligei; lOf pa^Si À recevoir, 'Comme monmie iéfftte', de» tMres avUi^ ; et souvent même le préjugé pi:évaut siu'lalpi.pour àmo^ek au papierium ^onvem'&Ie . < i ii > p i*tw> mw Vmtn ^^ ce ty i «'estvn de tobt temps. '-'*' Mais si autqtirjcles vastes aânuilistiations nécessaires pour alimenter la circulation des métropoles inéBStrielles et oonunerciales,

âS& NOTICE SUR liA Tl£ GT LE8 ÉCRITS

on crée librement une série d'éublis^^meats (|ai constiluerotit; dans les plus humbles districts* lin fond» de commandite pour le travail, le contrôle que nous dômandonset samdeqml iln'esl pas de crédit possible, s'exercera facilement et effieâcemeiU. Lei banques, agissant dans une sphère plus restreinte vjùge^rontmieuK, seront mieux jugées» et auront; eomme les Banques d'Ëoosae, te ' bilan moral et économique du {^ays où circulent leurs billiîts? Ayant à s'épancher sur un espace plus resserré ^ les émissions seront mieux réglées, et les elassea laborieuses, pour lesqueUes on redoute surtout les canvulsions financières , saurént qttel ^pa^ pier accepter et quel refuser. Oire opiifi^ p^ablique se formera ainâi pour leâ banques comme pourtant d' antres insUtotions; el^ en vérité, il faudrait être bien* récaleitiant/ bien ûaiblieiix dol merveilles enfantées par ia'> libre cdu«iiMnce dafls tOHtesiies directions, pour se méfier d'un système financier ainsi dr^anisél Notre utopie à notts, en matière de banquej^, serait à&\m]Si circulation monétaire d'un pays, fortement étoarée' par lesimétaos précieux et par Tintelligente sécurité des escomptes^ S'^aliiiiientef à quelques source^ puissantes et se répandre de toutes, .paift comme un fleuve chargé d*or qui, s'écoulant de larges rëserivcMrsj retomberait de cascade en cascade jusque dans Les plusi ipelités localités^. Et? pour que l'on ne pût craindre de voir ce beau fleuw s'altérer ou déborder, nous assoiriong sur ses* borda un co»trâk public > rioUfeMnstituerions une responsabilité réelle pour ceux qui en règlent le cours, nous confondrions ainsi» à forée depih blicité et de liberté, l'intérêt des banques avec celui des pdjra» latioiis ; en un mM, nous substituerions une sorie de démocratie du orédil auf m(ytiopbIë plus qu'oligarchique qui règne et gouverne par le Stock-Exchange, par toutes les bourses du continent et par les pachaliks flriauciers de nos modernes traitants. — Le crédit serait alors une puissance tempérée par le remboursement ea espèces et par la responsabilité des* actionnaires.