DEUXIÈME PARTIE

Les bornes de cette note ne pernielteiit pas d'expliquer comment une véritable lettre de change a presque invariablement derrière elle un gage supérieur au montant de la somme exprimée dans son texte ; comment une banque, qui n'admet à l'escompte que de véritables lettres de change, trouve dans ses escomptes mêmes un régulateur fissuré pour l'émission de ses billets ; comment alors elle ne dépasse jamais, dans cette émission, le besoin de la circulation : et comment aussi, en ce cas. elle échappe sans danger h la condition onéreuse d'avoir en réserve, pour gage supplétif de ses billets, une forte somme d'écus. La preuve de ces -assertions exigerait de longs développements, et les détails dans lesquels je viens d'entrer sont déjà trop minutieux pour le premier consul ; mais ils étaient nécessaires pour prouver, par le mécanisme même de l'escompte, que c'est sans le secours d'aucune fiction que le billet de banque, mis en circulation par l'escompte, fait roflicc de monnaie réelle, puisqu'il donne a son porteur les mêmes sûretés, qu'il met à sa disposition les mêmes jouissances ; et il a réellement sur la monnaie réelle l'avantage de n'avoir pas nécessité, connue elle, l'extradition d'un capital primitif, que l'on ne recouvrerait pas complètement par l'extradition de la monnaie réelle elle-même.

Mais lorsque l'imagination s'empare de ces éléments simples, lorsqu'elle en force la mesure, lorsqu'ellç en exagère les elTets, elle convertit bientôt le remède en poison.

L'erreur de ceux qui répètent encore aujourd'hui qu'un subit accroissement de numéraire suflit pour enrichir un j)a}s est précisément celle que * Law a systématisée pen-

I. Si l'on jugeait la cloclrine de I^w |)ar »oî* actes ministériels, on serait fondé à en conclure qu'il pensait qu'un né|(ociant devant |>ar son crédit décupler son capital réel, un gouvernement pouvait en faire

4r2 MEMOIRES

dant ]vs (jiintiv années de son minislèrc, d'effravanU* mémoire. 1^ première proposition qu'il fil pour appix)prier à la France le secours utile des banques pou\ail appartenir h une théorie plus saine : il avait étudié a\e(* quelque soin ces institutions ; mais il eut le malheur de croire que (pielques perfections manquaient encore à la banque de Londres, qui dès lors avait déjà vingt-qualiv années de succès, et il ne chercha ces jx^rfections que dans son imagination. En nous apportant le projet d'un élablissement auquel il donnait le même nom, il crut fain-^ mieiLT, parce (ju*il essaya de faire plus ; son système n'a démontré ([ue Tabus possible des banques et les daiif^crs do cet abus.

La même erreur se trouve encore reproduite aujourd'hui

mitant ; qur, pour cmT un capital au gouvernement français, il sntiirait d'attirer ilans sfs foffrea la totalité de la monnaie réelle ; qii al«r>. en émettant sur «•«• dé|)ot dix fois plus de billets, on créerait en effiM un capital «lécuplo ; quc^ l'Étit ferait par l'emploi do ce capital tous l«> profils de Vt'scouipl**, tous les profits du commerce en gros, tous les prtjliU de Texploitiition dt*s revenus publics, etc., etc.

Or, quel fut rcffet de cette prétendue création de richesse par l'aujiluentation (lu numéraire ? de faire rétrograder encore la France dan> l'abîme de la misi'rc. Ce terrible evemple, et quatrc-vingi-sept an* qui se sont éi:uulés depuis, n'ont cependant pas encore éclairé tous lc«' yeux sur le danger de confondre le capital avec le numéraire : Terreur cht, à la vérité, si spécieuse qu'elle semble avoir surpris Monl€^«qui<*ii lui-même dans cpielques-unes de ses réflexions sur la monnaie, eC ^oîeî ce' qui fait illusion ; on h* dit : avec du numéraire on salarie du travail : avec du travail on obtient ce qui constitue la richesse ; avec phi». dt> numéraire on aura plu» de travail, donc plus de richesse.

Or, il (*st faux de dire que l'on salarie le travail avec du numéraire : «n ne fait ave<' du numéraire que mettre à la disposition du tra^-nillc*ur qu'on piiie, des aliments, des vêtements, c'est-à-dire une partie du capital déjà acquis |>ar la société ; ce capital préexistait donc au nnim'-rairo ; il existe indé|Mmdamment du numéraire^ il n'est donc put* pn»- (luit par lui : tout ce que fait le numéraire, c'est do rendre la Iran*»mission de ce capital préexistant plus facile, plus prompte, plu» économique.