TROISIEME PARTIE

émissions de ses billets ne dussent surcharger la circulation, elle n'aurait pas même besoin de prélever, sur la mise de fonds de ses actionnaires, une réserve d'écus pour faire face aux remboursements imprévus de ses billets, car elle n'aurait à faire aucun remboursement dont les fonds ne lui fussent assurés par le seul produit de ses recouvrements journaliers.

Cette noteenfin faisait remarquer que les gouvernements qui se réservent, avec raison, le privilège de la fabrication de la monnaie réelle pour donner à la foi publique pleine garantie sur son titre, accordent en effet un privilège plus grand que le leur, à des entrepreneurs de banques, en leur permettant d'introduire dans la circulation de simples billets au porteur,concurremmentavecla monnaie réelle ; que les gouvernements ne pouvaient préserver la monnaie réelle du danger d'un tel alliage qu*cn veillant à ce que les banques assurassent aussi à leur monnaie un titre équivalent à celui de la monnaie réelle, et ne créassent pas de billets au porteur, comme certains commerçants créaient des lettres de change ; que cetitrene résidait pas seulementdans la conversibilité immédiate des billetsdebanqueen monnaie réelle ; car alors, pour conserver leur valeur, ils ne resteraient jamais dans la circulation, et il a y aurait plus de banques possibles; que lamonnaie de banque recevait un bien meilleur titre, et

le seul en effet qui lui fût propre, de sa nécessité dans la circulation : que ce titre ne pouvait lui être conféré que par la régularité des escomptes et lobservationdesrèglesqui n'y admettentque deslettres dechangeayantpourcausedesapprovisionnements prochainement consommables * ; maisque s'il était déjàsi difficile à des banquiers expérimentés, chargés de diriger les escomptes d'une banque dans le chef-lieu de son établissement, d'éviter les erreurs, les préférences qui peuvent vicier lesescoro ptes, des méprises bien plus graves seraient à craindre su voulant étendre au delà de son chef-lieu le cercle de ses escomptes, une banque en conGait la distribution, dans d'autres villes, à de simples agents salariés ; que dans ce cas, et surtout si elle employait

1. Comme la monnaie n'est en effet partout qa*an moyen, un instrument eAtre la production et la consommation, elle trouve toujours sa limite dans celle de son emploi. Cest ainsi que c'est sa nécessité même qui est son meilleur titre ; et cela ne s'applique pas seulement à la monnaie que crée à bon marché une banque d'escompte : la même condition est imposée à la monnaie réelle, c'est-à-dire aux métaux précieux fabriqués en monnaie; avec la seuls difTérence que, si cette espèce de monnaie est de bon aloi, sa surabondance ne fait perdre à l'excédent que son office dans la circulation : elle retrouve sa valeur en redevenant simple métal, sauf le prix de la main-d'œuvre qui l'avait rendue monnaie, etc. La surabondance des billets de banque, comme de toute monnaie de conûance, a bien d'autres conséquences graves comme l'ont prouvé les assignats. Signum numerarium (quale sit) non alias mensuram propriam habet quam in rébus numerandU adiran^missionem.