DEUXIEME PARTIE
« se fabrique psis sa?îs frais, puisque, si elle est de « bon aloi, elle a coûtée en effet, toute la valeur « qu'elle représente : la première condition de toute « monnaie est de prendre, dans la nécessité de son « emploi, la mesure de son émission ; et cette conte dition est bien plus impérieusement obligatoire « pour la monnaie artificielle qu'une banque peut « émettre,, que pour la monnaie réelle.
« Lorsqu'il y a surabondance de monnaie réelle, « le superflu prend aisément une autre forme : lors- « qu'il y a surabondance de monnaie artificielle, le « superflu avilit toute la masse et dégrade son titre.
« Une banque qui n'escompte que des lettres de « change régulières, et qui, en conservant ces let- « très de change pour en recouvrer le montant à « l'échéance, donne en échange l'équivalent en sa « monnaie, ne court jamais le risque d'augmenter « le volume de la monnaie totale au delà de la juste « proportion ; car, d'un côté, elle a retiré de la cir- (( culation un effet faisant en partie office de mon- « naie, et de l'autre celui qui doit l'acquitter retient « lui-même aussi chaque jour et accumule en ré- « serve la portion de la monnaie réelle qui doit (( solder cette lettre de change. Ainsi, par son es- « compte, la Banque n'a fait alors que rétablir «■ l'équilibre dans la masse du médium de circula- « tion qu'on appelle monnaie ; mais lorsque ses « escomptes s'appliquent à des lettres de change
(( qui ne sont pas raccomplissement, le dernier « acte d'un marché réel et nécessaire, et qui, au '( contraire, doivent être remplacéesàleuréchéance « par de nouvelles lettres de chang-e n'ayant encore « que la même cause, elle accroît alors au delà du « besoin la masse de la monnaie, et la circulation « repousse avec discrédit cet excédant vers sa « source. Or, dans l'état actuel du commerce, lors- « que tant dhomnies nouveaux dans la banque « sont si avides de profits et si légers dans leurs « entreprises et dans leurs engagements, il est bien « permis de suspecter, dans son origine, toute lettre «■ de change non revêtue de trois signatures accré- « ditées et en faveur de laquelle le porteur qui veut « la faire escompter réclame auprès de la Banque « le privilège que les statuts confèrent à la signa- <( ture d'un régent '. Une banque ne compromet pas « seulement son crédit et l'intérêt de ses action- « naires, lorsqu'elle sécarte des règles austères de (( l'escompte ; associée par le gouvernement au plus <( important de ses privilèges, celui d'émettre une '( monnaie en son nom ; jouissant même à cet égard <( d'un privilège supérieur à celui du gouverne-
1. La signature trun rrijent comme endosseur d'une lettre de change peut sans doute être aussi bonne que toute autre ; mais ce n'est pas à la qualité de régent qu'il importe que la modéraration de l'escompte que procure une banque profite, par préférence, dans l'intérêt de Tindustrie.
