DÉVELOPPEMENT DES GRANDES BANQUES DEPUIS LA GUERRE JUSQU'EN

Dans les premières années qui suivirent la guerre, les gros emprunts publics avaient absorbéla meilleure part de l’activité des Banques ; la nécessité de trouver de nombreux milliards en quelques mois, les multiples questions soulevées par le règlement à l’Allemagne de l'indemnité de guerre, tout ce qui concernait en un mot la libération et le relèvement du pays, suffisait amplement à occuper des établissements, solides, il est vrai, mais affaiblis par la tourmente. Leurs ressources étaient diminuées par le retrait de tous les dépôts, leur portefeuille déprécié par la crise économique.

Le relèvement de la France fut rapide et étonna l'Europe. |

En 1873 la libération du territoire est achevée ; un mouvement général de hausse se dessine sur toutes

les valeurs, et s'accélère l’année suivante, où la rente 5 0/0 arrive au pair ; les actions des grandes Banques suivent en général ce mouvement; en 1875elles res- ‘tèrent fermes au milieu des paniques qui ébranlent notre marché, paniques dues surtout à des causes politiques.

Pendant toute cette période on est dans un état de malaise général peu favorable aux affaires.

En 1876, notamment, l'abondance des capitaux,eu égard au petit nombre de placements possibles, la baisse du taux de l’intérêt, diminuent les bénéfices des banques, et déprécient leurs actions ; seules celles du Comptoir d'Escompte progressent, grâce à l’activité déployée par sa direction ; celles du Crédit Industriel gardent une certaine fixité.

La situation ne se modifie que peu en 1877.

En 1878 a lieu l'Exposition Universelle, qui montre au monde entier la vitalité de la France. Mais cette année-là le marché anglais est violemment ébranlé par la chute de la banque Ecossaise « City of Glascow ». Le coup est d'autant plus vivement ressenti qu'en vertu de la loi anglaise tous les actionnaires sont poursuivis comme responsables sur tous leurs biens ; en raison de la solidarité des marchés, notre place en subit une fàâcheuse répercussion.

Puis commence la grande période de hausse ‘et d'activité fébrile qui aboutit au krach de 1882. Une de ses manifestations consiste en des augmentations

énormes du capital des banques existantes et dans l’éclosion de nombreuses banques nouvelles, plus ou moins sérieuses.

Entre 1879 et 1881 on voit, par exemple, le Crédit Lyonnais porter son capital de 100 à 200 millions, l'Union Générale de 25 à 150 millions, le Crédit Général français, à l’origine banque secondaire, de 3 à 120 millions ; la Société générale française de crédit, plus modeste encore à ses débuts, porte son capital à 30 puis à 75 millions, la Banque Parisienne fondée au capital de 4 million se reconstitue au capital de 70 millions. Rien que dans l’été de 1881 on crée trois ou quatre caisses de reports, quatre banques maritimes et quinze autres sociétés maritimes.

Les Grands Magasins du Printemps eux-mêmes se constituent banquier à cette époque.

La prospérité générale profite naturellement aux grandes banques, qui font des affaires fructueuses ; les dépôts augmentent dans de grandes proportions ; la majoration des cours fait enfler les portefeuilles de valeurs dans une mesure formidable mais fictive.

Survient alors la crise qui atteint toutes les valeurs ; les établissements qui étaient nés au cours des précédentes années s’écroulent comme des châteaux de cartes. Mais toutes nos grandes Sociétés de crédit résistent admirablement, font face à l'orage, et si leurs actions sont naturellement dépréciées, il n’y a pas de panique sur leurs cours.

Les effets de la crise se font pourtant sentir pendant plusieurs années, toutes les affaires étant arrêtées, personne n’osant plus prendre l'initiative d'une opération.

Le mouvement des émissions subit un ralentisseconsidérable ; la baisse du taux de l'intérêt est énorme. À la Banque de France l’encaisse augmente, et le taux de l’escompte est ramené à 31/2 0/0 dès le 23 mars, alors qu'il était de 5 0/0 en janvier.

Les grands établissements, qui avaient résisté à la crise, virent d’ailleurs très vite la confiance leur revenir, et les dépôts affluer de nouveau.

[ls profitent de l'expérience chèrement acquise ; la chute de l’Union Générale marque un changement d'orientation de leur politique, une tendance plus accentuée encore que par le passé à se consacrer aux opérations de banque proprement dites ; ils cherchent à n’employer les capitaux de leurs déposants qu'en placements facilement réalisables, tels avances sur titres, reports, escompte d'effets de commerce. À la tête de ce mouvement est M. Henri Germain qui transforme le Crédit Lyonnais en vrai modèle de prudence financière. En agissant ainsi, les Banques faisaient concurrence à la Banque de France à qui elles enlevaient ue partie de sa clientèle ; cela leur était d'autant plus facile qu’elles n'étaient pas gênées par des règlements très stricts, comme la Banque de France, et qu'elles pouvaient

notamment consentir des taux différents d’après la valeur des signatures présentées à l’escompte.

La lecon de l’Union Générale n'a done pas élé perdue pour tout le monde, et la solidité plus grande des grands établissements a pu atténuer bien d'autres

crises à l’avenir.

Le Crédit lyonnais.

Le Crédit Lyonnais n’avait pas eu trop à souffrir de la Guerre de 1870. Les transactions furent naturellement ralenties, mais le crédit de la Société resta intact. Les bénéfices de l’exercice 1870 furent même suffisants pour distribuer un dividende de 25 franes aux actions et pour affecter 457.000 francs à la réserve qui dépassa 2 millions 1/2.

Quant à l’année 1871, elle fut particulièrement fructueuse ; les ruines accumulées permettaient aux capitaux de s’employer d’une façon très rémunératrice. On distribua un dividende de 50 francs.

En 1872, la Sociélé à responsabilité limitée est dissoute et transmet son aclif à une nouvelle Société, anonyme suivant la loi de 1867, au capital de 50 millions en actions de 500 francs dont 250 francs de versés. Les anciens actionnaires recevaient deux . actions de 500 francs libérées de 250 francs en échange d’une action libérée de 500; on arrivait ainsi à

40 millions de francs et le capital était complété par

la souscription de 20.000 actions, avec droit de préférence réservé aux anciens actionnaires ; cette souscription réussit pleinement.

De 1873 à 1879, les bénéfices du Crédit Lyonnais ne furent pas considérables, les dividendes non plus; on est dans une période de stagnation. La Banque s’occupe de son organisation intérieure, crée des agences, à Saint-Etienne en 1872, à Grenoble et à Mâcon en 1873, à Madrid et à Genève en 1875.

Elle consolide ainsi de plus en plus sa situation.

Les bénéfices qui avaient atteint 6 millions 1/2 en 1871 retombent à 5.912.000 francs en 1873 et baissent d'année en année jusqu’à 3.077.000 francs en 1876, et 1.250.000 francs en 1871; cette année-là on dut prélever le dividende de 20 francs sur les réserves qui s’abaissent de 13 à 11 millions. Non seulement à cette époque il n’y a pas d’affaires nouvelles, mais la Société a fait des participations financières malheureuses et essuyé ainsi de grosses pertes.

Pourtant, dès ce moment les affaires de banque avaient pris un grand essor ; les dépôts et bons à vue s'élèvent à plus de 80 millions en 1877. Une augmentation du capital devenait nécessaire pour assurer une plus grosse garantie aux déposants ; l’assemblée générale du 5 avril 1879, réalisa cette augmentation en portant le capital à 100 millions ; les actions nouvelles furent émises à 625 francs ; la souscription était réservée aux anciens actionnaires dans la pro-

portion d’une action nouvelle contre trois anciennes.

-En même temps des agences nouvelles sont ouvertes à Nîmes, Montpellier, Béziers, Alger, Oran.

Les bénéfices se relèvent et atteignent 8.941.000 fr. en 1879; le dividende est de 35 francs et on porte 6 millions aux réserves qui arrivent au chiffre de 30 millions. Le Crédit Lyonnais subit la fièvre générale, et pour prendre part avec activité à toutes les affaires nouvelles il double de nouveau son capital; les assemblées générales des 12 mars et 26 avril 1881 élèvent le capital à 200 millions par la création de 200.000 actions de 500 francs émises à 750 francs, la prime de 250 francs allant s'ajouter à la réserve ; les anciens actionnaires concourent à la souscription à raison d’une action nouvelle pour une ancienne.

On ouvre alors des agences à Bordeaux, Toulouse, Nantes, Nimes, Le Havre, Rouen, Nancy. Les bénéfices atteignent 12.626.000 francs en 1881, au lieu de 7.383.000 francs en 1880. La crise de 1882 atteint naturellement le Crédit Lyonnais; au milieu de l’engouement général il avait été entraîné à certaines imprudences, et il se trouva avoir en portefeuille un grand nombre de créances irrécouvrables et 65 millions de titres très dépréciés. C’est alors que M. Henri Germain prit les mesures nécessaires pour empêcher le retour de pareils errements; on amortit les créances douteuses et on prélève une somme importante sur le fond de réserve pour parer aux fluctua-

tions du cours des valeurs ; comme conséquence les réserves diminuent, de 80 millions en 1881 à 40 millions en 1892 ; le portefeuille-titres eut en effet de grosses moins-values ; il était de 48.477.000 francs en 1881, et de 12.240.322 francs en 1898.

Enfin M. Germain renonce d’une facon définitive à tous les engagements à longue durée, commandites et participations, et il se consacre entièrement aux opérations de banque, principalement à l’escompte.

Les bénéfices sont médiocres dans celte période, 8 millions en 1883, 6 millions en 1884 et 1885. Mais pourtant le développement méthodique du Crédit Lyonnais s’est continué ; sa clientèle s’est augmentée, son champ d'action s’est étendu, non seulement dans les départements, mais à l'étranger ; il a des succursales au Caire, à Alexandrie, Constantinople, Saint- Pétersbourg, New-York, Madrid, Londres; partout sa situation s'est raffermie et consolidée.

Voici les chiffres de ses principales opérations pen-

dant cette période.

(en millions de francs)

Dés aus ere Un "60,2, 193,4" 125,5 Fa échéancei 2150 0.79 Sd 2: “309 Comptes courants créditeurs : . .| 74,4| 138,5| 194,9 — — débiteurs . . .| 47,4) 105,0! 118,9 PAPIER LeCE NOIRE Ne A 000,6 137,0! "227.8 AA DONCEe ao is tel JU 91,0 |. 92,0 — entrés en portefeuille . . .12,400,1 3,267,213,555,1

Couponsencaissés 40. 0.1.1 935). 142,9 357,8

Thomas 8

La Sociélé Générale.

Pendant la guerre la Société Générale n’avait pas subi de trop grosses pertes, en dehors du ralentissement général des affaires. Le bénéfice des deux exercices 1870-1871 réunis fut de 12.618.000 francs et le dividende de 45 francs (12,50 en 1870, 32,50 en 1871).

Les dépôts qui avaient naturellement été très diminués pendant la guerre recommencèrent vite à augmenter ; ils étaient de 195 millions le 30 juin 1870, de 63 millions le 28 mars 1871, de 120 millions le 46 mars 1872. |

Dès 1871, la Société Générale se chargeait pour le compte du Pérou d'un emprunt 6 0/0 destiné à la construction de chemins de fer; elle participe également à une Société ayant pour but la construction et l'exploitation d’un bassin marchand et de docks dans le port de Callao, société qui lui attira bien des ennuis.

Elle concourt naturellement avec les autres établissements aux grands emprunts français, souscrit notamment 95 millions de rentes pour sa clientèle et pour elle à l'emprunt de 3 milliards. En 1873, les bénéfices sont de 9.290.000 francs; ils baissent à 6.518.000 en 1875, et ils restent à 4.200.000 les trois années suivantes.

Seules les opérations de banque produisent ces sommes, les affaires industrielles et les participations financières étant nulles; les entreprises déjà engagées ne réussissent pas, et la Société doit amortir bien des pertes.

Les années suivantes, les affaires de banque progressent dans des proportions énormes; des autres opérations qu'elle entreprend ou a entrepris, seules les Mines d'Algérie lui donnent des profits.

En 1880, les réserves atteignent 13.963.000 francs. Les bénéfices sont de 4.993.000 francs en 1879, 5.726.000 francs en 1880, 6.514.000 francs en 1881 ; ils retombent à 4.975.000 francs en 1882. Les années suiventes ils ne sont que de 3 millions. Cela tient à l’immobilisation de nombreux capitaux dans des installations neuves, des créations de nouvelles agences en province. En même temps, la Société multiplie dans Paris ses bureaux de quartier, étend son action de toutes manières.

En 1883, les emprunts péruviens, dont s'était beaucoup occupée la Société Générale, subissent des pertes considérables.

En même temps la Société engageait un procès à la maison Dreyfus frères pour se dégager de sa participation dans l'affaire du guano, qui depuis longtemps lui coûtait cher; cette affaire pesait sur elle depuis 1870, année où elle avait concouru à un achat à l'Etat Péruvien de 2 millions de tonnes de cette mar-

chandise ; l'affaire, d’abord lucrative, ne tarda pas à devenir onéreuse et le tort de la Société Générale fut de s’y enfoncer encore davantage : elle eut des difficultés sans nombre avec le gouvernement du Pérou, qui émit les prétentions les plus exorbitantes, et finit par vendre à d'autres acheteurs un nouveau stock de guano égal au précédent ; celui-ci vint lui faire concurrence sur le marché. Puis arrive la faillite du Pérou, qui cesse le payement des intérêts de sa dette et émet du papier monnaie; le change s'élève à des hauteurs énormes.

Le procès engagé à la maison Dreyfus fit beaucoup de bruit. M. Waldeck-Rousseau, avocat de la Maison Dreyfus, accusa M. Denière, président du conseil d'administration de la Société Générale, d’avoir joué un rôle louche en cette affaire. Celui-ci donne sa démission en 1885 et est remplacé par M. Edward Blount. Les tribunaux ne tranchèrent d’ailleurs qu'à moilié la question, et l'affaire ne fut définitivement liquidée qu’en 1889, par une transaction conclue entre la Société Générale et la maison Dreyfus.

Cette malheureuse entreprise devait inciter beaucoup la Société Générale à montrer plus de prudence à l'avenir et la pousser dans la voie où s’était engagé le Crédit Lyonnais.

Voici la statistique (en millions de francs) des principales opérations de la banque; pendant la période.

DÉDOISENUOS dr en 116,11 139 641537 — àéchéance . . . , , . 87,6, 114,1 89,8 Comptes courants créditeurs . . . 10 133010 6072 — — débiteurs, . , . 15,6] 84,3] 63,7

Effets à recevoir . . . . . . .| 102,4 108,3] 129,4

UD ut avr el ed 0 Cale .229 Mouvement général du portefeuille .13,802,5 4,971,116,125,9 Ordres de bourse , . .-. . ,. .| 462,9: 832,7] 648,2

Coupons encaissés. ,. . . . , .| 211,1) 230,2) 239,8

Le Comptoir d'Escompte.

Le Comptoir d'Escompte était au moment de la guerre la plus grosse maison d’escompte de Paris, en dehors de la Banque de France, et il remplit son office, durant cette époque difficile, de facon très satisfaisante.

I] avait, en 1870, 63 millions de dépôts, et il arriva à rembourser 40 millions en une seule semaine. Mais les dépôts furent assez longs à se reconstituer; ils n'étaient encore que de 54 millions en 1875. Les dividendes distribués, de 27 francs en 1870 et 25 francs en 1871, passent progressivement à 42 francs en 1875.

Cette année-là, la baisse de l’argent incite le Comptoir à diminuer les affaires de ses agences d'Extrème- Orient. A ce moment les affaires de banque proprement dites sont un peu délaissées, et l'Etablissement

commence à se livrer à des opérations de haute banque, participations financières, prêts lucratifs à des Etats obérés, constitution d’affaires nouvelles, émission de titres pris fermes à un certain cours; beaucoup de ces participations ne furent pas heureuses, et la voie dans laquelle s’engageait le Comptoir parut dangereuse à bien des esprits ; les événements de 1887 devaient leur donner raison.

Le Comptoir réussit pourtant brillamment les opérations concernant l'Unification de la Dette Egyptienne, dont il avait été chargé, après entente avec le vice-roi d'Egypte ; la conversion porta sur 3.800.000 titres. l

A partir de 1876 les dépôts recommencent à affluer ; en 1878 ils dépassent 100 millions. Quant aux escomptes, ils passent de 1.200 millions en 1874, à 1.600 millions en 1878.

A cette époque le Comptoir étend également son réseau d'agences étrangères ; il fonde des agences en Australie, à Sydney et à Melbourne, et aux Etats- Unis à San Francisco.

Il s'occupe du percement du canal maritime de Corinthe et de la construction des chemins de fer serbes, et contribue beaucoup à la réalisation de ces deux importantes entreprises.

-- Le Comptoir résiste à la crise de 1882, mais il en subit une des conséquences ; le Crédit Lyonnais et la Société Générale, en raison dela modification de leur

politique, viennent lui faire de plus en plus concurrence sur le terrain de l’escompte. Le total de l’escompte qui atteignait au Comptoir 1.900 millions en 1881, n'était plus que de 1.580 millions en 1885.

Cependant trois de ses plus importantes agences, celles de Marseille, de Lyon et de Nantes, voyaient leurs affaires de banque se développer sur une large échelle.

Dans les colonies enfin, le Comptoir venait en aide au gouvernement, en opérant la conversion de l’ancienne dette tunisienne en 1884, et l’année suivante il concluait un emprunt de 15 millions avec le gouvernement Malgache pour le payement de l’indemnité de guerre due à la France, organisait le contrôle des douanes malgaches, et fondait des agences à Tamatave et Tananarive.

Le privilège du Comptoir d'Escompte, resté sous le régime de l’autorisation gouvernementale, prenait fin en 1887. Après enquête le gouvernement décida de le proroger de 20 ans à partir du 18 mars 1887.

Il ne devait pas profiter longtemps de cette prolongation. L’estampille officielle qui le différenciait des autres Etablissements ne le mit pas à l'abri des fautes graves qui entrainèrent sa chute.

La statistique des principales opérations du Comptoir pendant cette période est la suivante:

(en millions de francs)

Comptes courants et dépôts. . , . 54,08 103,5| 105,1 Avances sur effets publics et accepta-

tions 1, SR EL 025 Total des effets escomptés . . . .11,203,3 2,344,1,1,860,1 Portefeuille commercial. . .. . .| 82,5 136,0) 129,2 Opérations diverses, ventes et achats

de fonds publies . . . . . .! 441,2/2,959,4,2,435,5

Le Crédit Industriel.

Le Crédit Industriel est l’établissement qui a le moins fait parler de lui, durant cette période ; on peut l'en féliciter, car cela prouve en faveur de la prudence de sa gestion. Il remplit scrupuleusement son programme, développe d’une facon considérable ses opérations ; après la guerre il prête comme tous les autres établissements une aide efficace aux pouvoirs publics ; il participe notamment aux grands emprunts nationaux, à ceux de la ville de Paris, à la création,en 1872,sur la place de Paris d’une Chambre de compensations. Dans les années qui suivent ilémet un emprunt de la ville de Bruxelles, des obligations de la Compagnie de Rio Tinto, des obligations des Entrepôts et Magasins Généraux de Paris. En 1878, il crée la « Société Stéphanoise de Dépôts de Comptes courants et de crédit industriel », en 1881 la « So-

ciété Bordelaise de Crédit Industriel et Commercial et de dépôts », en 1881, la « Société Nancéienne de Crédit Industriel et de dépôts ». Il réalise ainsi un des points de son programme, consistant à recourir partout au procédé des filiales plutôt qu’à celui des succursales, En même temps le Crédit Industriel concourt à la création de la Société des Chemins de fer Economiques, et émet les obligations de nombreux chemins de fer français ou étrangers. La crise de 1882.ne fait que ralentir son développement, qui se continue normalement après.

Voici les principaux chapitres des bilans pendant la période.

(en millions de francs)

DÉDOIS AI VUOR ne num or olvan0e, 42,2} 31,1 = «échéances "77 2.0, » 5,9 3,0 Comptes courants créditeurs , . .| 46,8 60,1! 68,0 — — débiteurs . +. . 7,4} 33,0] 30,0 Fit recevoir. 4 2.0.1 71,87 15,8: :83,0 ns À: à CT Ce TPE RE » 5,8 8,3

— escomptés . . . . ,: . | 539,0] 822,811,427,3

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