Liberté et privilège

Ce n'est point par des considérations scientifiques (ju'est délerminé l'établissement du monoi)ole ou delà liberté de l'émission dans les dill'érenls pays, c'est généralement par l'effet du caractère n;ilional, des mœurs, de la situation économique et dé la constitution politique. Ainsi, le monopole est préféré dans un pays comme la France où règne l'esprit de centralisation, d'unité de gouvernement et de recours à l'action de l'État; il répugne au contraire à un pays comme l'Union Américaine où domine l'activité individuelle; il est utile dans un pays dont la iioimlation n'est pas encore familiarisée avec l'usage de la monnaie fiduciaire. La liberté des banques d'émission peut être commandée par la constitution politique, comme en Suisse et en Ilalie. Elle n'empêche pas le gouvernement d'obtenir, en cas de besoin, l'assistance, soit de toutes les banques, soit d'une ou de phisieurs d'entre elles; mais les gouvernements européens trouvent plus commode d'avoir sous la main une grande banque privilégiée. Lalibert('et le monopole n'en ont pas moins en commun plusieurs principes essentiels a la circulation fiduciaire des banques et auxquels elle est soumise en général. Ainsi, lor.squ'on soutient qu'une banque bat monnaie eu émettant des billets au porteur et a vue, on ne fait que répéter un dicton vide di' sens. La monnaie a une valeur propre et iii- Irinsèque : le billet n'est qu'une promesse, un titre de créance qui doit être acquitte plus tard. Le payement en monnaie ne peut se refuser, tandis que le billet debamiuepeut se refuser à moins de cours forcé. Li' payement en monnaie éteint la dette; le billet de banque ne libère le débiteur qu'en substituant la banque en son lieu et place.

11 n'est pas vrai non plus que l'émi-sion soit un acte de gouvernement ; c'est un véritable acte de commerce. Une banque vend son crédit et son argent comme des marchands de blé ou de toiles vendent ces produits; elle échange ses billets contre les en-

BANQUE

gagcmeiits qu'on lui apporte à escom[itoi-. Il est faux encore qu'une banque crée ilu capital en émettant des billets au porteur. Le travail seul crée du capital. Lorsque rémission est couverte par de la monnaie métallique, il n'y a pas l'ombre d'une création de capital, et lorsqu'une banque remet a un client des billets à découvert, elle le met à même de se faire livrer telle ou telle portion de la richesse sociale, comme si elle lui en remettait le montant en espèces ; elle opère seulement un transfert de propriété.

11 ne dépend point drs banques, soit privilégiées, soit lilires, d'introiluire et de maintenir dans la circulation autant de billets qu'il leur plait. 11 faut que le public veuille bien les accepter; mais lors même qu'il aurait une pleine confiance dans les banques, il y a unelimitefixéeparla nature deschoses : dès que la somme des billets en circulation excède la quantité de monnaie métallique qui suffit aux besoins, la valeur de cotte monnaie baisse et on l'exporte. Quant aux billets, leur valeur baisse aussi quand ils excédent la quantité nécessaire, et comme on ne ])eut les exporter, on les rapporte aux lianques qui les ont émis pour avoir des esjièces en échange. Quand des banques se trouvent hors d'état de rembourser leurs billets, ce n'est pas parce qu'elles en ont trop émis, c'est parce qu'elles ont mal placé les capitaux que leur procurent les émissions ou cju'elles les ont placés en trop grande quantité. Il est donc faux que le numéraire puisse être expulsé d'un pays par des émissions excessives, comme on l'a prétendu.