Denrées et valeurs sur lesquelles on opère en Bourse

La mémo évolution de laquelle sont sorties les Bourses financières, a modifié profondément la nature des marchés sur lesquels se trouvaient les principales denrées de consommation. De très bonne heure, sur les places i[ui faisaient le commerce d'e.xportation et notamment en Hollande, s'est introduite l'habitude do traiter des alTaires dont la liquidation devait se faire à une date plus on moins éloignée. On vendait ou on achetait telle ou telle denrée qui devait arriver par mer; ainsi, parexiMuplc, Bicard dans

son livre sur le négoce d'Amsterdam Jloueu, 1720) nous explique le mécanisme des opérations â terme en poudre, salpêtre, café, cacao, cochenille, grains, etc. Peu à peu, à mesure que les communications sont devenues plus faciles et ([\\r les habitudes commerciales se sont perfectionnées, on a été amené à faindes alTaires, non pas seulement en marchandises disponibles, mais encore en marchandises livrablesà une date éloignée. Ona vendu et acheté du bli' de la prochaine récolte.

Pendant longtemps les aftaires se sont faites sur échantillons. Puis, au fur et à mesure ipic la production s'est développée, que pour certaines marchandises il s'est produit une uniformit(' de types; on s'est accoutumé à l'adoption de qualités moyennes, sur la base desquelles les transactions ont été arrêtées. Les marchandises qui forment aujourd'hui l'objet des affaires de la Bourse de commerce sont celles qui possèdent ce trait distinctif d'exister en quantités considérables, d'être suffisamment semblables pour pouvoir être vendues et achetées par simple désignation de quantité et de qualité, de ne pas uécessi ter la présentation d'échantillon s, don tune partie en terme de commerce peut être substituée à une autre, et qui sont rts lungibUe.^, t/un' numéro, pomlcre. inenswa consistuni, constant, conlinentur, valent.

Dans cette catégorie on i)eut faire rentrer les céréales, les huiles, le café, le sucre, la farine, le pétrole, l'eau-de-vie, les métaux, la laine, la soie. Elles font l'objet d'une consommation courante, toute soumise aux fluctuations d'une jiroduction variable, par suite des circonstances naturelles ou des variations dans l'exploitation. Elles donnent lieu aux mêmes opérations que celles des Bourses financières : achat au comptant, terme, prime (V. Produits ixternation.\l'x).

Tandis que le cours des valeurs de Bourse est déterminé par une série de circonstances énumérées plus haut : politiques, abondance dos capitaux, etc., les fluctuactionsauxBùurses de commerce dépendant davantage des besoins de la consommation, de l'approvisionnement existant surplace, des stocks visibles dans les centres d'approvisionnement et, dans les pays de production, enfin de l'aspect et du résultat des récoltes.

Afin de rendre possibles les transactions, le commerce a adopté toute une série de mesures destinées à assurer la régularité des opérations, la facilité des liquidations. 11 a arrêté le poids, la qualité moyenne, la quantité miuimun qui devait servir de base à CCS opérations. Nous retrouvons ici la même différence mitro l'organisation des Bourses continentales et dos Bourses anglaises, c'est-

Biihiiri'

liLCllANA.N

à-dire entre les Bourses olTicielIos et les lioursL's libres que dans les cas des Bourses de valrurs et de capitaux. Cependant ici la libre association des nég-ociants a eu un cliamp nu)ins limité, elle a pu s'organiser librement en dehors du patronage de l'Etat. Elle a été amenée à adopter le système anglo-américain des corporations fermées. Par exemple, â Paris, les allaircs pour certaines catégories de marchandises se traitent au Cercle du Louvre en même temps <(u';i la Bourse du Commerce. A Londres, les différentes branches de commerce ont des associations différenlrs, le Baltic, le Mark-Lane pour les it'réales, Mincing-Lane pour les sucres et les [iroduils coloniaux. A coté des grands centres où les transactions s'opèrent sur l'ensemble des articles, pour ainsi dire, on remarc[ue une série de marchés spéciaux dont la conslilution dépend de circonstances locales, de la situation géographique ; c'est ainsi que l'inilustrie du fer trouve le marché régulateur du fer brut à Glascow, que le marché le plus important du coton est à Liverpool et ensuite à Brème, celui du café à Hambourg et au Havre, celui du jiétrole à Anvers et a Brème. L'utilité des Bourses de commerce, bien que là aussi il puisse se produire des excès de spéculation, se produisent, est incontestable. Elles facilitent la circulation des mar- < handises, nivellent les prix, facilitent l'aplirovisionnenienl et la distribution. Les prin- 'ipaux courtiers et négociants nul pris l'habitude de publier des circulaires qui renseignent non seulement sur les fluctuations du marché, mais renferment de précieuses informations statistiques sur la production, l'écoulement des stocks, etc. La faculté de vendre à ternie permet au producteur de s'assurer à l'avance un prix rémunérateur pour sa production. En même temps un fabricant (minotier, tisseur) peut s'approvisionuer de matières premières dont il aura besoin ]dus tard, à un prix détermine, sans être obligé de débourser immédiatement des '■aiiitaux. Le rôle joué aux Bourses de finance par les banquiers et agents de change est rempli aux Bourses de commerce par les commissionnaires et les courtiers en marchandises.

ArTUUH RAFl-ALOWlCli.

des plus imporlaules lilaluies du comté. Eu 1834, devenu veuf, il trouva dans Cohden un consolaleur et un ami; ce fut dès lors une inliinilé qui dura vingl-neuf ans et pendant laquelle il fut son premier lieulenaut dans la fameuse Ligue de Manchester, dont les principes triomphèrent eu ls4(). Trois ans avant, les électeurs de Diirham, un des remparts du prolectionnisme, l'avaient envoyé à la Chambre des communes; en 1847, il y représenta .Manchester, en 186o Birmingham, quand les Manchesteriens belliqueux se fâchèrent à propos de sa protestation contre la guerre de Crimée, au point de le brûler eu efligie. En dehors de ce mandat de près de trente années, il n'accepta que peu de temps, dans le cabinet (iladslone. la direction du « Board of trade ■> et rentn-e au Conseil privé; ses dernières années furent attristées par son mauvais état de santé et par sa célèbre rupture avec (iladstone; mais les principes passaient pour lui avant les amitiés les plus chères.

En effet, à côté de la liberté commerciale, Bright ne cessa pas un instant de réclamer, soit à la tribune, soit dans de vastes meetings, deux terrains où brillaient ses qualités d'orateur, la réforme électorale, l'arbitrage et la suppression de la guerre; c'est ainsi qu'il protesta si bruyamment, en 1860, contre les armements de l'Angleterre, alors si inquiète de la France, et peu après contre toute intervention dans les troubles des États-Unis. t< Crand cœur, esprit libéral, profond économiste », ainsi que le qualifie M. Léon Say, démocrate, libre-échangiste, ennemi de toutes les idées et dépenses belliqueuses, sincèrement religieux, il disait que les peuples devaient se conduire en honnêtes gens, ce qui le décida même, sur la fin de sa carrière, à se joindre aux unionistes libéraux et le brouilla avec Gladstone sur la question bn'ilante du Iwinr ruie. Pompeusement enterré à Rochdale, autant que le permettaient sa vie et ses dernières volontés de quaker, il aura son monument à Wetsminster, comme un des plus vaillants apôtres de la paix et du freelrade.

Ses principaux discours, prononcés en tant d'occasions et sur des (piestions si diverses, ont été rt'Unis sous le litre de : Sprcchcs on r/ueslion^ of public policy. 2 vol. Manchester, 1808. E. R.

BREVETS D'INVENTION. — V. Propriété industrielle.

BHIGHT (John), industriel et député anglais, né à (ireenbank près Rochdale, en 1811, mort en avril 1889. Filsd'un père quaker et industriel, il adopta les mêmes principes, suivit la Miêiue carrière et fonda avec ses frères une

BOCHANAN ; David), néàMontrose en 1770.

niorl à Clascow le 13 août 1848. Porté par ses goûts d'abord vers la polémique, puis vers l'économie politique, il travailla activemeni an « Polilical Register » de Cobbett, à la « VVeekIy Review », à 1' « Ediraburg Courant », etc. En 1814, il entreprit une importante édition des œuvres d'Adam Smith, en

BUDGET

BUDGirr

4 volumes, (lonl un complcLenioul, de lui seul, contenant vie, notes et coninien(air(*s. Il a étudié sérieusement les impôts di' la (iiamlr- Bretagne et publié, peu avant sa nntil : An inquiry inio the taxation and commercial pUii-tj of (îreat lirUii'ni. Kdinbur^', 184-4.

BUDGET

SOMMAIRE

I GENERALITES.