V. RÉDUCTION DE LA DETTE PUBLIQUE

10. Raisons pour lesquelles les financiers anglais, attachent une importance particulière à - cette réduction.

Les lluanciers anf,dais se sont toujours .mou très soucieux de réduire la dette publique. Les elTorls (ju'ils ont faits et font dans ce sens sont fondés, non sur des préoccupations théoriques, sur le devoir i]ui incombe à la générationprésenle envers les générations futures, mais sur des raisons plus ].iraliqucs et plus •directes.

Ils veulenl d'abord se débarrasser ou lenti'r ■de se débarrasser du fardeau de leur dette, uliii d'en pouvoir conlracler plus facilement une autre en cas de guerre et en présence dené- •cessités urgenles.

" Tlie waiiike power of evcry country dépends on its crédit, a écrit Sydney Smith. La puissance militaire d'un pays dépend de son crédit, n Si César devait réapparaître sur la terre, la liste de Wettenhall (S^ocA iîa!c/i(m(/e) serait plus importante que ses Commentaires; Rothschild ouvrirait et fermerait le temple de Jnnus, Thomas Baring commanderait la 10° légion et les soldats marcheraient a la bataille avec les cris de Scrip (titre) and Omnium (ompruni), Consols (consolidés) and Caesar ' '. »

En second lieu, la ri'duelion delà dette, se traduisant par uuo réduction des dépenses l'I, partant, des impôLs, aune imporiance eapilale en matière do concurrence commerciale sur le marché du monde, spécialement à l'égard de l'Amérique, qui avance à grands pas dans la voie de l'extinction totale de sa dette.

<i Pendant ces dernières années, dit Sydney Buxton,ledésir d'une diminution plus rajùde et plus nuirquée de la dette natiouali.^ a été <:roissant. On commence à estimev (|uo ce n'est pas une question d'obligation envers la postérité, obligation qui peut être écartée uvec la vieille réponse. « Qu'est-ce que la postérité faitpour nous ? », mais que la charge nationale exisLaute, de sept cents millions do livres, constitue un fardeau sérieux en temps de paix, un danger sérieux en temps de guerre.

FLNANCES DE L'ANGLETERRE

« La question est importante, car elle intéresse la suprématie commerciale de l'Angleterre. Le temps n'est plus éloigné où l'Amérique, notre rivale au point de vue du commerce, la plus dangereuse dans l'avenir, aura rompu les filets de son système protectionniste et où, entrant en compétition avec nous sur le marché du monde, elle portera préjudice à notre commerce. Et l'importance de cette question n'est pas suffisamment appréciée par la géjiéralité de la nation ; or, notre fardeau est plus grand, et nos efforts pour nous libérer sont beaucoup moindres liue ceux de l'Amérique '. »

11. Caisses et fonds d'amortissement. SiukingFund et NcwSinking Fund.

L'Angleterre a commencé à amortir sérieusement sa dette bien avant la France. Non seulement le Sinking Fund date de 1716, alors que la caisse des remboursements a été créée en France en 1722, c'est-à-dire quelques années après seulement, mais le fonds d'amortissement fut organisé en Angleterre dès le début avec des proportions considérables, et le nouveau fonds établi en 1786 et qui fonctionna jusqu'en 1866, conformément aux théories du D"' Price, fut alimenté par des recettes très importantes.

Eu France, au contraire, la caisse des remboursements de 1722 disiiarut dès 1728 ; la caisse des amortissements de 1749 ne fonctionna pas jusqu'en 1764 et ne put servir qu'à rembourser quelques anciens emprunts arrivés à échéance. Réorganisée en 1800 seulement, avec une dotation suffisante, la caisse d'amortissement ne fut, jusiju'à la fin de l'empire, qu'un instrument de trésorerie, et ce n'est que la loi du 28 avril 1816 qui lui donna réellement pour objet la réduction de la dette (V. Amortisse.meim).

D'autre part, les lii milliards environ de recettes du SinA/ng Fund et du fonds créé par Pitt en 1786 ont été clTectivcnient appliqués au rachat de la dette, sauf une somme de ;; milliards environ, aiïércnts pour la plus grande partie au Siiikimj Fund, tandis iju'en France, sur les 4 milliards et demi de recettes de la caisse d'amortissement de 1810 à 1872, 87,800,000 francs de rentes seulement ont été rachetées, correspondant à un cai)ilal de 1,786 millions, et plus de 3 milliards ont été détournés de leur all'cctation et employés à faire face aux dépenses générales du budget ou à des travaux extraordinaires, ou bien a combler les découverts du Trésor.

Enfin, si la théorie spécieuse du D' Prico