Intervention de l'État

Bibliographie.

1 ■ Définition.

Si Ton remonte a la racine étymologique du moli< spéculation »,on voit qu'il dérive des

termes signifiant « contempler, voir ><. La spéculation, c'est l'action d'observer attentivement ; on désigne ainsi également les calculs, les projets, les entreprises de finances, de banque, de commerce, d'industrie.

La spéculation, c'est la prévision de la marche probable des prix, en faisant entrer en ligne de compte l'oIVre et la demande, les modifications qui peuventrésulter d'éléments connus ou à connaître (état des récoltes, approvisionnement, prix du transport, cours du change, situation politique, etc.) et en prenant en considération les éléments qui peuvent venir renverser les calculs.

C'est l'opération qui consiste à entreprendre quoique chose en vue d'un gain ultérieur, soit avec son propre capital, soit à crédit, les personnes avec lesquelles on traite ayant foi dans votre capacité d'exécuter le contrat ou le marché.

Cette définition peut paraître bien vaste, embrasser l'ensemble des transactions ; elle est en contradiction avec les critiques et les condamnations énoncées à ptiuri contre la spéculation et les spéculateurs.

Excepté dans les transactions de la vie courante, dans les achats pour la consommation journalière, il se glisse dans toute opération, du moment qu'elle porte sur une branche quelconque de l'activité économique, une part de risques, d'aléa.

11 faut distinguer entre deux ordres d'idées : 1" celui des opérations dans lesquelles la spéculation joue un rôle secondaire, comme les achats du marchand qui achète en gros et revend au détail, l'achat des valeurs mobilières par le capitaliste qui veut les garder en portefeuille; 2° celui des opérations qui consistent davantage à escompter les bénéfices futurs, ou l'on achète pour revendre à un prix plus élevé, où l'on vend ce que l'on n'a pas, dans l'espoir de pouvoir obtenir la marchandise, à un jour plus ou moins éloigné, dans des conditions de meilleur marché.

Le producteur qui vend ses produits agricoles peut spéculer tout comme l'habitué de la Bourse. L'agriculteur peut arriver à la conclusion que la récolte ne sera pas bonne, ([uc les prix hausseront et garder ses grains; ou bien il peut croire à une récolte très abondante, et essayer do vendre par avance le fruit de l'année, afin d'échapper à une dél)réciatiou ultérieure. De même, le faliricant peut chercher à s'assurer à l'avance une quantité de matières premières qui couvrira ses besoins pour un temps plus ou moins long, qui le mettra a l'abri des fiuctualions du marché ou bien, s'il croit à la baisse de la matière première, il pourra prendre des

SPECULATION

SPÉCULATION

commandes à longue échéance, en comptant qu'il aura l'occasion de se procurer la matière première dans des conditions avantageuses.

Ce sont là des opérations que l'organisation des marchés à terme (voy. ce mot) ou que les habitudes du commerce moderne ont rendues possibles.

Dans le langage courant, on désigne surtout par le nom de spéculation les opérations qui portent sur les fluctuations des pri.x, sans que le spéculateur possède la marchandise sur laquelle il opère ou sans qu'il ait l'intention d'en prendre livraison au moment déterminé pour la liquidation : il a acheté en vue de revendre avant cette époque, ou bien il a vendu avec l'espoir de pouvoir se couvrir auparavant.

Nous avons déjà eu l'occasion (V. Aciotagk, Bourse) d'expliquer que c'est là un critérium qui n'est pas toujours exacl, que la distinction entre le spéculateur et le négociant, en se fondant uniquement sur le fait d'opérations à terme, est hasardée, parce que des opérations se dénouant par le payement de dilVérences peuvent avoir servi de contre-partie a des opérations effectives, à des arbitrages réels. L'existence de pareilles comijinaisons aide à comprendre les scrupules do Cambon, dansl'exposédudécretdu 23 floréal : <■ C'est ce qui nous a déterminés à abandonner le projet que nous avions eu de vous proposer une disposition particulière pour les spéculateurs, la définition de ce terme étant très difficile dans une loi. »