Pays à étalon d'argent

En réalité,il n'y a que le Mexique et l'extrême Orient qui soient à présent des pays d'étalon d'argent. Le Japon a eu le double étalon ; avec la baisse de l'argent, l'or a disparu, et l'argent est devenu Tétalon réel ; mais l'évidente intention du gouvernement est de revenir à l'étalon d'or ; car il est en train de transformer en or ses réserves. La Chine n'a pas de système officiel comme les autres pays; on y fait un grand usage des monnaies de diverses sortes et aussi de métaux non monnayés dont la valeur est estimée d'après le poids ; mais, avec la baisse de

l'argent, les coutumes qui existent dans ce pays pour l'emploi des deux métaux y ont rendu, là aussi, plus avantageux Tusage exclusif de l'argent ; l'or disparaît. Aujourd'hui, sur les côtes, la circulation est surtoutformée de dollars mexicains; dans l'intérieur, H circule surtout des lingots d'argent en forme de plaques .ou de sabots, dont on détache des fragments calculés d'après leur poids. On a aussi des briques de thé et plus encore de cuivre, circulant avec une valeur indépendante et variable ; et enfin des billets émis par les banques européennes ainsi que par le gouvernement. Celui-ci a maintenant décidé d'établir comme unité un taël égal à la piastre ou dollar américain. Jusqu'ici il y a plusieurs taëls employés comme unité, et de valeurs différentes.

La Corée suit un système analogue à celui de la Chine.

L'Indo-Chine française, le Siam et les Philippines suivent également l'exemple de la Chine, avec laquelle, quant à l'Indo-Chine du moins, on fait surtout le commerce, et ils utilisent, comme elle, principalement le dollar mexicain d'argent. Pour l'Indo-Chine, le gouvernement français a voulu établir un écu particulier ; mais comme sa valeur était supérieure à celle du dollar mexicain, il a disparu. On fait maintenant une monnaie d'une valeur un peu moindre. Dans l'intérieur, la circulation ressemble à celle de la Chine. Il y a encore quelques colonies espagnoles et hollandaises qui emploient également le dollar mexicain.

Les colonies anglaises de Hong-kong et de Singapour et Poulo-Pinang ou Strait Settlements sont, jusqu'à présent, restés, avec la Chine, des pays d'argent.

Le Mexique est un des plus grands producteurs d'argent, et n'a pas encore pu faire de son dollar un simple représentatif de l'or, comme l'ont fait les États-Unis pour le leur, d'abord en fait, et maintenant, depuis l'abolition des lois de Bland et de Sherman, en principe et en droit. Le Mexique ne peut pas suivre cet exemple avec son dollar tel qu'il existe, parce qu'il circule en d'immenses masses dans d'autres pays ; il ne pourrait donc pas être élevé en valeur, par la limitation de la frappe, sans que Ton risque de voir ces masses revenir dans le pays, qui serait alors obligé préalablement de les absorber. Pour le faire, il fallait probablement frapper un nouveau dollar.

Les trois républiques de l'Amérique du Sud sur le versant du Pacifique, l'Equateur, le Pérou et la Bolivie, ont eu jusqu'à présent une circulation de monnaies d'argent et de papier. L'Equateur a décidé d'adopter l'étalon d'or; la BoHvie a, dit-on, la môme

intention. Le Pérou a décidé de rester au nombre des pays gardant encore l'étalon d'argent. Toute la masse d'argent employée par les pays à étalon d'argent (avec une population de 500 millions d'habitants) n'est que de 3 milliards de francs, soit moins d'un tiers de la masse d'argent employée comme monnaie subsidiaire par les pays à étalon d'or, masse estimée à plus de 10 milliards. Même après la fermeture de leurs hôtels des monnaies à l'argent du public, les pays à étalon d'or ont continué à frapper une grande quantité de monnaie blanche, soit une moyenne annuelle d'un quart de milliard de francs de 1873 à 1893.

3. Pays à bllleU inconvertibles, et à argent de valeur arbitraire.

Beaucoup de pays ont cependant une circulation qui n'est basée ni sur l'or ni sur Targent, mais qui consiste en billets inconvertibles et variant indépendamment de la valeur des métaux précieux. Il est vrai qu'à présent, l'argent varie, en relation avec l'or, qui est l'étalon universel, autant ou encore plus que le papier de la plupart de ces États; mais les écarts sont toujours limités par la valeur encore considérable de l'argent, et Ton trouve aussi les exemples de la plus grande dépréciation parmi les États à papier inconvertible. Inconvertibilité ou dépréciation ne sont pas toujours deux choses identiques. On se rappelle les billets de la Banque de France depuis la guerre de 1870-71 à 1878. L'Autriche-Hongrie ferma, en 1879, son hôtel des monnaies à la frappe libre de l'argent, et, malgré une frappe considérable d'argent pour les gouvernements, les billets gardaient une valeur supérieure de 30 p. 100 à celle de Targent et les variations du change ne dépassèrent jamais 9 p. 100. Le Brésil a eu, depuis 1864, du papier inconvertible,et, entre 1865 et 1888, on avait même doublé la masse en circulation; excepté à Tépoque de la guerre avec le Paraguay, en 1868, ils ont cependant gardé leur valeur jusqu'à la chute de la monarchie. De 1889 à 1892, on en émettait plus de trois quarts de milliard, ce qui eut pour conséquence une baisse du milreis de 27 à 10 et plus lard môme à 8 pence. Pour le papier inconvertible, ce ne sont pas seulement des causes communes au monde entier qui influent sur la valeur : elle varie aussi d'après toutes les causes particulières influant sur la circulation et lo crédit des différents pays. En Europe, les péninsules méridionales n'ont pas pu conserver rétalon d'or, ni la Grèce, ni lltalie, ni l'Espagne, ni le Portugal. La Serbie a fini par succomber aussi sous l'agio sur l'or, et la Bulgarie se trouve

sur l'extrême limite, entre l'étalon d'or et l'inconvertibilité des billets. Dans l'Amérique du Sud, le Brésil, l'Argentine, le Paraguay et la Colombie présentent un spectacle lamentable. Les billets de Cuba sont, pour le moment, plus dépréciés encore que ceux de l'Espagne.

Tous ces pays ont une population totale de plus de 80 millions d'habitants; mais toute leur circulation, y compris les réserves d'or qui restent, pour ces pays, dans les caisses comme un trésor mort et inutile, n'atteint pas 5 milliardsetdemi de francs, et tout leur papier ne représente que 5 milliards, contre plus de 16 milliards de papier qui existent rien que dans les pays à étalon d'or.

La monnaie d'argent qui circule d'après une valeur fictive créée par la limitation de la frappe ou de l'importation, joue le même rôle que les billets inconvertibles, de la même manière que les monnaies d'argent qui circulent comme représentatifs de l'or exercent la même fonction que les billets convertibles.

Une situation tout à fait particulière est celle qu'occupent les Indes anglaises, qui ont décidé, en juin 1893, d'élever, en limitant la frappe, la roupie d'argent à une certaine valeur d'or, 1 roupie =16 pence. Elle ne peut s'élever plus haut; car alors, on la change pour de l'or : 15 roupies = i sovereign. Mais en faisant choix d'un cours un peu plus élevé que celui du jour, on n'a pas pris les mesures nécessaires parla diminution de la circulation, pour élever immédiatement la roupie, et, trois ans après le décret rendu, le pair cherché n'a pas encore été atteint. La roupie britannique circule aussi dans les petites possessions portugaises et françaises de l'Inde et en Afghanistan.

Les États feudataires (avec 34 hôtels des monnaies, dont 10, à l'heure de nos dernières iji formations, étaient encore ouverts à la frappe libre, et une circulation de 32 crores contre 128 dans les autres parties du pays), ne sont pas considérés comme un obstacle pour élever la valeur de la roupie, mais leurs droits ont pourtant été probablement un des motifs de l'imposition d'un droit d'importation de 5 p. 100 sur l'argent. On avait craint de voir davantage rapporter sur le marché une grande partie des roupies que le peuple met de côté, sous forme d'ornements ou d'une autre manière, comme un trésor d'épargne (environ 30 crores, à côté d'une bien plus grande quantité d'argent non monnayé) ; il n'en est encore revenu que 3 crores. La plus grande difficulté parait avoir été l'incertitude de savoir si l'on achèverait la réforme projetée; le cours a baissé aussitôt qu'il a été question de l'abandonner. Bien que l'on

ait mis pendant quelque temps en circulation les roupies amassées dans les trésoreries, le cours a maintenant monté, et rien ne semble empêcher de maintenir une valeur de monopole. La roupie des Indes circule également en Afrique, particulièrement dans le Zanzibar et à nie Maurice et aussi dans l'Afrique orientale allemande et dans le Mozambique.

La Perse a suivi l'exemple des Indes : elle a arrêté la frappe, en même temps qu'elle prohibait rimportation du métal blanc. Le kran, sa monnaie d'argent, dont le monnayage est donné en entreprise, subit encore cependant des variations considérables.

Aux Philippines, le gouvernement a essayé, en 1877, de donner une valeur de monopole au dollar mexicain ; mais plus tard, l'importation est devenue assez considérable pour le faire baisser. On a fait la même chose àPorto- Rico, dans les Antilles. La monnaie d'argent circule à Madagascar au-dessus de sa valeur, et, au Maroc, on se sert de la monnaie blanche espagnole, valant de même plus que sa valeur métallique. Dans certaines parties de l'Arabie, en Abyssinie et dans l'intérieur du Soudan, reçu de Marie-Thérèse a une valeur si élevée que nous hésitons sur le point de savoir s'il faut placer ces pays parmi ceux de circulation de monnaie blanche à un cours artiflciel ou de monnaie évaluée d'après l'étalon d'or. Le profit sur le monnayage de Fltalie pour TÉrythrée est tel que la monnaie doit suivre de très près Tor que représente en Europe la monnaie d'argent, spécialement d'après les tarifs qui, dans l'empire ottoman, règlent les relations entre Tor et la monnaie d'argent.

Les pays où l'argent circule au-dessus de sa valeur réelle, sans être cependant convertible en or, représentent, grâce à la densité de la population aux Indes, plus de 320 millions d'habitants, avec une circulation de plus de deux milliards trois quarts de francs.

Parmi les populations du monde, 129 millions sont supposés n'avoir encore aucune monnaie.