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ii6 DU NUMÉRAIRE.

des écrivains stipendiés travaillent à la maintenir; la perte est attribuée à l'agiotage, au défaut de confiance, tandis qu'au contraire une confiance aveugle reçoit constamment les billets pour plus qu'ils ne valent; et une seconde, puis une troisième émissions viennent le plus souvent réduire encore leur valeur réelle, avant qu'ils aient atteint, dans leur dépréciatiouy^le taux où aurait dû les porter la première^

Cependant la circulation du papier-monnaie a toujours équivalu à une banqueroute générale. On l'a vu partout baisser tous les jours davantage dans son rapport avec l'argent ou avec la marchandise; ses porteurs, sentant qu'ils n'avaient point de gage des valeurs dont ils présentaient toujours le signe, craignaient que le papier ne subît entre leurs mains une nouvelle détérioration , et se hâtaient de s'en défaire. Chacun perdit et fit perdre; chacun, n'ayant plus de commune mesure des valeurs, ne put plus distingua:, dans les marchés, le gain d'avec la perte, et vendant toujours avec avantage, il finit par se ruiner. Pendant ce temps l'argent monnayé disparaissait , les marchandises elles-mêmes étaient exportées hors du pays sans donner de retour, et l'expédient qui devait créer des richesses immenses ne produisait que ruine et que confusion. Le capital circulant de la France a été détruit deux fois presque en entier par le papier-roon-

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