CHAPITRE m

FORMATION DU CAPUTAJ* SOCUL

Le principe de l'institution nouvelLs* à savoir l'identité des commanditaires et des clients, une fois admis, avec la ferme volonté de le resjpecter, toute difQcuIté, relativement à la fcrmation du capital social, aux opérations de la Société, à son administration, àb son extendon, etc*, disparait.

Gomment, dira*t-on, à une entreprise d'intérêt public,

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agissant exclusivement pour le compte de cet intérêt et sans arrière-pensée d'égoïsme, intéresser le public, alors qu'il se compose d'individualités que le motif seul du lucre ou de l'intérêt privé détermine?

Comment trouver à une pareille société des bailleurs de fonds, des actionnaires?

D'abord le publie, celui des producteurs, auquel on prétend surtout s'adresser, a peu ou point d'argent ; s'il en possède, c'est pour s'en servir, non pour le prêter; il est avare de ses capitaux, il n'aime point à s'en dessaisir.

Puis, il n'est pas dans le cœur humain de placer de l'argent sur des spéculations de cette espèce. L'intérêt de tout le monde n'est celui de personne. On a de l'argent pour son ambition, pour ses passions, pour ses jouissances ; on n'en a pas pour une œuvre de philanthropie. On achète un billet de loterie, des actions de jouissance; on joue sur les plus mauvaises valeurs, parce que si la chance du succès est petite, le bénéfice, en cas de réussite, est énorme. Mais on n'achète pas, en général, des garanties. Un fabricant, trouvant un beau coup à faire, mettra 100,000 francs à des matières premières; il ne donnera pas un sou pour s'assurer le débouché. Peu de gens, par un sacrifice médiocre, s'assurent contre le chômage, la surproduction, la banqueroute, la mort I...

Gomment donc, encore une fois, triompher ici de cette première difficulté, écueil ordinaire de toutes les commandites : la formation du capital ?

Au chapitre précédent, en traitant de la formation de la Société, nous avons pris comme principe de droit ou base juridique, l'appel des clients de la compagnie à titre de commanditaires.

Partons de là, et posons de nouveau, comme principe d'économie, ou base scientifique, cet aphorisme si connu : Les produits s'^ échangent contre les produits. Principe incontestable, mais jusqu'à ce jour demeuré stérile aux mains

des économistes, qui se sont contentés de le constater, sans essayer d'en faire la moindre application.

Puisque la commandite se compose de producteurs^ et que le but de la société est, avant tout, l'écoulement ou la vente de^ produits^ il n'y a nul inconvénient, il y a tout avantage à recevoir les souscriptions, non plus seulement en espèces, mais eu nature; c'est-àndire, pour uoe forte partie, soit les neuf dixièmes, en produits.

Ces produits seront vendus par la compagnie qui, pour cette ^ente, aura déjà à percevoir une commission ; le produit des ventes, encaissé, sera porté au crédit dii compte des actionnaires, qui se trouveront ainsi, presque sans bourse délier, avoir versé le montant de leurs actions.

Les titres d'actions seront de 100 francs et au porteur;

L'intérêt Gxé à 4 p. 100, garanti par l'Ëtat, qui, de plus, à titre d'initiateur et pour donner l'impulsion à la Société, fera, pour trois années, l'avance gratuite du Palais de l'Industrie.

Qui ne voit que, dans ces conditions, la prise d'actions devient, pour chaque souscripteur, une véritable vente de ses produits, à trois ou six mois au plus de terme ; puisque, l'intérêt de l'action étant garanti, l'action devient une véritable monnaie, égale aux bons du Trésor et aux billets de banque ?

Dans cette combinaison, en effet, l'action n'est plus une valeur aléatoire, susceptible de hausse et de baisse : c'est un titre de rente c}ui ne peut perdre que par la destruction du gage, c'est-à-dire par la banqueroute de la Compagnie ou l'incendie de ses magasins : deux hypothèses que la constitution de la Société saura sans doute conjurer.

Mais, bien loin que la valeur de l'action puisse perdre par la destruction du gage, il est évident au contraire que ce gage ne peut que s'accroître par le traGc et les opérations de la Compagnie ; puisque ces opérations, se résolvant touteis en ventes ou échanges, n'ont rien en elles-mêmes d'aléatoire, qu'elles sont aussi sûres, plus sûres même que le trafic des chemins de fer.

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Non-seulement donc la constitution du capital social, 25, 50, 100 million«:, est assurée : mais on peut dire qu'alors même que la Société ne ferait pas d'autres opérations, et qu'elle se bornerait à recevoir des souscriptions d'actions, versabies en produits, elle en aurait autant qu'elle en vou- ' drait; puisque, la perception des actions se réduisant à convertir, par la vente, des marchandises en numéraire, puis à <;onvertir ce numéraire en titres de rentes portant intérêt à 4 p. 100; c'est comme si la Banque de France offrait aux industriels de la capitale de leur prendre toutes leurs marchandises à prix débattu, en échange de ses billets de banque, plus rintérêt à 4 p. 100, que ne produisent pas aujourd'hui lesdits billets.

Ici, nous ne doutons pas que l'on ne se demande : Gomment une idée si simple n'a-t-elle jamais été réalisée?

Et nous répondrons : Par une raison encore plus simple: c'est que pour former une pareille commandite et déterminer le versement des actions, marchandises ou produits, il fallait un concours de volontés qui, dans l'état actuel de la Société, ne peut avoir lieu qu*à l'appel et sous la garantie de l'État, et que l'État, dans ses préoccupations aristocratiques et ses préjugés traditionnels, l'État, plus soucieux de la fortune des privilégiés que du bien du pays et de l'utilité publique, ne pouvait concevoir une pareille idée.

Or, bien que le système de formation du capital que nous proposons pour la Société du Palais de Flndustrie soit depuis plusieurs années entré dans le domaine public; bien que nous le retrouvions dans presque toutes les Sociétés d'échange dont nous avons précédemment parlé; bien qu'il ait reçu de la polémique des derniers temps un certain éclat, et qu'on le retrouve jusque dans la pratique des établissements qui semblent le moins l'admettre, tels que le Crédit mobilier, le Comptoir national et la Banque de France; en fait, cependant, il n*a jamais été réalisé dans sa simplicité puissante, et nous doutons qu'en dehors

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-de rinitiatîve de' l'Etat, la force de Popimon suffise, de longtemps encore, à lui donner cette réalisation.