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qu'une restriction : c'est la défense faite à tout établissement privé de frapper naonnaie en son nom, d'émettre des billets ayant caractère de monnaie, des billets qui pourraient être confondus avec ceux de la Banque nationale garantis par rÉtat.

1 9 Au sommet de la hiérarchie et comme couronnement du système, je place la Banque centrale de circulation, l'organe vraiment essentiel du crédit, l'organe distributeur et r^ulateur.

La Banque , à rigoureusement parler, n*est point une banque de prêt, n^ais plutôt un hôtel des monnaies, la fabri-i que de la monnaie nouvelle, de la monnaie économique et perfectionnée, de la monnaie de papier.

La Banque ne fait point d'avances, n'aventure point de capitaux. Elle se borne à monétiser, à convertir en capitaux circulants et disponibles les valeurs qui lui sont déposées. Elle délivre des billets contre valeurs positives, comme la Monnaie délivre aujourd'hui des espèces ou des écus contre métaux et lingots; jamais elle ne prête à découvert, jamais elle n- émet un billet sans avoir reçu provision, §ans être saisie d*un gage qui répond de son papier et qui en garantit parfaitement le remboursement et la valeur. Aussi n'est-elle point exposée à subir des pertes.

Ses opérations ne sont donc pas absolument les mêmes que celles de la Banque actuelle de Paris.

Elle alimente de capitaux circulants et de numéraire le travail, Tagriculture, le commerce et l'industrie, par l'intermédiaire des banques agricoles, des comptoirs et des 8oas-comptoirs, en transformant en monnaie les valeurs réelleSi mais les valeurs engagées ou immobilisées ; elle ramène au minimum le taux deTintérétou de rescompte,et diminue le prix de revient de tous les produits; elle stimule àièrgiquementla production, les échanges, la consommation, l'accroissement et la diffusion de la richesse; elle proportionne la monnaie de papier aux besoins généraux de la circulation, et en maintient constamment le cours au niveau

même des es|>èces que les billets représentent; elle remplace par son papier, c'est-à-dire par des titres sociaux d'une valeur incontestable et incontestée , par des titres toujours acceptés au pair, les titres individuels, les billets à ordre, lettres de change et mandats, qui font encore aujourd*bui l'office de monnaie, et elle substitue ainsi dans toutes les transactions les réalités aux promesses, la certitude aux espérances, la sécurité, la oonfiance absolue, et, pour parler la langue du commerce, le comptant, à la défiance, aux éventualités, aux payements à terme.

Les ressources de la Banque sont immenses, car elles ne sont bornées que par la quantité des valeurs réelles qui existent dans la société.

C'est parce qu'elle ne monétise que des valeurs réelles et positives, des valeurs déjà assurées par les établissements intermédiaires , que ses billets inspirent pleine confiance, que son crédit, quoi qu'il arrive, est et demeure inébranlable.

C'est parce qu'elle n'émet que des billets amplement garantis par ces valeurs, et des billets non remboursables à première demande, qu'elle peut supprimer à la fois et la prime d'assurance et l'intérêt proprement dit, abaisser indéfiniment le taux de l'escompte, le réduire même, à la rigueur, à moins d'un pour cent, le proportionner à ses frais généraux d'administration.

Une banque dont les billets sont remboursables à vue doit pouvoir hausser ou abaisser, selon les circonstances, le taux de F intérêt. Une banque dont les billets ne sont pas convertibles en écus à première demande, une banque qui prête sur gages, et qui ne prête que du papier, peut non-seulement maintenir toujours invariable le taux de son escompte, même dans les temps de crise, mais encore fonctionner sans dangeff quand les banques actuelles seraient forcées de suspendre leurs opérations, de refuser leurs services au commerce et à Tindustrie.

2** Les banques agricoles distribuent spécialement le crédit réel immobilier, facilitent le dégagement et la monétisation des

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capitaux fixes et des capitaux engagés. Quicopque possède des immeubles pourra se procurer du numéraire ou des fonds disponibles, se créditer lui-même, se soustraire aux exigences des usuriers, des financiers et des procéduriers. Tout propriétaire, en engageant ses biens, trouvera à la banque immobilière des capitaux à bas prix, soit pour rembourser ses créanciers, soit pour entreprendre des améliorations productives, pour asiainir et irriguer ses terres, pour étendre ses cultures, pour perfectionner ses procédés d'exploitation; et il résultera pour lui une augmentation de revenus, pour la société une augmentatif de produits, pour les classes laborieuses une augmentation de travail et une augmentation de salaire.

Ces banques prêteront à long terme et à faible intérêt; elles admettront les remboursements par annuités capitalisées et les payiements par anticipation ; elles provoqueront la décroissance progressive du loyer des capitaux:; elles réduiront considérablement les frais et les formalités de toute espèce; elles délivreront le travail et la propriété de l'usure et de la chicane.

Aujourd'hui les propriétaires, pressés par le besoin d'ar^ gent> courent isolément après les capitalistes qui leur font la loi. Désormais, les propriétaires s* adresseront aux banques agricoles, et les banques feront la loi aux capitalistes, qui se disputeront les obligations foncières.

3^ Les comptoirs d'escompte distribuent le crédit commercial, le crédit industriel, le crédit agricole, le crédit réel mobilier par Tintermédiaire des magasins de dépôt, et même le crédit personnel dans une certaine mesure. Les comptoirs sont de véritables banques de prêt et d'escompte, destinées à remplir l'office des banquiers et des banques actuelles. Us prêtent, à leurs risques et périls, les capitaux qui leur appartiennent ou les capitaux qui leur sont congés. Ils interviennent comme médiateurs et garants entre les emprunteurs et la banque centrale, ou entre les emprunteurs et les capitalistes; ils assurent les valeurs monétisables ou les sommes prêtées; ils se chargent des recouvrements, délivrent des

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mandats sar tous les points du territoire; ils régularisent la circulation des capitaux et des Taleurs dans toute la Repu* blique.

Les comptoirs peuvent à bon droit exiger une oommiœion ou une prime, parce qu'ils courent des chances de perte, parce qu'ils répondent des fonds qui leur sont confiés, parce qu'ils répondent de toutes les valeurs qu'ils font monétiser par la banque ; ils peuvent, en outre, exiger un intérêt, car cet intérêt, ils le payent à la banque ou aux capitalistes.

C'est le capital des comptoirs qui fournit on qui procure des fonds de roulement aux commerçants, aux industriels, aux cultivateurs, par Tescompte de leurs effets et lettres de change ; c'est le capital des comptoirs qui permet à la banque centrale de monétiser en toute sécurité les valeurs mobilières, de proportionner la monnaie de papier aux besoins de la circulation, sans inconvénients, sans danger.

Avant longtemps, les opérations des comptoirs prendront des développements jusqu'alors inconnus. Û est infiniment probable que tout le papier individuel qui circule aujourd'hui sous forme de billets, de traites, de mandats, de lettres de change, et qui supplée dans une proportion énorme la monnaie métallique ou les billets de banque, sera repoussé de la circulation proprement dite. Au lieu d'accepter en règlement de compte des effets signés de noms la plupart du temps inconnus, abus déplorable qui s'était introduit en ces dernier temps, on demandera des billets de banque, on exigera des valeurs incontestables. Les porteurs de ces efiets, si les signa — tures sont bonnes, les feront agréer sans peine par les com[^^ toirs, obtiendront en retour des écus ou des billets de banque , payeront comptant leurs achats, et retiendront sur le pr 1j un escompte qui les dédommagera amplement de l'intéré/ perçu par le comptoir. Tout le monde y gagnera, vendeun et acheteurs ; et le commerce sera délivré de ce papier don teux qui devient sans valeur à la moindre crise, qui cause des avalanches de faillites; sera délivré de tous les scandales delà spéculation éhontée, de ces aventuriers et de ces éciimeurs