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Le premier membre de cette inégalité représente la demande du capital monnaie par les entrepreneurs de pro-. duits qui aiment autant emprunter du capital monnaie que de louer des capitaux existants (K), (K') , (K") ••• H est évidemment une fonction décroissante de i. Quant au

93 SEP. ÉQUATIONS DE LA CAPITALISATION BULL. 551 ..second membre, il représente l’offre du capital monnaie par les créateurs de l’excédant du revenu sur la consommation. Bien que nous ne connaissions pas la fonction F e , nous savons qu’elle est une fonction croissante de i. Cela étant, on voit immédiatement que, dans le cas où la demandé effective du capital monnaie est supérieure à l’offre effective, il faut, pour arriver à l’égalité, une hausse du taux du revenu net, et que, dans le cas où l’offre effective est supérieure à la demande effective, il faut une baisse du taux du revenu net. Et c’est tout justement ce qui se fait sur le marché du capital.

Ainsi : — Plusieurs services producteurs étant donnés, sur le prix desquels il est possible de prélever un excédant du revenu 'sur la consommation à transformer en capitaux proprement dits neufs, et dont l’échange se fait contre divers produits consommables et contre divers capitaux neufs tàvec intervention de numéraire, pour qu’il y ait équilibre du marché des capitaux, ou prix stationnaire de tous les capitaux neufs en numéraire, il faut et il suffit : 1° que le prix de vente de ces capitaux neufs soit égal à leur prix de revient, et 2° qu’au taux du revenu net résultant de cè prix, la demande effective du capital monnaie soit égale à son offre effective. Lorsque celte double égcdité n’existe pas, il faut, pour arriver à la première, une augmentation dans la quantité des capitaux neufs dont le prix de vente 'excède le prix de revient, et une diminution dans la quantité de ceux dont le prix de revient excède le prix de vente; et, pour arriver à la seconde, une hausse du taux du revenu net si la demande effective du capital monnaie est supérieure à son offre effective, et une baisse de ce taux si l’offre effective du capital monnaie est supérieure à sa demande effective.