PRINCIPES D*ÉG01I0M1B POLITIQUE

M. Henry ThorDlon (i ), qu'il y ait dans Londres dix manufacturien qui vendent leurs produits à dix marchands au détail d'York, et qu'il se trouve à York dix autres manufacturieri^qui fabriquent un autre article et le vendent à dix marchands au détail de l^ndres. Les dix débiteurs de Londres pnuriaient se dispenser d'envoyer tous les ans des guinées à York pour payer les fabricants de cette ville, et les dix débitants il* York se di.<penscr d'envoyer annuellement autant de guinées à Londres. H sufDrait que les fabricants d'York reçussent la monnaie en question de chacun des marchands au détail qui sont à leur porte et leur donnassent en échange des lettres qui constateraient qu'ils l'ont reçue et par lesquelles ils donneraient ordre de verser la somme toute prte chez les débitants de Londres, aux mains des fabricants de Londres, dont la créance se trouverait éteinte de la même manièn que celle des fabricants dTork. On économiserait, par ce moyen, toute la dépense et les risques du transport d'espèces. Les lettres qui ordonnent le transfert de la dette, sont appelées aujourd'hui lettres de change. Ce .«ont des lettres au moyen desquelles co échange la dette de l'un contre celle de l'autre et aussi la dette payable en un lieu contre une dette payable dans un autre lieu. • Les lettres de chnnge ayant été imaginées d'abord comme on moyen convenable d'acqtjilter des dettes d'un lieu à un autre, t faire la dépense du transport des métaux précieux, leur us étendu pour un autre motif. Dans tout commerce on fait crédita l'acheteur pour un certain temps^ trois mois, six mois, un an, deux ans môme , selon les convenances ou les usages de chaque branche de commerce. Un rnarchand qui a vendu des marchandises payables dans six mois , mais qui désire en toucher le prix avant cette époque, tire sur son débiteur une lettre payable i six mois et la fait escompter par un banqtjier ou autre préteur d'argent, c'est-à-dire lui transfère la lettre et en reçoit le montant, moins l'intérêt du temps qui reste à courir. Cette propriété de servir à faire accorder du crédit sur une créance dont un tiers est le débiteur, a donné lieu au principal emploi des lettres de change.

(1 ) Becherehes sur la nature et les effelt du papier de crédit de la Gramét' Bretagne, page 24. Cet ouvrage, pubtié en 1802, e«t encore aujourd'hui TeiptsUion la plus claire que Je connaisse, en anglais, des formes sous lesqneUM

IccrtMlii e?r accordé et obtenu dans une société commerçante.

DU CBiDlT GOMHB SUPPLÉANT DE LA MONiNAlB. 97

La commodité de ce moyen a fait souvent créer des lettres de change qui n'étaient fondées sur aucune dette antérieure du débiteur de la lettre envers celui qui la tirait. Ceso nt ces lettres que l'oii appelle lettres de complaisance (accommodation bills)^ et quelquefois avec une nuance de désapprobation, lettres Actives (fictitious bills). Elles sont si bien détluies et avec des observations si judicieuses par Tauteur que je viens de citer, que je vais transcrire en entier le passage dans lequel il en parle :

c A, ayant besoin de loo /., prie B d'accepter une lettre ou billet à deux mois d'échéance , et B, par suite de son acceptation, en devient débiteur : il est entendu toutefois que A aura soin de payer la lettre lui-même ou de fournir à B de quoi la payer. A obtient de l'argent comptant sur le crédit des deux signatures \ il remplit sa promesse de payer la lettre à l'échéance et termine ainsi Topération. Il est probable , toutefois, que ce service rendu à A parB sera reconnu tôt ou tard par l'acceptation par A d*un effet semblable, fait et escompté au profit de B.

« Comparons cet effet à un effet fondé sur des transactions réelles: voyons en quoi ils diffèrent ou semblent différer et en quoi ils se ressemblent.

« Ils se ressemblent en ceci, que l'un et l'autre est un titre susceptible d'être escompté ; l'un et l'autre a été fait en vue de rescompte et l'un et l'autre peut-être a été escompté. Ils fournisseot donc l'un et l'autre au marchand de quoi alimenter ses spéculations. En tant qu'intermédiaire circulant ou circulation de papier, et moyen de suppléer à l'usage des guinées, les effets fictifs et les effets fondés sur des affaires réelles, sont exactement égaux ; et si le prix des marchandises s'élève en raison de la quantité de papier en circulation, les uns contribuent à cette hausse exactement comme les autres.

« Avant de signaler les différences, indiquons un point sur lequel on croit ordinairement qu'ils ne se ressemblent pas ; mais sur lequel on ne peut dire qu'ils diffèrent toujours nécessairement •

« Les effets fondés sur affaires, dit-on quelquefois, représentent une propriété qui existe réellement. Il y a réellement des marchandises qui représentent la contre-valeur de chaque effet : les efifets qui ne sont point fondés sur des affaires réelles sont une espèce de fausse richesse qui trompe la nation : ils ne représen-