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llfi PRlNCUNBi D^ÉÛOIIOHII.PÛUTIQUB.

obligés de Ia pAjer à oenx dont ils achètent les lettres* Geai le eontrsire qui arrive si, toute oompensation faite entre ses importations et ses exportations , un paye a un solde à recevoir au lieu d^un solde à payer. On offre aux courtiers plus de lettres qu'il D*on faut pour suffire à satisfaire tous ceux qui leur en demandent. Alors les- lettres sur les pays étrangers subissent une perle et;la coneurrenœ entre les courtiers, qui est fort aetive,empèohe que cette perle neieur reste comme profit de courtage et les oblige à eni céder le bénéfiee à œux.quiiachètent-les lettres pour en fairedes remises.

Supposons que tous les pays^ aient la même monnaie, comme ils l'auront un jour à la suite du progrès politique:. supposons en outre que ce système monétaire universel ^ soit le système anglais^ qui n'est pas- le meilleur, mais qui est plus familier à mesleotOBiSi Lorsque l'Angielerre devrait à la France la même somme de livras steHiog que lui devrait la France, une catégorie de macchanris anglais aurait besoin de lettres et une autre catégorie en aurait à céder pour la mèmesomme délivres sterling et conséquemmentue lettre de lûQ /.sur la France se vendrait exactement iOQi/^ ou, conme on dit: dans le commerce, le change serait au. paliw Gomme dans cette supposition la France,, elle aussi^. aumit une somme égale de livres sterling à payer et à>recevoir; les lettres sur TAngleterre seraient. au. pair en France^ comme les leltreasur la France seraient au pair en Angleterre.

Si P Angleterre avait plus à payer qu'à recevoir, il yi aurait des per8onnes'qui:demand£raient4)es4ettres sur la Franœ pour un.pliis grandnombre de livres sterlingquen'en représenteraient ies lettres tirées parles personnes qui auraient des- créances sur lar France. Une lettre de iOùL sur la France se vendrait alors plus.de 100 L et on dirait que le papier se fait à prime. Getle prime toutefois ne pourrait jamais dépasser les frais et les risques d'une remise dh reete en or, plus un léger profit ; parce que si elle s'élevait jusque là) le débiteur aimerait mieux envoyer Tor lui-même que d'acheter une lettre;

Si au contraire, l' Angleterre avait plus à reoevoin de la Fraooc qu'à lui payer, il y aurait des lettres offertes pour un plus-grand nombre de livres- queceluii demandé.pourt les remises et.lo prii des» lellresft'abaiiisfuvit au-dessous du.pair.,Une lettre de 40û)j. se vendrait un peu moins de iOOL et on dirait alonque le. papier se fait à. perte.

DU CHANGE BXTÈaiEDR. 211

Lorsque l'Angleterre a plus à payer qu'à recevoir^ la France a plus à recevoir qu'à payer et vice versa. Lors donc qu'en Angleterre les lettres sur la France se font à prime, les leUres sur l'Angleterre se font à perte en France; et lorsque les lettres sur la France se font à perte en Angleterre, celles sur l'Angleterre se font à prime en France. Si elles sont au pair dans un pays , elles sont en même temps, comme nous l'avons vu, au pair dans les deui pays.

C'est ainsi que les choses se passent entre les pays ou entre les places qui ont le même système monétaire. Hais il reste encore tant de barbarie dans les habitudes des nations les plus civilisées, que presque tous les pays indépendans s'efforcent de marquer leur oationahté en ayant, à leur préjudice et au préjudice de leurs foisîns, un système monétaire qui leur soit particulier. Quant à Tobjet qui nous occupe, cette circonstance n'a d'autre effet que de nous obliger à dire des sommes équivalentes au lieu de dire des sommes égales. On désigne par sommes équivalentes, lorsque deox . systèmes monétaires ont pour base le même œétal^ des sommes qui contiennent exactement le même |)oids de ce métal au Qiéme titre ; mais lorsque, comme il arrive entre la France et l'Angleterre, le métal qui sert d'unité aux deux systèmes monétaire n'est pas le même, on désigne telle quantité d'or d'une part et telle quantité d'argent de l'autre qui représentent la même valeur sur le marché général du monde, car il n'existe pas de dif- Krecce sensible d'un lieu à l'autre quant au rapport de valeur de ces deux métaux. Supposez que 25 francs soient, comme ils sont en effet à une petite fraction près, l'équivalent d'une livre sterling, les dette&etlescréditsréciproquesdesdeuxpays seraient égaux lorsque b France devrait autant de fois S^5 francs que l'Angleterre devrait de livres sterling. En ce cas une lettre de 2500 francs surFrance vaudrait en Angleterre une somme de iOO /. et une lettre de 100/. sur l'Angleterre vaudrait en France âdOO francs. On dirait en ce cas que le change est au pair \ et 25 francs seraient, comme sont en réalité 25 francs et une bagatelle de plus, le pair du change entre l'Angleterre et la France. Lorsque TAngleterre devrait à la France plu9 que la France ne lui devrait, une lettre de 2500 francs se négoeîerait,à prime ; c'est-à-dire vaudrait plus de 100 /.; lorsque la France devrait à l'Angleterre plus qixe l'Angleterre ne lui devrait, une lettre de 3500 francs vaudrait moins de 100 /• ou^ en d'autres teraies, se négocierait à perte.